»
您尚未
登录
注册
|
推荐
|
搜索
|
社区服务
|
邀请注册
|
银行
|
无图版
|
风格切换
|
帮助
|
Home首页
|
论坛首页
|
社区服务
道具中心
勋章中心
风格切换
blue
wind
yydzh
短消息
收件箱
发件箱
消息跟踪
写新消息
控制面板
控制面板首页
编辑个人资料
查看个人资料
好友列表
用户权限查看
交易币管理
积分转换
特殊组购买
收藏夹
我的主题
统计排行
基本统计信息
到访IP统计
管理团队
管理统计
在线统计
会员排行
版块排行
帖子排行
蓝调粤语
»
股金中外
»
三大机构再聚首 二季度消费逞强 私募调仓偏防御
便宜月租流量卡合集
10元13G流量卡(老人儿童用卡首选)
电信卡 29元235G 蛇年特惠手慢无
19元月租每月送腾讯视频爱奇艺会员,约等于0月租
新 帖
本页主题:
三大机构再聚首 二季度消费逞强 私募调仓偏防御
打印
|
加为IE收藏
|
复制链接
|
收藏主题
|
上一主题
|
下一主题
zhongweiyaz
级别:
强的不是人
[3597]
精华:
0
发帖:
10762
威望:
138 点
银纸:
48558 蚊
贡献值:
0 点
福气:
0 点
在线时间:7287(小时)
注册时间:2010-06-29
最后登录:2018-05-27
小
中
大
引用
编辑
只看
复制
三大机构再聚首 二季度消费逞强 私募调仓偏防御
0
1wW4bg 5
B|S X?X
三大机构再聚首 二季度消费逞强
\{1Vjo
编者按:在经历一、二月反弹惊喜、黑三月长阴洗礼后,基金、券商、私募三大投资机构在二季度来临前夕再度点评江山。受经济下行超预期、"稳增长"的要求下,基金倾向二季度政策"中性偏宽松",降准、降息皆有可能,而券商虽认可政策松动有望,但不认为松动会超预期,私募则认为放松需等到4月末。
u HXb=U
对于二季度行情的判断,多数机构代表认同在政策放松的预期下,大盘仍会向上,但高度有限。在行业配置上,由于出于对经济反复的担扰,三大机构出奇一致地认可消费、防御品种是二季度建仓重点。
]%UAN_T
公募基金二季度投资策略?
]CgZt'h{
政策中性偏宽松降准、降息窗口打开
ar@ysBy
一季度,因2011年的连续超跌让A股市场迎来久违的估值修复行情,高弹性的周期股涨幅居前。但随着"两会"落幕,行情却在3月中下旬出现掉头并加速向下,经济环境、政策放松空间和通胀问题重新成为了议论的焦点。部分基金明确表示二季度宏观政策将向"稳增长"倾斜,通胀压力将继续缓解,预计二季度货币政策仍将延续之前的中性偏宽松,存准下调和降息皆有可能。
W |+&K0M
货币政策延续中性偏宽松
\p\rPfY{>
国家统计局数据,今年前2个月规模以上工业增加值同比实际增长11.4%,比2011年12月份回落1.4个百分点;全国规模以上工业企业实现利润同比下降5.2%,两年多以来首现负增长。一季度以来,我国部分经济指标增速的继续回落已引发各方面对经济增长动力不足的担忧,低迷的需求和居高不下的成本已开始示警。
(ewcj\l4*
当前市场最担心的是政策滞后导致经济增速出现的快速下滑,甚至硬着陆的风险。"相信政策将会延续之前放松的态势,并且在适当的时刻加大放松力度,以对冲经济增速快速下滑的风险。"长城基金策略分析师于雷对经济形势表示相对乐观,认为二季度即将迎来检验的窗口,如果开工旺季依然没有到来,则政策进一步放松的必要性大大增加。但申万菱信基金首席策略分析师章锦涛却认为,政策放松还需观察近期央票回笼的力度,"短期来看,若央票接下来大量发行,则后市形势不容乐观。若没有大量发放,或是央行想进一步放松流动性的信号"。他表示,若月度信贷量能增加至8000亿~10000亿,则会对经济有较大的刺激。
