股指将面临方向选择 "0LSy x  
  □银河证券 易小斌 uCoy~kt292  
  本周市场继续向下寻求支撑，在周一跳空下跌，周二地量并接近前期低点，此后迎来反弹，但由于观望气氛浓厚，成交量始终不能放大。周五公布经济数据出现一波快速上扬后，又以冲高回落告终。由于多空双方已经围绕2500点进行反复争夺，目前震荡区间已经越来越小，成交量也迭创新低，后市股指将进行方向选择，投资者需谨慎等待明确信号出现。 (_]D\g~  
  8月份经CPI为6.2%，这一数值并不能打消人们的疑虑，其能否成为拐点至关重要。虽然我们认为CPI在未来几个月仍将在高位运行，但超预期回落概率不大，货币紧缩的主基调不会明显改变。从资金流动性看，本周公开市场投放和回笼量均显著放大，净投放1000亿，银行间资金利率明显回落。 ;FJFr*PM  
  不过，市场扩容压力依然较大，本周就有8只新股发行，而大盘股IPO预期也再度浮现，这些仍会制约市场。另外，外围市场不确定性较大，欧债和美债问题对本已脆弱的A股市场形成冲击，A股要想独善其身并不容易。 p z\8Bp}yo  
  技术上，均线系统还是处于空头排列，对反弹起着较大压制，近期10日均线和20日均线短期形成阻力，要想突破30日和60日均线难度就更大。因此，短期内如果没有较好的催发因素，控制仓位保持谨慎仍是较好的选择。 Irui{%T  
  下周趋势 看平 t;V^OGflv  
  中线趋势 看平 gx8i|]  
  下周区间 2437-2650点 P9W?sP nC5  
  下周热点 龙头股、低估值 5zOC zm  
  下周焦点 外围市场 Qb|@DMq%  
  成交不足千亿 持续反弹存疑 Mm;[f'{M)  
  □光大证券 曾宪钊 "}vxHN#  
  本周A股弱势调整，股指仍未摆脱自3067点以来的下降通道，整体处于弱势格局。本周有两个交易日两市成交量不足千亿，成交量持续萎缩导致A股脉冲性机会多于持续上涨机会，对大资金参与市场形成负反馈效应。 | {Q}:_/q  
  奥巴马周四宣布4470亿美元的就业刺激计划，计划突出了增加1050亿美元的基础设施建设支出和减税提议。考虑到其体量较小，对美国整体经济的带动作用相对有限，道指对此的反应也并不乐观。美国未来仍有包括削减财政赤字在内的相关刺激经济计划，但在欧洲经济局势明朗以前，仍会保持整体谨慎策略。考虑政策博弈而导致的经济拐点到来的延迟，欧美经济体未来暴露货币危机的可能性仍未消散，投资者需要对G7会议召开后欧洲经济体的政策变化进行再度确认。 $,B;\PX  
  周五公布了8月份一系列宏观数据，CPI同比回落至6.2%。值得注意的是，CPI环比上升0.3个百分点，显示出CPI的回落主要是基数抬高的原因。同时，食品价格同比、环比分别上涨13.4%、0.6%，仍是带动CPI上行的主要推手。考虑到短期内全球农产品价格未见显著回落的预期，结构性的通胀压力仍然存在。本周公开市场连续第八周净投放，累计释放流动性3440亿元，推动资金利率连续三个交易日震荡回落。上海银行间拆放利率隔夜与7天品种分别稳定在3%、4%左右水平。央行连续释放流动性的体量相当于下调了一次存款准备金率，有利于市场资金的适度宽松，但M1整体处于下行通道中，由于银行体制的原因，中小企业筹资难的现象没有得到彻底好转。考虑在欧美经济体政策变化明确之前，货币政策的拐点仍难以清晰看到，央行净投放对A股的好转作用相对有限。 i*r ag0Mw  
  总体上，由于欧美经济刺激政策的进程并没有明确，A股正逐步进入弱势缓步探底中，建议投资者适度关注航天、农业、化工等结构性机会。 ~n$\[rQ  
  下周趋势 看空 tUt_Q;%yC  
  中线趋势 看平 Tp|>(~;ai  
  下周区间 2400-2600点 1Tr%lO5?6  
  下周热点 农业、航天 \OXQ%J2v  
  下周焦点 政策 NFF!g]QN  
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                                        来源:中财网

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