嘉欣丝绸（002404） 具有全产业链配套优势 &FdWFt=X  
我们认为随着国外市场丝绸补库存的延续以及国内市场丝绸内衣、丝绸家纺及蚕丝被等产品需求量的稳步攀升，行业盈利水平将逐步回升。公司目前已经形成了从蚕茧收烘、缫丝织绸到成衣制作的丝绸产业链，建立了从中档到高端、从生丝到丝绸服装完整的产品系列。公司将受益于国内广阔的市场前景和全球经济的复苏，全产业链模式下公司的竞争优势将得到进一步加强，“时装化、差异化、高端化”的产品发展路线将不断提高产品的附加值和竞争力。转型内销，打造中高端丝绸服饰家纺内销品牌，国内市场开拓值得关注，建议关注其长期投资价值。我们预测 2010-2012 年公司净利润分别为0.81 亿元、1.03 亿元和1.16亿元，对应2010-2012 年EPS 分别为0.61、0.77、0.87 元。，一年内合理价值在23.68 元左右，首次给予“买入”评级。 #PLEPB  
（广发证券（000776） 马涛 S0260210060016） 6V9doP]i  
华工科技（000988） 光器件和敏感器件更具空间 K2_Q
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激光装备制造业务占主营收入的63.47%，仍居主导地位，公司预计该业务在3-5 年内仍然可以保证每年20%以上的复合增长率。未来公司将借助在光纤激光器和超快短激光器方面 的优势，系统装备产品将继续向高端领域、高端行业、高端客户扩展。 iSK+GQ~  
光通信器件方面，公司将增加2.5G及以下SFP系列产品的销售，加快10G系列产品PON系列产品的市场推进速度。同时完成无源光器件事业部的筹建，实现PLC分路器、CWDM（粗波分复用器）、连接器和隔离产品试制，实现小批量生产，年底前实现批量生产。随着孝感产业园的基建与搬迁工作完成，敏感元器件的产能瓶颈将得到解决；发热产品、汽车电子线束等的市场突破将会推动该业务快速发展。预计2011-2013年公司实现每股收益分别为0.85元、1.16元和1. 63元，合理估值区间为25.50元～29.75元，维持 “推荐 ” 评级。（民生证券 卢婷 S0100210090003） -XoPia2  
哈药股份（600664） 集团资产如期注入 u}hF8eD  
公司在停牌一个半月后公布资产注入具体方案，拟以24.11 元的价格向哈药集团定向发行约2.38亿股购买集团持有的三精制药（600829）44.82%、生物工程公司100%股权，注资后公司将合计持有三精制药74.82%股权。 yQS+P8x&|]  
虽然本次注资业绩增厚程度基本符合我们的预期或低于市场预期，但有几点值得关注：1、增发价24.11元高于哈药停牌前的股价22.57 元。2、注入的资产之一生物工程公司正处于高速成长期，盈利能力强，但哈药收购的10 年PE 仅18 倍，比较便宜。3、注入的资产在盈利能力和成长性方面都优于哈药现有资产，未来有进一步注资的可能。本次只是预案，资产评估完成之后将推出正式方案，估计在三精和哈药年报披露之后，约4 月份。2011 年完成此次注资后我们预测2011-2012 年摊薄EPS分别为1.10 元和1.29 元。（国信证券 贺平鸽 S0980510120026） _=6 rE  
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                                        来源:金融界

2月17日券商评级 c,so`I3rI  
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川投能源（600674）（600674） IJTtqo  
评级：买入 R(.}C)q3  
评级机构：光大证券（601788） i'd2[A.7I  
我们认为公司目前的股价非常安全。预计公司2010年至2012年的每股收益分别为0.38元、0.42元和0.64元，按照市盈率35倍计算，公司的合理股价为13.3元至22.4元。我们认为目前的股价就是公司估值的底线，未来公司的股价将随着二滩公司电站投产日期的临近而逐步上涨，12月的目标价是22.4元，上涨空间为45%。 hLJM%on  
公司即将发行可转债，这将成为其股价的催化剂。预计公司将采用原股东配售的方式，公司良好的基本面和成长性将使得其可转债备受市场青睐，从而引发市场对公司价值的重新认识。 64Lx-avf  
山东药玻（600529）（600529） O/:UJ( e{  
评级：增持 )%rg?l
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评级机构：东方证券 ]v[|B  
作为重资产类企业，公司是我国最大的药用玻璃生产商，在模制瓶和棕色瓶领域居于国内行业垄断地位，产业链的上下游均为分布分散的供应商和医药企业，在产业链的中间传动效应优越，掌控盈利能力的话语权明显，在通胀的大背景下，这成为我们站在战略层面判断山东药玻投资价值的最大依据。 b[ z]CP  
目前山东药玻2010年市盈率在22倍左右，无论从医改相关受益公司角度，还是从制造业产品结构升级的角度看，公司已经处于明显低估位置。我们预计公司2010年、2011年和2012年每股收益为0.75元、0.90元和1.07元，按2011年盈利预测给予28倍市盈率，3.2倍市净率，对应目标价25元，维持公司“增持”评级。 fA'qd.{f^
 
