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    鑫龙电器：经营稳定,年报增长符合预期 5 L/x-i  
    营销规模扩大,业绩增长符合预期。公司2011年实现营业收入8.62亿元,比去年同期增长41.44%;实现利润总额8660.90万元,比去年同期增长72.86%;实现净利润7383.74万元,比去年同期增长71.42%,增长符合我们的预期。业绩增长的主要原因是公司充分发挥品牌优势,加大市场营销力度,增加销售规模,同时提高单位产品的毛利,保证收入和利润的双双增长。公司的销售毛利率比上年同期增长了2.86%,达到36.38%。 %,\=s.~1  
    锌溴电池项目进展顺利。公司与美国ZBB 公司、美国POWERSAV 公司、芜湖华瑞送变电建设有限公司合作生产锌溴液流储能电池项目进展顺利,目前两台电池系统已经完成组装,即将投入生产,市场前景很好。 %_MEfuL  
    电力电子市场成为公司利润新的增长点。公司依托清华大学在电力自动化产品方面的技术研发优势,生产APF 智能有源电力滤波器和SVG 电能质量智能柔性控制器,其控股子公司赛佑科技2011年实现营业收入893万元,营业利润185.6万元,提升了公司在电力电子领域的技术开发能力,使电力电子市场成为公司新的利润增长点。 J8?2R^;{  
    盈利预测与估值。根据公司2011年报,公司的EPS 分别为0.44元, 与预期基本一致,预计2012年-2013年对应EPS 为0.79元、1.12元, 对应的市盈率分别为39.2、21.83、15.4倍,按2012年25倍市盈率估值,未来6个月的目标价格19.75元,维持"买入"评级。（宏源证券 王凤华 吴洋） )%mg(O8uL  
    欧菲光：2012年继续受益中低端智能手机放量 u-JpI-8h  
    2月4日,欧菲光发布2011年全年业绩快报,公司实现归属上市公司净利润2,254.9万元,同比下降56.71%。公司2011年实现营业收入12.5亿元,同比增长101.9%;2011年公司实现营业利润1,553.5万元,同比下降72.5%。 \M{[f=6llh  
    公司2011年公司主营业务规模扩大,销售收入较快增长,但由于募投触摸屏项目在前三季度良率未达预期导致亏损。公司第四季度业绩良好,产销和利润均有大幅提高,同时南昌公司获得1,000万元财政补贴,使得四季度单季盈利能力得到大幅提升,印证了我们关于公司业绩在四季度反转的判断。 }aF  
    iSuppli预计2012年中国智能手机出货量将达到1.0亿部,同比增长94%。我们认为大尺寸触摸屏在智能手机上的应用比例将不断提升,2012年公司将继续受益国内中低端智能手机放量,电容式触摸屏产能得到进一步释放,推动营业收入维持快速增长。 `0bP0^w  
    我们认为受益于中低端智能手机放量和大客户订单进入,公司的营业收入在2012年将维持较快增长,但由于触摸屏模组价格下降,毛利率可能面临一定压力。我们预计2011-13年公司净利润分别为2,254.9万元、1.8亿元和2.3亿元,基于24.0倍2012年预测市盈率,我们给予公司目标价21.88元,维持对公司的买入评级。（中银国际 胡文洲） ^~$\ g]  
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                                                             来源:中财网

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