z_a7HCG2
考虑到眼下布伦特原油期价再度逼近130美元大关,并带动了其他大宗商品价格的上行;而在用工及原材料成本提高的同时,春节后国内商品价格的再度反弹让我国控通胀压力大增,通胀有重新抬头预期。市场担心因通胀的反复将制约货币松动的空间,令流动性宽松的局面大打折扣。
J=ot&%
"原油价格上涨、成品油的调价在短期内不会对通胀产生明显影响,毕竟整个经济的产能利用率很低,物价传导很不明显。"章锦涛认为政策放松的时机可能是要等通胀的同比回落。于雷则称,"高油价对CPI虽有一定的间接作用,相对而言对PPI的影响却更为直接,而且传导会有时滞"。更重要的是,在经济增速依然下滑的大背景下,通胀还难以成为主要矛盾。"通胀问题和经济增速下滑并存,通胀将不再成为经济的主要矛盾,从而适度地政策放松和流动性紧张局面的改善在大概率上可以预期。"银华内需精选认为。国投瑞银基金在其二季度策略报告中也指出,经济增长在政策保驾护航下有望缓慢企稳回升,不过预计此次政策放松的幅度和力度将远远小于2009年。
3,Bm"'b6
降准、降息窗口打开
b 2YOnV
虽然年内已经下调过一次存款准备金率,但1、2月份经济下滑程度却超出预期。年初业内曾预计今年会多次降准,但央行实际动作却显然落后于市场预期。近日,随着外汇占款大幅下滑、央票发行利率下降,基金普遍预期央行近期可能再度下调存准。"考虑到我国经济增速仍在下滑过程中,而通胀回落的趋势已经形成,二季度存在下调存准的基础,同时降息窗口也已经打开。"南方基金首席策略分析师兼基金经理杨德龙明确表示,只要经济增速下滑超预期,存款准备金率的调整窗口将随时重启。
HK<oNr.d52
相对于降准的一致预期,基金对于降息却分歧较大。"我们对降息没有过多的预期。"鹏华基金研究部总经理杨俊认为,"政府一般不会在通胀走低时立即调降利率,毕竟在上一轮通胀期,央行并没有过多采取加息的手段来抑制通胀,而是通过上调存准来控制"。于雷也分析称,"虽然利率也具备下调的条件,但其调整受到的制约更多,在货币政策层面相比其他工具要滞后一些"。对于他们的谨慎,章锦涛则明确表示,"随着通胀的不断回落,今年2、3季度均有可能下调利率"。
> c.HH}O0W
发动蓝筹股行情时机未到
]v.Yt/&C{
考虑到蓝筹估值处于历史低位,且新股制度改革以及上市公司分红带来的投资风格转变,小盘股的相对溢价后续存有收窄压力。二季度,蓝筹股作为投资安全港的作用或更加显著。
||.Ve,<:
"我们相对看好蓝筹股的表现。"于雷认为蓝筹股的估值水平具备支撑,在经济不硬着陆的前提下,当前的估值已经反映了比较悲观的预期,如地产、银行、保险等在二季度将会有不错表现。由于蓝筹股在最近两年相对走弱与连续的政策调控和流动性收缩有关,而今年在稳定增长的前提下,政策开始转向适度放松,流动性边际得以改善,经济也即将迎来底部,"蓝筹股的估值已经跌到历史底部,具备中长期投资价值"。杨德龙肯定了蓝筹股价值,同时也表示,"目前A股市场处于第一波反弹结束后的回落阶段,需要等待更多的利好政策刺激才能再次反弹。短期市场仍在震荡探底、酝酿反弹过程中,还不具备发动大面积蓝筹行情的基础"。
#e6x_o|
消费类蓝筹优势突出
4<U6jB5