禾盛新材（002290）（002290） GdB.4s^  
评级：买入 "G>3QL+O|  
评级机构：国金证券（600109） >+. (r]  
预计公司2010年至2012年收入分别为10.51亿元、19.85亿元和25.93亿元，同比增速为58%、88.8%和30.6%；每股收益分别为0.648元、1.168元和1.519元，同比增速分别为25%、80%和30%。 "~UUx"Y  
我们一直认为公司产品是对传统喷涂工艺的升级替代，而且由于性能要求高、下游客户集中度高，议价能力强，上市后的领先优势更加增强。2010年至2012年复合增速高达51%，而且公司还在研究募投项目完成后的新发展方向，2012年业绩还有超过预期的可能。公司以新材料替代为发展方向，加上高成长性，可给予一定估值溢价，维持“买入”评级。 `[o)<<}  
罗普斯金（002333）（002333） fQrhsuCrC  
评级：中性—A Sxjub&=  
评级机构：招商证券（600999） B1]bRxwn?  
我们认为2011年中国房地产政策趋缓，从行业新开工面积和商品房竣工面积来看，我们对2011年建筑门窗市场比较乐观。从铝市场来看，看好中国铝下游需求，中国净进口将进一步增长，全球铝供给过剩转向供需平衡。我们预测其2010年至2012年每股收益分别为0.38元、0.56元和0.81元，对应市盈率为35倍、23倍和16倍，鉴于募投项目低于预期，公司2011年产量增长有限，给予“中性—A”的投资评级。（晓甜 整理） ntNI]~z&  
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                                        来源:金融界

2月17日最新机构评级 + cb6??H  
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天地科技（600582） No2b"G@  
（600582收盘价25.71元）评级：买入 评级机构：国金证券（600109） t|t#vcB  
公司昨日发布公告，董事会通过首期股权激励计划草案。首期计划拟授予激励对象的股票期权数量为563.73万份，行权价格为23.37元/股。 }68i[v9Njk  
激励对象包括公司董事长、总经理在内的114名中高层管理人员和技术骨干，授予份数从5.7万到3.42万不等。 M X>[^
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首期股票期权激励计划有效期内，所有激励对象承诺：股票期权激励收益最高不超过该期股票期权授予时薪酬总水平 （含股票期权激励预期收益）的40%，超过部分不再行使或将行权收益上交公司。 5s( 1[(  
首期股票期权授予时的公司业绩条件主要有：公司上一年度归属于母公司的净利润 （扣除非经常性损益）增长率不低于20%，上一年度的加权平均的净资产收益率不低于20%。且两项指标不低于对标公司同一年度同样指标的均值。 5SCKP<rb  
对于行权的业绩条件主要有：行权有效期的上一年度归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润增长不低于24%等。 JNcYJ [wqv  
国金证券认为，公司行权目标较高，彰显公司未来发展信心；覆盖面较广，意义重大。未来不排除在首期计划实施效果良好的基础上，再推出新一期的激励计划（相隔一年以上）。 VDTcR  
国金证券维持公司2010～2011年业绩预测不变，EPS（每股收益）分别为0.774元、1.021元；考虑方案对公司发展的激励作用，将2012年EPS预测从1.192元上调至1.291元。给予“买入”评级。 KfF!{g f  
利欧股份（002131） bINvqv0v  
（002131收盘价17.93元）评级：买入 评级机构：广发证券（000776） z;@*r}H  
公司昨日发布公告，以14.58元/股，向天鹅泵业的9名自然人和瑞鹅投资发行不超过2000万股股份，购买其持有的92.61%股权，同时以现金方式收购欧亚云所持有的其余7.39%的股权。 [qsEUc+Z.'  
天鹅泵业的主要产品为应用于国有大型发电集团下属火电厂的各类大型循环水泵、凝结水泵及其他配套工业用泵，并已进入核电站外围用泵市场。 \EseGgd21  
公司此次收购完成后，将形成以温岭为基地的微小型水泵板块和以湖南为基地的工业用泵板块的“两翼齐飞”格局。未来，大泵板块将成为公司重要的业绩增长点。 r$)w7Gk<  
在A股设备类公司中，利欧股份是最直接受益于此轮水利投资以及农田水利投资提速过程的标的，广发证券认为“十二五”期间，依靠水务用泵等大泵的快速增长，公司未来3年复合增长率有望达到40%左右。广发证券预计公司2010~2012年EPS（每股收益）分别为0.45元、0.62元、0.85元 （收购完成后）。给予“买入”评级，目标价28元/股。 mf'V)  
中润投资（000506） R$zH]  
（000506收盘价13.95元）评级：谨慎推荐 评级机构：国信证券 0'nikLaKy  
公司近期股价表现强劲，其矿业投资渐行渐近是主要原因。 &/,|+U[  
为实现既定的投资不动产及资源类项目双主业战略布局，公司董事会于2010年12月正式新增4名董事：崔德文、赫英斌、石玉臣、彭瑞林。其中崔德文、赫英斌和石玉臣均为矿业资深从业人士；彭瑞林曾在对外经济贸易部任处长。 G:g69=x y  
管理层新人的加入大大提升公司在国内甚至海外矿产业务上的投资能力。根据新董事的背景，国信证券猜测公司可能的矿产投资标的为金矿，而且有同时扩张国内以及海外金矿业务的可能。 yCCrK@{oo  
今年1月，公司下属两个矿业投资子公司——中润矿业发展有限公司和中润国际矿业有限公司均正式完成注册登记，并领了营业执照，矿业投资平台建设初步完成。 6'xsG?{JY  
国信证券预计公司2010~2012年每股收益分别为0.49元、0.78元和1.16元。鉴于目前股价已大幅上涨，给予“谨慎推荐”评级。 N&@}/wzZ  
但如果未来公司矿业投资取得进一步进展，预计股价将会有更好的表现。 DBP9{ x$  
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                                        来源:金融界

