新思路助力掘金年末高送转行情 o^!_S5zKe.  
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　　临近年末，高送转在近期又成为最受追捧的年报行情题材之一。回顾历史，从每年的11月份市场就开始各类“预测”，一直到次年的1月～4月陆续公布高送转预案，逐步将高送转个股的行情推向高潮。 Oe/&Ryj=mm  
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　　目前，市场上推测高送转股票的方法基本上大同小异，主要是利用每股收益、每股资本公积金、每股未分配利润等财务指标，再结合机构持股等其他线索来推断高送转的可能性。事实上，投资者或可以运用新思路，采用统计规律、逐步排除的方法，精确制导，做出大胆推断。 r
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　　据上证报资讯统计，2009年度共有202只个股实施了高送转，其中中小板、创业板公司有112家，占比55%，在中小板、创业板中，次新股（相对于2009年度）53只，占比为47%，数据显示中小板、创业板的次新股高分配的概率最大，选择范围即可确定。 ,Hzz:ce  
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　　然后，再对次新股的股价、每股资本公积金和每股未分配利润进行统计。采用2010年1月4日收盘价，所选48只股票的价格均值为49元，中值为44元；2009年半年报的每股未分配利润的均值为1.43元，每股资本公积金的平均值为0.47元。而且，值得指出的现象是，同时满足收盘价大于50元、每股未分配利润大于1元、每股公积金大于1元的宝通带业、机器人和中利科技三只股票，都实施了高送转，在没有实施高送转的股票里面无一只个股同时满足以上条件。 I0qSx{K  
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　　考虑到今年次新股发行价高企的情况，可以把收盘价定在60元以上，2010年中期每股未分配利润为2元以上，至于很多公司每股资本公积金虽然很高，因为超募的原因而参考性降低。当然，投资者可以继续考察表格里面股票的机构持股数、高管增持等数据，以进一步确认。（上海证券报） T@4R|P&{)  
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　　海普瑞 `k.Tfdu
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　　公司近几年业绩高速增长公司作为国内肝素原料药出口行业的龙头，受益于肝素类药物需求的持续增长、"百特肝素钠"事件后行业集中度的加强及肝素原料药价格的飙涨，业绩高速增长。 <l.l6okp  
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　　公司高速增长的态势将保持从需求上看，肝素类药物的市场需求尤其是血液透析方面仍将持续增长；供应上，肝素原料药行业存在较高的技术、认证、资金及品牌门槛，后来者很难进入，竞争格局稳定；肠来源的有限及下游制剂企业对原料药价格的不敏感，决定了肝素原料药价格将维持在高位。 VL?sfG0  
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　　公司未来的增长路径公司FDA等级肝素钠原料药产能将逐渐释放，销售上有保证；向上游延伸，毛利率将得到提升；向下游延伸，提升竞争力。 -P.51 q  
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　　伊诺肝素钠到期不会影响肝素钠原料药的销售伊诺肝素钠的稳定增长带动公司肝素钠原料药的稳定增长；伊诺肝素钠仿制药的获批将增大该药的总销量，有利于公司肝素钠原料药价格的稳定及销量的增长。 ++=f7yu  
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　　给予公司"买入"评级预计公司10-12年的EPS为3.54元、5.69元、7.43元，对应于10-12年的PE分别为35倍、22倍和17倍。公司当前股价为128.23元，鉴于公司未来几年成长的确定性以及进军制剂领域给市场带来的想象空间，给予"买入"评级。（万联证券） 
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　　方大集团（000055）：低碳先锋反复走强 P{K;vEp  
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　　作为节能低碳产品的先行者，公司在经济环境异常艰难的2009年为投资者提交了一份优异的年报答卷。报告期内，公司实现主营业务收入91298万元，同比增长16.34%；实现净利润4405万元，同比增长89.38%。公司已形成一条从LED外延片、芯片、封装、荧光粉到半导体照明工程应用产品开发、制造直至终端市场推广应用的完整产业链，是我国在半导体照明领域专利拥有量最多的企业。 dHsI<:T#  
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　　公司半导体照明产业包括半导体外延片、芯片、封装及各种LED灯具、LED泛光和景观照明系统应用等。半导体照明被称为第四代照明光源，具有节能、环保、寿命长、体积小等特点，可广泛应用于各种指示、显示、装饰、背光源、普通照明和城市夜景等领域。 (k^o[HF  