从行业配置看,于雷建议在经济继续下滑、政策出手之时,参与周期性更强的中上游周期品种,如建材、机械、煤炭等;而在经济临近底部时,则阶段性看好受益于政策和经济复苏的周期板块,如建材、机械、化工等,"目前,消费板块的蓝筹以及金融、地产、家电等估值具备安全边际的品种机会相对更大"。杨德龙则认为业绩增长稳定、弹性较好的二线蓝筹股有望在下一轮反弹中跑赢大盘指数,"随着通胀和成本压力回落,中下游制造业毛利率有望小幅回升,关注工程机械、白色家电、汽车等制造业板块反弹的机会;通胀回落后,居民真实收入和购买力将回升,可以继续持有品牌消费板块,如品牌服装、品牌白酒等。".证.券.市.场.红.周.刊 .郝.宁
A{Q~@1
QM'>)!8
1 w9Aoc
来源:中财网
本帖最近评分记录:
银纸:+20(gy77gy77)
顶端
Posted: 2012-04-02 08:45 |
[楼 主]
gy77gy77
親口講您累得很
级别:
强的不是人
[27339]
精华:
0
发帖:
78631
威望:
121 点
银纸:
27167 蚊
贡献值:
0 点
福气:
0 点
:
隨意門
在线时间:8632(小时)
注册时间:2006-12-14
最后登录:2016-07-17
小
中
大
引用
编辑
只看
复制
well noted
「龍遊氹仔不須記,苦樂平常志高飛。」
顶端
Posted: 2012-04-02 21:46 |
1 楼
帖子浏览记录
版块浏览记录
快速跳至
>> 站务区
|- 站务公告
|- 【BUG报告】【投诉】【建议】【申请开版】【申请友链】
|- 新手教学&试贴区
|- VIP会员专区
|- 会议中心
|- 管理人员练习区
|- 版主会议室
|- 刘纹虎工作区
|- wbjwww工作区
|- 物流组
|- 警队办公室
|- 电影制作组
|- 废品回收站
>> 生活悠闲区
|- 手机相关
|- 黄子华专区
|- 玄幻无穷
|- 短片视频&贴图
|- 侦灵地带
|- 蓝调俱乐部
|- 车天车地
|- 股金中外
|- 美食情报站
|- 我个性我空间[OicQ]
|- 新闻资讯
|- 粤语吹吹吹水区
|- 粤笑粤爽
|- 恋爱方程式
|- 『 电子杂志 』
>> 网上交易区
|- 网购实惠情报站
|- 蓝调市场
|- 蓝调资源交易区
>> 软硬技术交流区
|- 作图技术
|- 影音技术学习交流
|- BT/P2P软件使用答疑&技术交流区
|- 软硬兼施
|- 直下-连续剧
|- 直下-外来媳妇本地郎
|- 直下-动漫
|- 直下-其它类别
>> P2P交流
|- PT讨论区
|- 求档补档
|- ㊣粤㊣蓝调原创区㊣粤㊣
|- Emule 电驴 资源交流
|- Movie-电影讨论区
|- 粤语电影-BT下载
|- 国语、外语电影-BT下载
|- 直下-电影
|- 高清电影区
|- 时代见证CLUB(港片世家)
|- TV-连续剧讨论区
|- 粤语TV连续剧-BT下载
|- 国语、外语TV连续剧-BT下载
|- 外来媳妇本地郎-bt发布区
|- Anime-动漫讨论区
|- 粤语动漫-BT下载
|- 国语、外语动漫-BT下载
|- Variety-综艺、资讯讨论区
|- 综艺、资讯-BT下载
|- Music-音乐讨论区
|- 音乐-BT下载
|- Sports-体育讨论区
|- 体育竞技-BT下载
|- 搏彩投注辅助区
|- Games-游戏讨论区
|- 游戏下载
|- 软件-BT下载
蓝调粤语
»
股金中外