点击查看最新行情 隐忧尚在，乍暖还寒 BdD]HXB|_  
市场对于紧缩政策和经济复苏波动性的担忧，将会制约市场表现，市场风险偏好降低，估值重心下移。综合历史低点平移测算以及较为悲观的静态估值水平测算，上证综指2011年初对应的低点分别在2525点和2550点附近。上证综指向下有估值支撑，但在宏观面仍处于“小滞涨”的环境下，难有较好的表现。预计2月市场将继续维持箱体震荡格局。上证指数的运行区间为2500点至2900点。 p) SW(pS  
在大盘股承政策之忧，中小市值新兴产业品种受估值之压的背景下，我们寻找具备高度安全边际的品种进行配置，仓位控制在60%以下。重点推荐股票组合：葛洲坝、中国北车、三普药业、ST钒钛、海油工程、金种子酒、金螳螂、中海集运。 4v_Ac; 2m&  
——广发证券 J.UNw8z  
短期利空“三而竭” naR<  
房产税税率不高，且在预期之内，对沪、渝地产市场影响有限，而进一步的推广还需时日。“新国八条”的影响更为深远，可能带来观望情绪增加并导致需求下降，但我们看好供给的快速释放、保障房建设的推进等，观察时点应在二季度。总体而言，对于政策利空，我们认为短期已经出尽，而市场反应也较为充分。未出的政策只剩加息，但这是调控通胀的应有之举，对市场的作用会更加趋弱. { {\oC$  
我们认为A股具备价值底线。比如2008年，通胀上升至8%，利率上升至4%，两者加上百年难遇的金融海啸，市场2008年在1700点附近最低时估值是14~15倍，2010年2300点附近市场估值水平也是在这一位置，当前又到了这一水平附近，大盘股金融股的股息分红率的达到4%，是非常有吸引力的。 KPToyCyR1  
看好2、3月市场理由主要是：政策利空短期出尽，流动性会在节后好转，通胀同比数据会在节后回落，3 月初将迎来两会召开，众多产业政策会密集曝光，“十二五”开局之年的诸多大项目也会陆续开工。 'pt (  
配置建议：第一，市场目前有价值底线支撑，寻找低估值、高成长的主流蓝筹股，像建筑、汽车、家电等估值偏低板块，虽短期无明显催化剂，但全年来看可攻可守；第二，短期进攻性的品种来自于春季开工需求释放对投资品的支撑，继续阶段性看好煤炭(焦炭)、水泥、钢铁等；第三，二、三月份产业政策(“十二五”专项规划、新兴产业政策)所支撑的领域，如高端装备制造(重点是海陆空)、节能环保、核电、通信等，结合前期调整自下而上寻找成长确定性高的个股。 Ur+U #}  
——中信证券 5qM$ahN3wH  
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                                      来源:中金在线

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