自上周末本报刊登题为《3000点徘徊藏隐患 向下创造交易机会》的文章后，市场如期出现了持续大幅下挫。其中，沪深两市股指双双呈现罕见的五连阴走势，上证指数更是一度跌破了2900点整数位和120日均线两道重要的支撑位。与此同时，沪深B股突发性的连续暴跌，给A股走势带来了明显助跌压力，加剧了市场情绪的恐慌和担忧。 _h4]gZ  
　　不过，在股指的连续大幅下跌之后，2800点关口将形成阶段性技术支撑，尽管短期弱势震荡的格局仍将持续，但新的投资机会也在不断孕育之中。 w&f>VB~,1  
　　紧缩政策放松预期落空  ZB|s/  
　　此前，各大机构的二季度策略报告普遍认为，密集紧缩政策即将告一段落，政策逐渐进入观察期。宏观经济形势趋于稳定，证券市场外围条件好转，有利于出现阶段性的投资机会。 I{[}1W3]W  
　　然而，从目前情况看，CPI始终位于高位，而国际大宗商品价格的高企更加剧了国内输入型通胀压力，为更好的控制通胀预期，货币政策紧缩的趋势将延续。 oexTz[  
　　国家统计局最新公布的3月份经济数显示，3月份CPI同比涨幅达到5.38%，物价指数突破32个月新高，虽然这一数据结果并没有完全出乎市场预料，甚至低于此前预测5.5%以上的水平，但食品类价格接近12%的涨幅，意味着通胀压力仍然没有缓解，市场通胀预期远远强于CPI数据所显示的程度。 hxj\  
　　更重要的是，输入性通胀压力开始显现。统计数据显示，一季度工业品出厂价格同比上涨7.1%，3月份上涨7.3%，环比上涨0.6%。一季度，工业生产者购进价格同比上涨10.2%，3月份上涨10.5%，环比上涨1.0%。在大宗商品及上游资源产品价格快速上涨的背景下，如果说目前推动CPI走高的主要因素是食品价格的大幅上涨，那么，未来生产资料价格上涨可能成为带动未来物价水平维持高位的主要推手。 x&^Xgi?  
　　中金公司根据食品与非食品价格环比假设，如果食品环比只出现小幅下降，而非食品价格环比高于历史平均水平，那么4月份CPI同比增长将会在5.4-5.5%的水平，创出本轮通胀新高的可能性不能排除。 p+<qI~  
　　在此背景下，目前管理层调控态度坚决，紧缩政策不但没有松动迹象，甚至紧缩政策继续加力的可能性，这使得部分机构此前对政策出现放松的乐观预期落空，并成为诱发调整的主要原因之一。 ZnJJ-zP  
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                                        来源:金融界

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