2月17日最新个股评级 K_&4D'  
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众生药业（002317）（002317）：广发证券（000776）给予“买入”评级 eF2|Wjl``;  
理由：公司公布业绩快报显示，去年实现营业收入及净利润同比分别增长16.16%和31.05%，业绩增长稳定，且估值便宜；考虑到超募资金，公司股价更具投资价值。 EYA,hc  
海正药业（600267）（600267）：海通证券（600837）给予“买入”评级 Dc)dE2  
理由：公司是国内为数不多的几家具备持续研发能力和制剂出口能力的企业，应该享有一定估值溢价，给予40倍市盈率，对应目标价为44元。 \6\<~UX^  
盘江股份（600395）（600395）：申银万国维持“买入”评级 Bj7gQ%>H4  
理由：响水矿资产一旦注入，公司2011年业绩将提升为1.77 元/股，估值仅18倍。鉴于公司具备超高成长性和区域焦煤龙头地位，因此维持“买入”评级。 6-O_\Cq8  
开滦股份（600997）（600997）：中信建投维持“中性”评级 bJs9X/E  
理由：公司未来2年的股价催化剂将主要来自整体上市障碍的突破。公司估值一直高于其他煤炭公司，2011年业绩增量主要来自金山坡煤矿投产及本部煤矿提价带来的业绩增厚。 R##~*>#  
中鼎股份（000887）（000887）：中投证券维持“强烈推荐” 7g3>jh  
理由：公司是国内最大的非轮胎橡胶件生产企业。非轮胎橡胶件是国家重点鼓励和扶持发展的行业，全球市场超过260亿美元，公司在未来具有很大的上升潜力和空间。 }f2r!7:x  
中润投资（000506）（000506）：国信证券给予“谨慎推荐” 6Cp]NbNrq  
理由：公司近期股价表现强劲，主要是受到矿业投资的刺激。目前股价已基本反映公司房地产业务的估值水平，如果未来矿业投资取得进一步进展，股价将会有更好表现。 O$c
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九阳股份（002242）（002242）：光大证券（601788）维持“增持”评级 G8Du~h!!U  
理由：公司拟向部分董事、高管及核心经营骨干247人，以定向增发方式授予426万股限制性股票，授予价格7.59元/股；维持公司“增持”评级及18元的目标价。 '(/7[tJ  
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                                        来源:金融界

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