博时基金：中期寻找政策转向拐点 vaR
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  考虑到政府调控趋向不是很明确，CPI仍处于高位，未来央行继续加息的预期还将存在，因此我们判断大盘下跌空间有限，但是反弹的力量不是很充分。未来更多把握宏观政策动向，寻找政策转向拐点。我们看到，政府正在积极引导市场通胀预期，现在政策调控节奏开始更多关注通胀拐点，而不再是单纯的通胀水平。价格敏感型行业在这一阶段会成为受益板块，而伴随着流动性收紧，中小企业融资成本不断提高，部分制造业企业会受到较大影响。 e$EF% cKH  
  　大成基金:物价回落股市拐点或现 EotwUT|  
  大成基金认为，CPI继5月创出新高后，6月将再创新高，但这已是强弩之末。央行6月13日公布的数据显示，5月新增贷款增速明显放缓，反映严格的信贷控制及存款准备金率连续上调等紧缩性措施已经生效。由于银根紧缩，固定资产投资施工项目和新开工项目都受到了影响，工业增加值增速和PMI指标进一步下降，整个经济正在全面回落。下半年，随着紧缩性宏观政策对实体经济传导的逐步到位，整体物价水平将逐渐回落。大成基金认为，在当前宏观环境下，宏观经济政策进一步收紧的概率明显降低。通胀及紧缩性政策等压制市场的利空预期逐步明朗，市场迎来了阶段性的政策真空期，加上市场修复行情的展开，后市将会出现阶段性的恢复回升走势。 8F^,8kIR  
  　国泰视点：全球经济处于十字路口 2d2@J{  
  近期美国市场持续下跌。市场风向标标普500指数连续下跌，为2002年以来最长的连续下跌。全球市场看起来阴云密布：美国前景不明、欧洲债务缠身、中国增速放缓、日本经济停滞，在充满不确定性的环境下市场极其敏感，一点点新闻就能触发大涨大跌。短期内系统性风险较高，市场仍将保持大幅震荡，我们建议保持谨慎，不宜盲目抄底，在经济形势逐渐明朗、市场企稳之后再入市。我们判断美联储不会放任经济下滑，市场下行空间有限。 48CI8[T  
  对于纳指的现有持有人而言，也不需恐慌。在全球尤其是发达国家复苏乏力的情况下仍然出现能源，原材料，粮食价格创新高或居高不下，说明全球的需求水平在发展中国家的整体GDP和收入增长下，整体基数已经大幅上调，基础供应增长瓶颈已不是向以前的经济周期那样仅靠资本投入就可以解决。 即使要想回到5年前供过于求的情况也是相当困难。这不仅仅是经济周期的问题。工业原材料价格可能在经济疲软的情况下有所回调。但是能源和食品通货膨胀的压力中短期不会有缓解。 !wd '::C  
  　汇添富：防范个股中报业绩风险 
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  市场重心仍处下移的过程中，观望气氛浓厚。行业板块方面，地产和交运设备有所反弹，涉矿、军工板块较为活跃，而建材、金融等板块走势较弱。虽然持续下跌后市场上大股东和高管增持的个案逐步增多，本周还出现了新股发行因询价对象不足和中止的案例等一些积极现象，但是我们认为在目前通胀压力尚未减轻、经济增速回落的态势下，维持前期对6月市场震荡寻底的判断，认为这一过程目前尚未完结。短期策略还是梳理和防范个股中报业绩风险，在市场寻底的过程中，重点关注那些商业模式清晰、中长期成长前景明朗、估值回落到有吸引力区域的成长股。 <.WM-Z  
  鹏华基金：资金面不乐观 加息可能犹存 )J+{oB[>b  
  鹏华基金认为，六月下半月的市场资金面不容乐观。目前银行间市场资金面仍不能用十分宽松来形容，银行间7天回购利率还在4%左右。大体估算从5月19日（即上次调准后）到6月17日期间，公开市场净投放量仅在3500亿元左右，和准备金率上调0.5个百分点的回笼量基本相当。当然我国每月还有约3000多亿元的外汇占款增长，但进一步考虑6月末银行面临半年考核压力，是历来的资金紧张时期，同时不能确定6月财政存款是否还会正增长，可以预见6月下半月的市场资金面很可能会持续处于紧张状态，短期利率高企在所难免。从通胀情况看，5月CPI同比增长5.5%，超出市场平均预期，已达2008年7月以来新高。对此，刘建岩表示，央行很有可能在6-7月加息。 :@ E1Pun?  
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                                        来源:金融界

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