6日晚，央行宣布年内第三次加息，市场此前对近期可能加息的预测得以兑现。短期加息或对市场情绪产生一定的冲击，但在市场预期6月通胀数据或为年内峰值、国内经济增速放缓的背景下，本次加息之后紧缩政策进一步的出台或趋于谨慎。券商机构普遍认为，市场在经过短期震荡后将延续反弹行情。 U*3uq7  
  　通胀见顶概率大 i\dc>C ;  
  6月经济数据将于下周公布，市场普遍预期6月CPI同比增速将创出年内新高并突破6%，因此央行选择此时加息主要目的仍在于抑制不断增强的通胀预期。事实上，无论是银行间拆借利率还是民间借贷利率均早已远超基准利率，所以从货币政策调控效果上看，此时选择加息对实体经济的负面影响低于上调存款准备金率。 mW:!M!kk  
  6月CPI同比增速创出新高似乎已没有悬念，问题在于，通胀是否已经到达“顶部”，这直接决定了紧缩政策是否“见顶”。而就目前经济环境来看，通胀6月见顶概率较大。首先，目前国内大型金融机构存款准备金率已达21.50%，存准率持续上调的累积效应早已显现，民间部分中小企业甚至面临无钱可贷的困局。受此影响，国内经济增速持续放缓，7月1日公布的6月PMI数据已降至50.9%，距50%经济荣衰分水岭仅一步之遥，而经济增速的放缓将在需求端有效降低物价上涨的压力。其次，伴随美国QE2的结束，支撑国际大宗商品价格持续走强的货币因素正在消除，加之近期国际能源署（IEA）向市场大量释放石油储备，预期国际大宗商品价格下半年将呈现弱势调整，这将在成本端大大缓解国内的输入型通胀压力。此外，下半年CPI翘尾因素将显著降低。在此背景下，本次加息很有可能是紧缩政策真正的“靴子落地”，进一步紧缩政策的出台或将趋于谨慎。 Aj0Tfdxy  
  反弹行情或延续 $]8
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  券商机构普遍认为，本次加息对市场影响有限，A股市场在经过短期震荡以消化加息因素之后将延续反弹行情。 'D@-  
  国开证券认为，结合目前中小企业资金压力大，以及经济下行风险有可能加大的情况来看，在经历本次加息之后，紧缩政策下半年有望松动。只有这样，产业转型、新兴产业政策才能不断落实，才能为经济增长注入新的活力。如果市场因为加息因素出现大幅震荡，将为投资者提供较好的调仓换股机会。经过蓄势整理消化本次加息的负面影响后，市场有望迎来新一轮上涨行情。 rta:f800z  
  国都证券认为，周三晚央行再度宣布加息，预计进一步紧缩政策的出台将趋于谨慎。伴随政策预期的改善，A股阶段性行情仍然值得期待。 yR4|S2D3xn  
  华泰证券（601688）认为，无论从时间还是空间上看，本轮货币政策的紧缩已经接近尾声，虽然6日晚再次加息，但市场预期之外的紧缩可能难以出现。展望下半年的市场走势，在受到政策、经济预期的交错影响下，市场有望首先在预期向好的背景下延续以估值修复为主题的反弹，但底部的明确需要宏观经济数据和政策明朗化的支撑，预计反弹后震荡的可能性较大。四季度随着物价压力的进一步下行和经济的好转，市场有望重拾升势。 c_V;DcZ  
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                                        来源:金融界

第3次加息靴子落下 A股反弹步调未乱             :ZDMNhUl &  
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  昨天傍晚，记者的MSN在一天最平静的时候抖动了一下。“加息了！”一个研究员匆匆打来一排字。是的，在等待了2个多月后，在物价涨幅冲刺年内新高点之际，央行终于放下了另一只靴子。 wdvLx  
  　股市或继续回暖 pN&c(=If  
  央行在其官方网站上公告，自2011年7月7日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。 $M:3XAN  
  事实上，央行选择本周加息并非完全无迹可循。上周，《每日经济新闻》周末证券就准确预测，由于公开市场连续出现异动，加上资金面压力极大，加息时点不会拖至二季度经济数据发布前后，而很可能就出现在本周。 CD0VfA>Z  
  资料显示，6月份第4周，被视为基准利率先行指标的1年期央票利率打破两个月平静，一举上行10个基点至3.4019%。同时，央行还暂停了3个月期央票发行，为最近5个月来首次。上周，3个月期、1年期和3年期央票利率均出现上涨。尽管当时央行还没行动，但公开市场已淋漓尽致地反映出加息“冲动”。 syzdd an  
  由于憧憬加息靴子落地，从6月21日以来，沪指已累计反弹7%。有意思的是，对于加息，市场表现仿佛也心有灵犀。昨日，沪指成交额1221亿元，为本轮反弹期间第4大成交量。不可忽视的是，大盘已于本周冲上年线。而上一次冲上年线还要追溯至今年2月初。此后从2月11日至4月18日，沪指累计上涨8%。 gip/( /NX  
  然而，对于股民朋友来说，加息后市场怎么走更为关键。因为这关系荷包是否丰满，更关系如何跑赢高通胀。 $Q+s /4\  
  英大证券研究所所长李大霄向《每日经济新闻》表示，央行加息是应对高通胀。从目前情况看，悬在大盘上空的靴子已然落地。首先，CPI很可能在6～7月见顶。随着其逐渐受控，紧缩的货币政策将走向尾声，意味着紧缩力度将逐渐放松。其次，市场此前已预计到近期将加息。故当真正加息时，其负面冲击已非常有限。取而代之的，是利空出尽。最后，现在股市估值水平为13～15倍。相对于其他投资渠道，有一定优势。预计大盘未来将延续反弹，下方2610点是强力支撑。 ]Zf6Yw.Y  
  “加息对市场冲击不会非常大”，国泰君安研究所所长李迅雷认为，“市场已提前反映本次加息。由于当下资金面仍然紧张，加上7月到期资金较少，预计央行不会提准备金率且公开市场操作倾向温和。” C_LvZ=  
  加息次日大盘涨多跌少 A*tKF&U5  
  口说无凭，让我们从统计数据上，观察一下加息后市场的运行规律。 ^S#t|rN  
  金融危机后，我国一共加息5次。调整时间分别是2010年10月20日、2010年12月26日、2011年2月9日、2011年4月6日和2011年7月7日。而从前四次加息次日市场表现看，沪指涨跌次数打平。2次涨幅分别为0.07%和1.14%，另外2次跌幅分别为-1.9%和-0.9%。 +([!A6:  
  不过，如果从2004年开始算起，央行一共加息14次。加息次日，大盘只有3次下跌，其中有2次都发生在最近1年内。据统计，大盘14次平均上涨0.97%，期间最大涨幅3.81%，最大跌幅1.9%。 [4J6iF  
  某机构策略分析师腊博认为，6月CPI很高，估计能达到6.5%。每次当CPI超出预期很多时，央行都很可能采取加息手段。从目前情况看，8～9月CPI可能会因去年基数高有所回复。但如果7月CPI能回落，那么对后面整体走低有一定帮助。不过，由于在未来1～2个月内，央行不太可能再加息，故股市短期的货币制约因素已经可以排除。 [/RM=4Nh5  
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                                        来源:金融界

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