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    下周是春节前最后一个交易周，本地分析师认为不宜全仓持股过节 Y~I>mc]  
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    周五，江北一证券营业部，股民着实提不起精神。本报记者 杨新宇 摄 A9SL|9Q  
    本周大盘几乎可以用"暴跌暴跌"来形容---周一暴跌84点，周二微涨2点，周三大涨50点，周四再跌80点，周五又涨37点。尽管如此，但细心观察起来，沪指K线的重心其实仍然是向下的，本周累计下跌了2.72%，报收于2715.29点，创下九周以来最大单周跌幅。从消息面看，本周市场主要有继续管理信贷规模、CPI数据公布、股指期货IF1101交割等，总体呈现利空状态；从盘面看，市场热点分散，板块持续能力不强，银行、地产、钢铁等前期表现较"稳"的板块本周明显下挫，而有色、煤炭等板块也是随波逐流。尽管高铁和高端装备板块的蓝筹股在本周一度拉升，但依然无法使股指收复失地。一番折腾之后，下周会是如何？ 03|nP$g  
    下周是春节长假前最后一个完整的交易周，其走势备受投资者关注。市场为何会呈现这样的走势？节前持有多少仓位过节比较合理？本报记者昨日连线了申银万国小新街营业部谭飞、齐鲁证券西郊路营业部杨柳两位分析师，但他们的观点存在着明显的不同，这也从一个侧面说明了当前市场普遍存在的分歧。 YWd2 bRb  
    寻底还是到底？ 4<}@hk Y  
    问：你预计经过了本周的这番"洗礼"后，下周的大盘会如何运行？如何理解本周大盘的暴涨暴跌？ ,)d`_AD+5  
    谭飞：应该说，本周的暴涨暴跌还没有真正确立底部，包括沪综指、深成指、深综指、中小板指等多个指数，依然处于下降通道中。自从央行连续调整存款准备金率以来，市场预期加息的步伐也可能加快，因此，对于空方来说，目前依然占据主动。配合股指期货到期日，不排除主力资金加大做空力度的意图。总体来看，目前市场并没有明显走稳的迹象，而去年"10·8"缺口处的2656点，是否会形成底部，也需要进一步观察。我认为，下周行情依然是一个筑底过程。 5CcX'*P  
    杨柳：本周市场暴涨暴跌，关键因素在于政策消息，如周一、周四的大阴线，就分别受到上调存款准备金率以及宏观经济数据公布后加息传闻的影响。但我认为，市场反应可能有些过度。 b @4UR<  
    从本周公布的宏观经济数据看，去年12月CPI涨幅4.6%，基本符合预期，并较11月有所回落。从资金面来看，央行已于近期上调过一次存款准备金率，在春节前最后一周再度采取加息措施的概率有所下降。从技术上看，去年8月和9月大盘在2600-2700点一带震荡盘整形成的筹码密集区，可能成为一段时间内大盘的强支撑，沪指2700点下方可视为中期底部。个人看法，过度关注缺口是否回补等短线细节没有必要。 D}}?{pe  
    利好还是利空？ ^|vk^`S  
    问：你认为当前影响市场最主要的因素，除了加息预期、流动性偏紧预期之外，还有什么？ 3k>#z%//  
    杨柳：抛开紧缩预期，实际上市场利好因素还是多。从分季度的GDP数据看，2010年前三季度是从高位逐月小幅回落，第四季度已止跌企稳，意味着中国经济仍然保持着良好的增长态势。这些因素将对A股市场形成强有力的支持。 '^WR5P<8c  
    另一个值得关注的信号是，国务院全体会议再次强调"保持合理的社会融资规模和节奏"，这或许意味着货币政策的调控监测范围将扩大至股市、债市等在内的其他融资领域。去年以来，股市过快的融资速度未来可能受到一定抑制，从而对股市形成中期潜在利好。 Yz[Rl ^  
    谭飞：供求关系往往是市场经济中最核心的问题。我认为，目前市场更多的问题来自于市场自身的供需失衡的矛盾。新股发行节奏过快、发行机制不健全，导致新股发行价过高，也导致了二级市场承接力量严重不足，新股大面积破发就是最好的证明。 zb[kRo&a0W  
    同时，我们还要看到，股权分置改革后期给市场带来的持续减持压力将是一个漫长的过程，不断公告的大股东减持公告也说明了这个问题。我们预计，今后大股东减持某公司的股票，将是市场的一种常态，如果股票出现爆炒迹象，必然会导致大股东坚决减持，这势必制约股价的上升空间。 Ca?w"m~h  
    什么仓位过节？ W[`ybG
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    问：你认为股民应该持仓过节，还是空仓过节？或者是按什么样的仓位比例来分配比较合理？ ,#;`f=aqTG  
    谭飞：就目前市场状况而言，我们建议股民"留一半清醒，留一半醉"。之所以这样讲，主要基于以下两点：第一，在趋势向下的过程中，满仓操作是危险的；其次，每当大盘连续下挫，跌幅度过大、技术指标严重超卖之后，都可能产生反弹。这两点，看起来很矛盾，其实不矛盾，也就是说，它在强调危险的同时，也给大家指明了机会的方向，这个机会就是波段操作。最好控制在半仓左右，但也要灵活处置，大涨就要减仓，大跌可以补仓。 Rvf{u8W  
    杨柳：基于中期底部已经到来的观点，我认为投资者可考虑逢低进行"冬播"，用六成以上的仓位迎接春节长假。 Z)~ ?foe'  
    他们看好这些板块 #
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    问：你在春节后最看好的板块是哪些？ 8/)q$zs  
    杨柳：建议投资者关注银行、基建、汽车等低估值蓝筹板块。 % YF /=l  
    谭飞：目前重点可以关注以高铁为代表的高端装备制造板块，因为这个板块是符合国家产生政策方向的，并且有实际利好支撑，还有国家的政策支持。在大势低迷的状况下，该板块明显受到主力资金关照，因此，后市相对机会更多一些。 [3S17tTc3  
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                                        来源:中财网

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