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　　方大国科公司在我国首先研制成功拥有自主知识产权的大功率高光度半导体发光芯片，是我国为数不多掌握半导体照明和LED日光灯关键制造技术的企业，目前已在半导体照明领域有145项专利，其中发明专利38项，是我国在LED领域拥有专利最多的企业，代表了我国半导体照明技术与产品的最高水平。 q21l{R{Y  
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　　二级市场方面，该股4月末逆势创出新高，股价已经成功突破大箱体，中线上升空间完全打开。后市大盘企稳后，该股有望反复走强，建议投资者适当关注。（华融证券 沈刚） jl"su:y  
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　　安泰科技（000969）：非晶带材业绩释放可期 YW2h#PV6_  
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　　公司2009年实现营业收入31.31亿元，同比增长4.35%；归属于母公司净利润1.71亿元，同比增长15.45%；每股收益0.3879元，业绩基本符合预期。 mz|p=[lR|  
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　　公司由钢铁研究总院改制而来，拥有雄厚的技术实力，产品集中在超硬及难熔材料、金属功能材料等五大产业群，其中超硬及难熔材料占据公司主业收入40%以上，产品亦出口到欧美等国，占据国内外10%市场份额。公司产品已应用于神舟六号飞行器，另外在磁性材料领域也具有很强的技术优势。 r,HIoeAKP  
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　　公司未来的亮点依然在非晶带材方面。目前1万吨生产线的日产量稳定在20吨-26吨，后续3万吨生产线预计年底即可结束热试。国网有望投入专项资金对非晶变压器进行差价补贴，此举将大大增强非晶变压器的推广力度。新能源、新材料将成为中国未来产业转型的核心竞争力，公司在多个领域都具有明显的先发优势，其中参股的宏福源科技公司是中国最大的镍氢电池材料--贮氢合金粉供应商之一。该股为社保重仓股，三季度仍在持续加仓中。 2oo/KndU  
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　　东吴证券认为，公司非晶带材项目成材率达到73.7%，略超市场预期。随着产量的增加，非晶带材生产的固定成本有望得到摊薄，产品毛利率将进一步提升。铁矿石提价成为推动硅钢涨价的关键因素，作为替代品非晶带材的价格也将同样上行。东吴证券预计2010年和2011年公司每股收益为0.7元、1.08元。对应公司3月16日收盘价，公司2010年和2011年PE分别为36倍和24倍。技术实力上的强大优势将使公司在新兴产业各领域占据战略高地，长期看好公司的增长潜力，给予“增持”的投资评级。 &\y`9QpVF  
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　　上海证券则认为，3月底安泰科技（000969）极有可能公告3万吨非晶生产线正式投产；加上该公司准备二期6万吨非晶生产线扩产，预计未来几年非晶带材的产量将快速增加，并给公司带来可观的效益。因此，上海证券维持公司投资评级“跑赢大市”。（上海证券报） ;O
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　　数码视讯 ueyQ&+6r  
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　　数码视讯携手新大陆控股股东，对新大陆集团旗下通信科技有限公司增资，预计投资总额为6000万元。该股为备战三网融合下了一步好棋。 z
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　　投资亮点： ^D76_'{  
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　　1、公司是国内领先的数字电视软件及系统供应商、数字电视整体解决方案提供商。主要产品为数字电视条件接收系统和数字电视前端设备。 ph$vP;}  
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　　2、公司核心产品CA智能卡的国内市场占有率16%，居第2位，与第3位天柏的差异很小；行业第1位永新视博市场占有率为42%。数字电视前端系统市场占有率30%，提升4个百分点，占有率居市场第1。 fKW)h?.Kd  
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　　3、预计我国有线数字电视CA智能卡发卡量在13年将达到5200万张，有线数字电视前端设备市场规模也将达到6亿元，市场空间巨大。随着三网融合在国家层面的正式推进，有线网络整合、数字化平移及双向化改造进程将逐步加快，公司面临巨大的发展机遇。 Xp.$FJ1)  
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　　风险提示： v5F+@ug  
