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    　　周二A股探底回升，沪综指收涨0.75%报2381.43点，深综指涨1.15%报933.97点，成交略缩。整体看，昨上午有惯性杀跌动能，但下档承接力度颇为坚实，午后大盘在"希腊得到援助"的利好刺激下回升。临收市时，主流资金的权重股有所拉升，大盘最终收光头阳线。 90/vJN  
    从表面看，希腊方面利好似乎是多头上拉的契机，但A股本身其实也缺少充足的下跌能量。前一天不少机构利用"降准"利好进行派发，其行为已十分赤裸，但笔者并未因此看跌，只是提示股指仍将"高位震荡"，主要原因是笔者认为那些想趁利好派发的主力在抛货时或不太顺利。去年11月底时的"降准"，曾引发机构主力出逃，当时冲进场的散户损失不菲。这个教训还比较"新"，所以机构主力在这么短时间内就很难再次如法炮制。 keLR1qf   
    如果仅从静态来看，昨资金面情况并不是很好--交易所的7天期新国债回购收益率一度高达5.80%，创春节后新高，但好在投资者预期本周五"降准"实施后资金面或趋宽裕，故多头仍齐心合力推升了股指。 ~|r~N
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    多头们的信心较浓可能另有缘故，这便是往常"降准"时常以发行央票或正回购进行部分对冲，但从种种迹象看，本周央行极可能无此类举动。因此，只要多头们顶住这几天压力，到"降准"真正实施的本周末，苦日子短期内就将熬到头了。 l{Jt sI  
    从最近盘口看，主流机构似乎未积极参与，从而使一些游资主导的品种走势显得更强。对于主流资金并不积极参与的行情，投资者应从两个层面进行理解：第一个层面，上市公司投资价值和动态业绩令人忧虑，所以主流机构踌躇；第二个层面，主流资金不积极参与但股指仍涨，这侧面说明杀跌动能不足。 Y[Q@WdE9  
    目前经济形势稍有些类似1998年或1999年，只是通胀水平暂高于当时。通常在这种环境下，并不必然对应着股市低迷，在政策配合的前提下，仍是可能产生些行情的。当然，今非昔比，政策性行情应有较大不确定性。不过有一点却是相对确定的，即万一产生大行情，那么领涨品种也只能是垃圾股或题材股。 w6T[hZ 9  
    投资者如果心存这种认识，则万一产生行情就更有可能获利了。不过，当领头品种是绩差品种时，参与这样的行情风险同时也是极大的，因万一炒作失误，极可能长久无法解套。 I-b_h5ZD6  
    笔者以为，当上市公司业绩增速放缓或下降时，炒作题材股或垃圾股有一定合理性。打比方说，炒作亏损股，如果其业绩下滑，性质不变，仍为亏损股，甚至其可充分计提，努力"一次亏个够"。可假如炒作市盈率才几倍且市净率又不太低的蓝筹股时，若顺利自然没啥可说的，可万一不顺，碰到业绩大幅下滑，那么杀伤力反而更大。 )K~w'TUr  
    后市方面，股指再创新高几成必然，只是这次创新高后的震荡也许会更大些。从技术面看，本轮上涨已达28天，下周有敏感时间窗，理应重视。若从基本面看，不久将有"两会"召开，消息面必偏好，只是主力不一定顺做，一般更有借机出货的可能。另外，上市公司年报披露会渐入下半场，届时不佳报表会慢慢增加。 gmh5 %2M  
    操作方面，无股的投资者可观望，最好不要去追涨，而有股的投资者本周内暂无需抛货，至少可持股至下周，届时可视情况决定去留。每日经济新闻 g(/{.%\k  
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                                                             来源:中财网

                    反弹中寻找结构性机会（基金看市）                      JR'  
    　　昨日，沪深股市走出一波探底回升行情后，双双温和收高。有基金经理表示，在今年经济弱平衡的宏观环境下，股市更多将表现为震荡走势，结构性机会更为明显。 Ltv]pH}YN  
    新华基金认为，目前，A股市场的"政策底、市场底、经济底"已然形成，尤其"政策底"已经十分明确，在"三重底"的共同配合下，A股市场有望走出持续反弹行情。但目前市场对经济见底回升的力度、幅度以及持续性都持谨慎态度，市场的反弹过程仍受投资者信心的影响。因此，投资仍需要寻找结构性机会。 0*VWzH   
    近期央行再次下调存款准备金率，业内普遍认为，央行此举主要意在释放流动性，缓解资金压力。泰信蓝筹精选基金经理柳菁认为，从货币政策来看，目前央行货币政策的基调是在防通胀前提下的谨慎微调，以支持经济增长。因此，今年的经济会呈现稳步下行继而缓慢回升的走势，货币政策会保持一定的稳定性和延续性，总体来讲是中性，相对于2011年有所放松。今年的信贷总量也如监管层强调的那样"稳中求进"。目前来看，除非经济出现大幅的下行，以及外围经济发生严重恶化，今年新增信贷规模不会超过8万亿元。 iky|Tp  
    对于后市，柳菁认为，今年A股市场将结束去年的单边下跌走势，上半年出现震荡向上的可能性非常大。所以在行业和主题选择方面，在稳增长的大前提下，部分行业会成为经济转型期新的经济助推器。 xg30xC[  
    "我们认为，符合中央经济工作会议提出的产业发展方向、受政策支持、内生增长强劲的三类公司值得重点关注：拟建和在建重点工程和项目集中的电网、铁路、核电等行业；传媒、现代服务以及战略新兴产业也将是未来政策重点扶植的领域；此外，看好估值下行已经反映业绩悲观预期的地产、煤炭、金融、汽车等行业，这些早周期行业将随着政策放松的步伐出现相对稳定的收益空间。"柳菁表示。 v/@^Q1G/:  
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