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    A股市场周四小幅调整结束了5月份的交易。欧债危机再次空袭A股，但这次没有以前强烈，大盘只低开十来个点，尾盘还收出一根假阳线，涨停的个股依旧有十几只，跌停的一个也没有。而周边市场的反应比我们强烈得多，到底是我们对利空反应减缓？还是我们已显现出强势。本期《投资论道》栏目特邀信达证券研发中心副总经理刘景德以及金元证券北方财富管理中心总经理何旭共同讨论：拉升就在不远处？ Q7-iy  
    刘景德（信达证券研发中心副总经理）：我觉得现在的行情，既不会变成大牛市，也不会跌起来没完没了，只会反复震荡整理。从目前的资金面看，没有那么大的力量使银行股很快重拾升势，变成一个明显的上升趋势。 y` {|D*  
    效应在积累，还没有到触发行情启动的时候，后期还要政策出来，而且政策的力度要大。比如说存款准备金率，如果不降低5个百分点，甚至更多，对资金面没有多大的改变，降低三五次存准率也未必能释放多少资金投入股市。 @AM11v\:  
    现在多空双方都比较谨慎，2350点一线会有支撑，2400点和2450点压力比较大。只要没有突破2450点就不要看得太高。 OL%}C*Zq  
    6月份总体应该还是一个震荡格局，向上的可能性偏大一些。5月份是微跌，6月份微涨，没有太大的机会。现在看到6月份依然有很多的不确定性，比如欧债危机，比如经济增长，或企业利润增长下滑。有结构性和板块局部的行情，但很难有大的行情。银行股起来才是大行情启动的标志。 )%PMDG|  
    何旭（金元证券北方财富管理中心总经理）：在前期的热点并没有消退的情况下，周四有新热点接着出现。以环保为代表，开始向环保子领域发散；以券商为代表的金融类，以铁路为代表的基建类板块，都没有怎么往下调。这说明整个市场目前蓄势的态势非常好，我认为上证指数将奔着2478点去。 ~FQHT?DAo  
    如果大盘走弱，99%以上的因素来源于外围的不确定性。但边际效应是递减的，这一次反弹是政策托底的反弹，一定是按照政策主脉络走，而不是按照外因走。 ioEjbqD<  
    近日调整结束的概率比较高，至于说结束之后是采用大阳线上攻或者说采用比较温和的小阳线，区别并不是非常大。6月10日前后会公布5月份的经济数据，应该不会出现像4月份那样陡降的状态。通胀的情况是比较确定的，5月、6月、7月会形成平滑向下的状态。后面黑天鹅几乎没有了，现在唯一的担忧就是海外的情况，但不会是影响行情的主要因素。 （甘肃卫视《投资论道》栏目组整理） 1w m`a  
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                                                             来源:金融界

    机构看多6月                               X,G"#j^  
    5月31日，安徽省淮北市，股民在证券营业部内关注股市行情。 >r(`4
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    商品市场5月亦遭重创，后市行情仍受制于外围因素影响 XY6Sm
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    外围债务危机重新发酵，国内经济数据超预期下滑，使得5月A股市场和商品市场均经历了一轮急速下挫。不过，随着决策层将"稳增长"放在更加重要位置，5月末A股市场迎来翘尾行情。分析人士认为，随着政府"稳增长"态度的明确，预计6月A股将有望走出阶段性上升行情。 =&k[qqxg  
    随着国内外宏观经济表现不佳，5月股指及商品市场急速下挫，而期待已久的降准似乎并没能为市场带来上升动力。而5月公布的4月重工业增速、社会消费品零售总额、固定资产投资增速等数据都普遍低于市场预期，进一步打击了市场人气。 xbw;s}B  
    "内忧外患"的不利局面导致国内经济超预期下滑，终于触碰到决策层的底线。
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    5月下旬，国务院重提将"稳增长"放在重要位置，国资委也迅速加快了一批重大项目审批速度，相关政策基调的确立，唤醒了市场对08年"四万亿"投资计划出台时市场反应的回忆，随之而来的是，A股市场在5月最后一周的前两个交易日中迅速拉升。 gV9bt~  
    随着权威部门表示有关"新四万亿"刺激计划的相关报导不实，市场暂时冷却陷入盘整，截至5月31日收盘，沪指报2372.23点，下跌12.44点，跌幅为0.52%；深成指报10141.41点，下跌20.93点，跌幅为0.21%，两市共成交1522亿元，较前一交易日小幅萎缩6%。 'L7u`  
    5月以来，上证综指累计跌幅为1.01%，深证成指在本周连续强劲拉升后收复之前大部分失地，仅小幅下跌0.38%。商品期货方面损失则较为惨重，本月沪金1209合约累计下跌近4.9%，沪铜近月合约累计跌幅则达到6%，此外，5月10日上市的白银期货上市后即连续遭到重创，虽然上周银价有所反弹，但上市至今，白银1209合约依然有5.6%的跌幅。 O>vCi&  
    不过，分析人士指出，国务院火线出台的七大战略新兴产业规划，表明政府在坚持"调结构"的同时，其"稳增长"的决心依然坚定，总体来看，6月市场向上概率较大。 A7#nBHwxZ  
    "从中周期的角度，我们认为传统的需求刺激政策难以复制，但对于经济的短周期调整，"稳增长"将使经济获得喘息之机，因此，我们依然坚持二季度经济同比增速将见底的观点。" 齐鲁证券分析师罗春鹏指出，数据显示过去一个月内，短期利率显著回落，包括协议存款、理财产品等银行负债成本也出现了10%至20%的系统性下降；而根据该机构预测，6月CPI回落至3%以内是大概率事件，这些现象都为利率水平的进一步下降打开了空间。 6 F39'  
    "考虑到上述变化，我们对指数的看法转向积极，建议投资者把握制度红利下具有高成长性的投资主线，并可在6月适当增加仓位。"罗春鹏表示。 NQuqM`LSQ  
    受外盘影响更大的商品市场则存在较强的不确定性。 j~.tyxOq#  
    北京中期期货研究院院长王骏表示，5月商品市场价格走弱，主要受国内外基本面的负面影响。6月股指情况相对乐观，但商品市场仍将受制于外围不确定性因素的影响。 'J0I$-QYk  
    "股指期货方面，如果政府实施的"稳增长"政策能够尽快落实，预计将对股指构成利好。"王骏说。 W+8s>  
    商品方面，美国没有讨论第三轮量化宽松，同时欧债危机重新发酵，日本债务风险水平遭到评级机构下调，美元因而强劲升值，对大宗商品价格构成压力。与此同时，国内数据也不尽如人意。在这种大背景下，仅在流动性上释放降准信号，对商品市场的影响较为有限。 QX}J
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    外盘方面，6月17日的希腊选举十分关键，如果希腊最终退出欧元区，商品市场恐将迅速下挫，17日之前，随着经济基本面明确，商品需求下降，商品期货价格走势下降趋势也较为确定，预计市场将一直维持弱势。 PWp=}f.y  
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                                                             来源:中财网