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     ===本文导读=== ]SUW"5L-  
     【今日要闻】 $GQ{Ai:VwF  
    　　12月QFII骤然加速扩容 r#(*x 2~,  
    本周公开市场净投放90亿元 2`A\'SM'4  
    收盘：经济数据提振 道指上涨135点 E=]$nE]b  
     【市场观察】 z_%}F':
 
    2011：A股“史上第二熊”？ og`g]Z<I  
    强势股尾盘杀跌 或暗示2011年收官预期不佳 LF ;gdF%@  
     【市场研判】 kiu#THF  
    缩量反弹难改弱势格局 |?\2F   
    市场短线躁动难持续 悲观预期待改观 H8h,JBg5<F  
    ===精彩阅读=== <;hy-Q()D  
    2011：A股“史上第二熊”？ 7~H"m/;U&  
    12月30日的A股市场将进入 “收官之战”，是否成为年涨跌幅“史上第二熊”的答案将解开。尽管明年年初有望再次下调存款准备金率，但单靠现有的流动性放松预期，已经难以有效挽回投资者信心了。 a0PClbf2.  
    数据显示，A股历史上共有3次年度跌幅超过20%，其中2008年下跌65．39%。紧随其后的分别是1994年和2001年，年度跌幅分别为22．30%和20．62%。而上证指数12月29日收盘于2173．56点，2011年以来的累计跌幅为22．60%。换言之，2182．1点附近将是“分水岭”，若最后一个交易日收盘低于该位置，则2011年成为A股“史上第二熊”。当然，投资者未必会把注意力放到2182．1点上，即便12月30日的大盘上涨超过该位置，也难以改变A股全年走熊的残酷现实。 Q|7;Zsd:  
    有一种观点认为，十年来的上证指数与世界其他主要指数相比，表现仍较优秀。可让人记忆犹新的是，A股近年来多次“熊居”全球主要股指排行榜。2011年尽管中国经济增速有望超过9%，欧美经济危机四伏，欧债危机愈演愈烈，但A股还是“当仁不让”地甘愿“殿后”。2011年发生了由标准普尔下调美国主权信用评级引发的美国债务危机，但截至圣诞节休市前，道琼斯工业指数今年以来的累计涨幅约为6%。2011年日本遭遇“3·11大【www.canton8.com不良信息过滤】”，但12月29日收盘时的日经225指数今年以来的累计跌幅只有17．89%。2011年的欧债危机多次袭击全球金融市场，但德国、法国等欧洲国家的主要股指跌幅均未超过20%，英国主要股指的跌幅仅6．5%左右，A股跌幅只差没有追上意大利和葡萄牙两国的主要股指。相比之下，与中国市场“贴身”的香港恒生指数，12月29日收盘时的今年以来累计跌幅为20．1%，被称为“A股之外全球表现最差的股市之一”。 Sr+ &  
    让投资者更郁闷的是，2010年全年上证指数下跌14．31%，但2011年投资亏损的程度似乎远不止8个百分点左右的差异。一方面，2010年的股指并非收于全年最低位置，年末收盘时的2808．08点较全年最低的2319．74点反弹了约21%，而2011年年末收盘估计难逃全年最低位置。12月29日收盘，上证指数较全年最高的3067．46点下跌29．14%。另一方面，2010年深证成指全年跌幅为9．06%，而2011年以来的跌幅高达29．5%。 :nS p  
    深市2011年跌幅大于沪市，且显著超过2010年，意味着中小盘股的下跌更为惨重。截至12月29日，创业板指和中小板指2011年以来的跌幅分别为37．02%、38．36%，超过了意大利和葡萄牙主要股指的跌幅。由于中小投资者偏爱中小盘股，配置大盘权重股的比例较低，感受到的2011年股市投资亏损程度更为严重。2008年的上证指数跌幅是2011年的3倍，不过，有的投资者惊呼“今年熊市感受远甚于三年前”。 V
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    大跌后的A股估值水平明显下降，可投资者抄底的热情没有随之增加。上市公司股东与高管“跑路风”蔓延，大小非减持有增无减，股市沦为“提款机”，投资者信心跌至低谷。A股市场面临的困境，值得各方深刻反思。 t;W'<.m_  
    临近年末，多家机构预测再次下调存款准备金率或伴随新年而来。中国银行（601988）最新发布的研究报告称，2012年上半年存款准备金率或下调2次以上。可对跌跌不休的A股来说，虽然加快QFII审批、开放RQFII、汇金增持国有银行股、引入地方养老保险等“输血”行为皆为利好，但如果市场本身缺乏造血功能，一味处于“抽血”状态，“熊长牛短”的格局无法改变。因而，2012年的A股能否摆脱熊市，并不单纯取决于资金面的改善，亟待重新定位股市功能，多方面进行深层次改革。 #YK=e&da  
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                                                             来源:金融界

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