荣盛发展（002146） 1y6{3AZm<  
（002146，收盘价12.82元）评级：买入 评级机构：渤海证券 )|`|Usn#[  
截至2010年三季度，公司储备项目累计1400万平方米。从目前公司储备项目结构来看，廊坊项目占比为5%，整个河北省项目高达30%。考虑到首都经济圈的辐射范围，公司在河北省的项目将坐享收益。 ])H[>.?K  
公司布局的15个城市中，有6个城市直接在京沪高铁干线上，另有6个城市则在主干线附近。随着京沪高铁2012年前的通行，这些区域的房地产价格和需求数量将会在2011年提前反映出来。 !OL[1_-4|K  
高周转模式已经成为公司的典型特征，在房地产主流开发商中位居前茅。另外，建筑商出身的背景和多年区域扩张的经验使得公司长期保持低费用率水平。 kNrN72qg  
目前公司股价对应2011PE为12.1倍。考虑到公司的高速扩张和产品品质提升，给予公司2011年年16~18倍估值水平。给予公司“买入”投资评级。 0` %Ask  
中海油服（601808） 6
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（601808，收盘价26.21元）评级：买入 评级机构：中投证券 >Eqr/~Q  
“十二五”期间公司有3条发展主线：第一，常规水深（浅水）保持国内的市场份额，增加油田技术研发能力；第二，进入深水领域，形成作业能力；第三，高端钻井船和设备去国外市场服务。 H&E3RU>`  
中海油的远期规划是两个5000万吨（新建两个大庆油田）：一是南海深水到2020年形成5000万吨产量；第2个5000万吨是新提出的要在海外形成5000万吨产量，其中很多工作量预计会交给中海油服，未来几年增长确定。 ^%jk.*  
进入深水主要是形成深水作业能力并带动油田技术、船舶板块的工作量和技术，贡献的是长期的成长性。未来5年行业将保持20%的复合增速，由于国家重新把海洋经济放到战略高度，公司方面，2011、2012年可能是从浅水作业到深水作业的拐点，维持公司 “推荐”评级，预测2010~2012年EPS分别为0.91、1.09和1.2元。 ,RIC _26  
巨星科技（002444）  B4 +A  
（002444，收盘价41.36元）评级：增持 评级机构：申银万国 U)iq  
伴随着消费升级、制造升级的趋势，我国的五金工具市场也将迎来大发展。公司是国内第一家、也是国内最大的五金工具消费市场的渠道和品牌运营商。通过精品店、五金连锁超市、经销商等渠道抢先布局，公司有望快速增长。 #/LU@+  
公司目前深入整合上下游资源，强大的渠道优势打造全球化采购的一站式平台。一方面，公司为多家国际巨头提供一站式的产品服务，终端零售网点超过20000家。另一方面，公司将60%的产品外包给1000家合格外协厂商，通过 “销售订单+研发设计+质量控制”深入整合供应链，形成了完善的供应链配套体系。 )HJ#|JpxC  
随着公司自主品牌的扩大和超募资金收购新的品牌，预计未来几年公司OBM占比有望突破30%。未来5~10年，国内五金工具市场有望蓬勃发展。预测公司2010~2012年全面摊薄EPS分别为1.11、1.49和1.87元，对应2011年动态市盈率25倍，存在明显低估，首次给予“增持”评级。 u5E\wRn  
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                                        来源:金融界

