A股陷于盘整之势，周二大跌后的三天交易几乎回到原地，多空均未建寸功。截至周五收盘，沪综指跌0.53%报3010.52点，深综指跌0.59%报1274.73点。盘面依然牛皮，没啥可多说的。勉强说，航空、造纸等受益于人民币升值的个股有些亮点。整体而言，大盘似乎没了以往惯见的“二八”或“八二”现象，银行股和小市值股均弱。深沪综指、创业板指、中小板指、300指、50指、深成指等股指居然走势相若。 ;<Z6Y3>I8  
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　　当前股指处于近两年来的相对高位，但新股表现很差，本周就连续出现多只新股首日破发的现象，若放在一两年前的同样点位，这是不可想象的事情。新股越发扶不上墙，除发行价过贪外，还可能有诸多原因造成，至少包括以下因素：新股越发越多，积累一定程度后稀缺性就下降；新股业绩变脸较多，使投资者信心下降；发行改革进展龟速，致使“过贪”心态无法扭转；部分大比例送股的新股除权后暴跌；新板推出预期加大。 % Q6 za'25  
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　　市场对“国际板”的传言又起，和往常传的版本一样，先是红筹股回归。笔者对这样的传言是有点相信的，因其微观上符合多数部门和机构的利益，宏观上也符合高层的“人民币国际化”战略。从往常经验看，未来诸如此类的试探性消息会有许多，当市场心态“平滑化”后，到时宣布就水到渠成了。所以投资者以后若再遇此类传言，应“宁可信其有”。从创业板和股指期货推出进程及消息面演变看，再从人民币升值压力加大等因素看，笔者猜测，今明两年该传言就很有可能成真。 K [DpH&  
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　　昨还有条相对引人关注的消息，这就是管理层或将对“房价下跌50%时金融机构房贷风险”进行测试，这也是昨部分银行股暂时表现低迷的原因。不过笔者认为，银行股如果因此而受些压力，那么也很可能是暂时的，投资者是无需太过在意的。该测试可能和境外某些评级机构对我国商业银行的不利评价有关，但笔者认为，境外机构或不了解我们的具体国情，所以高估了我国商业银行的风险。 aA#79LS  
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　　货币购买力下降是不争的事实，而当货币购买力下降，最低工资普遍调高时，此时的房价如果基本没涨，这其实就等于跌了，银行还能有啥风险？可以想象，如果当前的物价趋势还能延续数年，利息变化有限，再假设楼价不变，则数年后其高估程度必大为下降。 k2v:F  
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　　我们的实质通胀压力极大，却一直人为压低利息，如此有助于缓和楼市危机和解救银行。笔者完全不赞成这种做法，可事实既已如此，在研判股票时就得考虑进去。总之，我们多数民众所指望的房价下跌是有点天真的，同样外国机构所怀疑的“中国商业银行将迅速进入危机”也是天真的。 3:nBl?G<  
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　　银行股未来可能有些压力，但这种压力不是如上面讲的，而是未来可能的改革，比如国家减弱对这些行业的过度保护，比如利率市场化和其他竞争手段加大等。实际上，笔者赞成对所有垄断行业的改革，不仅限于银行。显性和隐性的补贴不仅不公正，而且培养不出真正有国际竞争力的企业，最终不利于国家。 L_Gw:"-+Q  
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　　近期个股有点两极分化，莱钢股份之类的疯狂拉升个股不少，但突然暴跌的个股也有不少，这显示市场已有点沉不住气，有点浮躁。这样的市场也许孕育些稍大的波动，可能暗示些系统性风险，投资者理应更谨慎些。技术图形也如此，月线显示三角整理走到尽头，一般预示波幅扩大。 Oh$:qu7o0&  
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　　操作方面，笔者认为当股指混沌横盘时，以调整持仓来回避掉一部分风险较合适。就目前实际情况看，人民币升值加快应该是件相对容易预期到的事，所以投资者就可据此做些调仓，比如多拿些航空、造纸、商业等方面个股，减些廉价出口型股票。另外，高度垄断企业的股票也可适当减持，因其盈利和盘剥模式经过多年发扬光大，可能已到达极限，很难想象再进一步。最近商业银行取消部分收费就是个“微弱信号”，所有类似行业和企业的垄断优势在未来有可能主动或被迫地呈现出减弱趋势。

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