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    　　目前政策"微调"已转变成"小调"，政策"拐点"已现。因此目前市场的探底与低迷，正是探明中期底部的最后也是最难熬的阶段，对后市应持谨慎乐观态度。
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    11月份PMI为49.0%，环比回落1.4个百分点，这是自2009年3月以来首次回落至50%以下，显示经济增速继续呈现回落态势。从11个分类指数来看，只有产成品库存指数、进口指数环比上升，其余指数均有所回落，其中新订单指数、新出口订单指数回落幅度较大，超过2个百分点，均回落到50%以下，显示欧美经济不振对中国出口的影响较大。 |^&e\8>.   
    但从中我们也可以看到积极因素。一是购进价格指数已回落至44.4%，显示通胀风险大为降低，前期物价上涨对经济发展的不利影响趋于消退；二是传统基础原材料行业如钢铁、有色、化工、建材等，发展势头明显减缓，而一些对经济发展带动力强、符合经济结构调整方向的行业，如交通运输与机电设备制造业、信息电子产业等，依然保持较快发展，显示经济调结构正在向预期的目标和方向发展；三是PMI虽然下行，但综合多种因素判断，预计经济增速回调将较为平稳，出现大波动的风险不大。 V-|}.kOH2  
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                                                             来源:中财网

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