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　　市场竞争导致公司市场份额未达预期；CA单价下降幅度高于预期。（顶点财经） (6Ciqf8  
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　　华策影视 $XI.`L *g  
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　　投资亮点： ;0U*N& f  
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　　1、公司自成立以来始终专注于影视剧的制作、发行及衍生业务，目前已经形成了年产300集电视剧的生产规模，跻身于电视剧民营制作机构第一梯队，在民营电视剧制作机构中市场份额仅次于海润影视，是浙江省电视剧行业民营企业龙头。 D94bq_2}  
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　　2、华策影视一直专注于电视剧的制作、发行业务。目前已形成年产300集电视剧的规模，属于民营电视剧企业第一梯队。随着电视台对精品电视剧的追捧和正版环境的改善，内容掌控方未来会进入黄金时期。 TuEM  
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　　3、展望未来十年，在三网融合的背景下，媒体渠道激增，各方都意欲打造"内容渠道"的理想经营模式，对内容的争夺正不断升级。作为内容控制方，公司的作品势必成为各家媒体渠道争抢的对象。 +n<W#O%  
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　　风险提示： UiVGOQ
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　　主要业务扩展至电影制作发行存在不确定性的风险；外购剧大客户依赖风险；电视剧制作成本上升的风险；公司规模扩大后带来管理上的挑战。（顶点财经） H,c`=Ii3  
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　新筑股份 z-qbe97  
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　　公司是我国桥梁功能部件行业中拥有CRCC认证产品品种最齐全的企业之一，主要从事桥梁支座、桥梁伸缩装置、预应力锚具等铁路、公路桥梁功能部件的生产与销售。 qX*xQA|ak,  
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　　公司拥有一支由100多名中、高级技术人员组成的强大技术研发团队，云集了西南交大专家胡基士先生，我国桥梁支座技术的学科带头人、著名桥梁功能部件专家庄军生，原西南交大党委书记、校长胡正民等诸多行业内知名专家。公司凭借强大的研发团队和领先的技术优势，在多个国家重点工程项目中打破了国外企业在大跨度桥梁支座、伸缩装置方面的垄断。 `U=Jbdc l3  
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　　主要投资风险 ;?k<L\zaw  
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　　1、行业管理政策变化的风险 'zbvg0T  
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　　根据运用领域的不同，桥梁功能部件分别由铁道部和交通运输部管理。如果相关行业管理政策发生重大变化（如CRCC认证制度等），将改变桥梁功能部件行业的竞争格局和经营环境，对本公司的盈利能力与竞争状况将产生一定的影响。 yVgC1-8i*  
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　　2、产品售价以及毛利率下降的风险 c6
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　　随着国家对铁路、公路等基建项目的投入不断加大，桥梁功能部件市场规模将不断扩大，可能会吸引更多的企业进入本行业，行业竞争将随之加剧，从而导致桥梁功能部件成熟产品的市场价格或毛利率出现下降。 x9AFN  
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　　3、生产经营的季节性风险 >[Wjzg  
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　　桥梁功能部件行业与铁路、公路建设施工周期密切相关。由于一季度、四季度天气较为寒冷，北方地区一般会延缓或停止施工；同时由于元旦、春节等大假也影响施工计划，通常二季度、三季度的施工强度最大，因此二季度、三季度供货量强于一季度与四季度，从而导致公司产品发货、销售收入等呈现相应的季节性特征。 2lO(f+  
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　　汉王科技 
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　　投资亮点： " p*'H