12月22日券商评级 !7Qj8YmS  
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柳工（000528）（000528） Mqk|H~l5c  
评级：买入 YGs'[On8  
评级机构：海通证券（600837） @JLN3  
公司挖掘机业务进入快速成长期。目前挖掘机产能6500-7000台，2011年随着常州基地建成，挖掘机将新增产能1万台，2015年公司规划产能达3万台。另外，柳工装载机2010年1-11月累计销售3.62万台，比2009年销售的2.93万台增长了24%。另外，公司增发30亿建设东部常州基地、北方天津基地以及柳州北部基地，迅速扩大现有产能，达产后，常州挖掘机基地产能扩充至1万台，蚌埠起重机产能扩充至5000台，其中汽车起重机4800台，含全路面起重机120台，履带起重机（55-260t）200台。柳州本部液压件产能提升至59.6万套（件）。我们估计2011年上半年挖掘机和装载机是需求情况较好的品种，公司产能扩充与需求基本合拍。 BD}%RTeWKq  
柳工集团近几年加大了国内外市场的布局，基本建立起覆盖全部主流工程机械品种，初步具备成为国际大公司的基础框架。柳工预告2010年净利润将比2009年增长75%-100%，对应每股收益为2.33-2.66元。根据其战略，2011年比2010年收入增长30%以上，在明年钢价上涨乏力的条件下，预计净利润至少与收入同步增长，2011年每股收益将达3.10-3.54元左右。给予“买入”评级。 qwnVtD  
中国神华（601088）（601088） ;;XY&J
 
评级：推荐 D+! S\~u  
评级机构：兴业证券（601377） f}4A,%:1  
本次收购主要涉及包头矿业、柴家沟矿业、神宝公司等煤炭资产，神华在中国标准下的煤炭可采储量将由115亿吨增加至140亿吨，增幅为21%；JORC标准下的煤炭可售储量将由74亿吨增加至91亿吨，增幅为24%。新增产能2023万吨（且部分矿井在2011年投产），增幅约10%。由于本次收购利用IPO募集资金，不摊薄股本，按2010年前三季度测算，2010年可增厚每股收益约0.023元。 cXf/  
基于此，调整公司2010年-2012年每股收益分别为1.88元、2.00元和2.20元。基于神华具有“煤、电、路、港”等一体化优势，管理层战略眼光独具，未来产能扩张较快，且资产收购程序已经启动，维持“推荐”评级。 ]q[(z  
国星光电（002449）（002449） 4KSq]S.  
评级：强烈推荐 kTT%< e  
评级机构：华创证券 MZcvr9y  
公司作为国内封装龙头，应用（照明灯具）业务也已形成初步规模，此次拓展上游的芯片成功后，公司将成为垂直化结构的LED企业。此次项目从设备采购、调试、磨合期到满产，约需要1年以上，即芯片业务短期内难贡献业绩。不考虑照明市场启动因素、且排除此次项目影响，仅根据现有产能规划，预计公司2010年-2012年每股收益分别为0.77元、1.19元、1.28元。 =_g#I  
公司管理层人员保持稳定，如成功实现垂直化则其产品性价比优势将充分体现。公司外延片与芯片的定位、技术团队将决定业务前景，功率型封装进度、照明市场的启动将提供新增长拐点，维持“强烈推荐”评级。风险提示：管理风险：技术团队依赖风险。 a.JjbFL  
太极股份（002368）（002368） tl7:L>  
评级：买入 -e_TJA  
评级机构：国金证券（600109） Uam% u  
公司母公司十五所所长更替，新领导担负集团对公司较高期望；管理团队年龄结构合理、拥有股权，有动力带领公司长期高速发展。中电集团将公司作为未来千亿收入计划中八大业务板块之一，将提供更多资源来来实现大发展。公司新业务中，咨询是方向，软件开发是根本，基础软件实现可复制性和平台化，通过提升三者占比根本上提高整体利润率水平。优质客户、央企背景、大项目经验是公司未来成长的最大保证。 F^%\AA]8  
我们判断对于这类机制灵活型国企，首先要看【www.canton8.com不良信息过滤】，其次要看公司动力和资源，公司都具备较好条件。同时通过业务转型以及相关产品软件的平台化建设，提高整体利润率，并分享在云计算、应急管理和信息安全领域的巨大市场机会。 )p>p3b g  
预计公司2010-2012年每股收益为0.98元、1.40元、1.95元，给予3-6个月70元目标价位，对应2011年50倍PE、2012年35倍PE，维持“买入”评级。风险：面临政府依赖度过高、市场竞争加剧、人员流失的风险。（罗 力 整理）

日日评级