博时基金：静待中报后再选成长股 `<U5z$^QTw  
  对通胀触底、政策放松的预期主导了周期股的反弹，并逐步蔓延到成长类中小股票。如果说前者的反弹是基于估值修复，具有一定持续性，则后者的上涨只能解释为场内资金急于自救。从我们的观察来看，上市过程的过度包装以及劳动力、资本、土地等成本上升所面临的更大的业绩向下弹性，可能会使年内中小股票整体上无法支持现有估值。 从长期来看，超额收益将从优秀的成长股中获得。中国的资本市场近两年的风格偏执状态导致了资本市场在资源配置方面出现了一定的偏差和错配，未来这种状况将得到修正。现在要做的就是放平心态，仔细研究，静待中报公布后成长预期泡沫的破灭，挑选真正为股东创造价值并履行承诺的成长股。 2s\BY%XY  
  长城基金：在增长和通胀中博弈 0mTr-`s  
  当前经济延续了去年下半年以来的减缓趋势。在政策维持当前力度的前提下，我们认为经济的减缓还将继续。与市场高度一致的预期不同，我们认为下半年通胀不会显著回落。下半年价格的季节性环比上涨、非食品价格的刚性、中国潜在经济增速下滑、相对过剩的巨量存量货币、劳动力成本上升、政策调整带来物价反弹的可能性等，都加大了下半年物价走势的不确定性。我们依然倾向于认为市场依然处在一个大的寻底过程中，对于反弹之后的市场走势依然保持谨慎。市场的真正筑底，一定要有两个条件：政策底部形成，松动可期；经济不会硬着陆。目前来看，通胀变数很大，政策紧缩还将持续；经济依然在回落，地产投资必将下滑，地产还将面临去库存，而保障性住房目前还没有体现保障性，预期并没有显著改善；融资平台、地方债务以及银行资产质量的风险，还有待释放和消化。市场真正的筑底，往往还需要更加痛苦的经历。 E"6 X|I n  
  长信基金：加息或促市场转好 zU&L.+   
  在6月经济数据即将出台之际，伴随市场对CPI可能继续走高的预期，央行实现年内第三次加息，目的直指再度高企的通胀预期，但基于升息幅度有限，市场反应较为平稳。对此，长信基金认为，此次调整存贷款基准利率符合市场预期，紧缩货币政策处于明确后期的判断不变，加息将有利于市场预期继续转好，或最终促进市场转向。市场在消除了对经济的过分担忧后，加息对于抑制通胀和通胀预期无疑将起到正面的作用，市场短期也有可能迎来紧缩政策的真空期。这将有利于A股市场预期的继续好转以及市场活跃度的继续提升。但是值得关注的是，6-7月通胀高点后，通胀下来速度依然需要密切跟踪，下行的速度可能会低于市场预期，从而造成市场的反复。 tlQC6Fb#  
  大成基金：加息提供买入良机 nls   
  大成基金认为，此次加息符合市场预期，对市场冲击不大，甚至不排除“利空出尽”市场应声上涨的可能。即使市场受此消息影响出现短期的波动和下调，大成基金认为不必过于忧虑，若将眼光放至中长期，近期的震荡将确认底部，正是积极布局的宝贵时机。二季度通货膨胀高位运行，政府采取了不断上调存款准备金率等紧缩政策，但是，上周准备金率调整的影响开始逐步减弱，货币市场利率出现了普遍下行，表明资金面最紧张情况已经过去。由于6月CPI面临继续冲高的压力，因此在经济数据公布前后这段时间加息成为市场普遍预期。但是，从下半年CPI的走势看，将呈现高位回落的趋势，政策的紧缩节奏也将放缓，大成基金预计，此次加息应是年内最后一次加息。 yz8jU*H  
  广发基金：防守反击稳健为上 'RbQj}@x  
  总体来看，下半年乐观因素比上半年多，但应保持谨慎乐观态度，目前并不存在牛市的前提基础，整体策略以稳健为主。下半年能有所作为，主要体现在抓住市场的结构性机会和热点题材。如低估值的超跌反弹，水泥、机械、家电等与保障房相关板块，以及具有需求持续强劲、增长确定性高、抗周期等特征的高端消费品。目前政府对控制通胀决心非常足，通胀一旦得到控制，不排除货币政策会出现放松的可能，所以，在这之前是比较理想的进入债券市场的机会。作为防御性投资策略，债券基金可作为低风险配置品种，投资者不妨关注。
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                                        来源:金融界

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