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　　公司是模式识别领域技术领先的软件开发商与供应商，长期以来一直致力于手写识别技术、OCR以及其他智能人机交互技术与产品的开发与市场推广。公司技术一直处于国际国内领先水平，先后与微软、PLAM、商务通、联想、名人、快译通、好易通、神宝等全球40余家掌上电脑企业开展了技术合作，将汉王手写识别技术应用于PDA产品中，成功地启动了一个生机勃勃的数字产品市场。另外，汉王的手写识别技术还广泛应用在NOKIA、三星、索尼爱立信、联想、TCL、多普达等品牌的手写手机产品中。 oOaFA+0x  
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　　风险提示： ol*,&C:{  
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　　公司虽在电子书行业具有一定的影响力，不过行业整体呈现出竞争加剧的迹象。（顶点财经） rVqQo`K\  
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　　合众思壮 a_V\[V{R=  
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　　公司技术涵盖GPS、GLONASS、北斗及多系统组合导航定位，拥有GNSS接收机中包括射频、基带信号处理、卫星导航电文处理等核心技术，部分核心技术已达到世界先进水平。公司产品销售额连续12年居行业之首，领跑中国卫星导航定位行业，致力于成为卫星导航定位领域中世界级领先企业。 !8[T*'LJ-  
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　　未来十年我国卫星导航产业将步入高增长期，预计年增长率高达50%以上，未来两年内将形成年产值超过1000亿元规模。公司作为中国卫星导航定位领军企业，有望最大受益。近日公司宣布推出一种基于3S技术、IT技术、网络与通信技术的综合体系--位置云。这是全球卫星导航产业首次提出的基于云计算应用的技术服务体系。公司目前已搭建起以位置云为中心，以位置服务开发平台、3S行业解决方案开发平台和终端产品开发平台为支撑，以3S领域的服务、应用和产品为交付的技术开发和产品应用体系，全面发力位置云时代。（中国证券网） 5h&sdzfG  
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　　湘电股份（600416）：订单重组发展前景大 KCW2 UyE]  
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　　公司是国家批准的4家兆瓦级以上风机生产商之一，与日资企业原弘产组建了湘电风能公司（注册资本3.1亿元，公司和湘电集团分别占51%、22%），与全球第三大、北美最大的轴承制造企业美国铁姆肯公司香港全资子公司于07年12月组建铁姆肯湘电（湖南）轴承有限公司（注册资本1300万美元，公司占20%，项目建设期1.5年）。2010年达产后将形成300套风力发电机组整机和500套电机电控年产能，可新增收入23.1亿元、税后利润2.9亿元。 7;o:r$08&}  
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　　公司目前有2MW直驱式、2.5MW同步永磁电机、1.5MW异步风力发电机（带齿轮箱）三个风电项目进入863，2MW直驱式风力发电机首批两台样机在07年4月生产，6月样机发电，漳州六鳌项目共13台发电机订单07年底全部交货。截止08年中期，1.5MW双馈风力发电机已实现批量生产；2MW直驱型永磁同步风力发电机已实现产业化生产。07年11月3日，公司两台2兆瓦直驱永磁同步风力发电机成功下线。08年2月湘电风能签订3.4亿元发电机供货合同；3月公司与国测诺德新能源签订1.1亿元发电机供货合同，与大唐发电（601991）内蒙古分公司签订了3.07亿元风力发电机组采购合同，；5月，公司分别签订了2.94亿元，6.18亿元风电场风电机组采购合同；9月，控股子公司湘电风能与大唐国际卓资风电公司签订了3.13亿元风力发电机组采购合同；08年5月控股子公司湘电风能与大唐国际发电股份有限公司分别签订了发电机组采购合同，合同总额约为6.18亿元。3月公司09年5月交货完毕。（北京首证） ?W{+[OXs  
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　　中视传媒（600088）：受益央视产业化发展 U8Zb&6  
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　　三网融合的一个重大影响是造成视频传输的渠道多元化。过去电视机是传播视频信息的主要载体，电视台只需要尽可能多的抓住电视观众的视线。随着三网融合的实施，受众可以通过有线网络、互联网、IPTV和手机等获得视频信息，传输终端由电视机逐步扩散到电脑、手机、户外屏和楼宇电视等，网络平台将成为这些视频传输渠道的主要内容载体，网络电视将成为视频传输的主流平台。 &U7v=a  
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　　网络视频在中国迅速兴起，已经引起国家和政府的重视。为了抢占网络视频制高点，发挥国家在网络视频领域的主流价值观传播智能，以中央电视台为代表的传统电视媒体纷纷进入网络视频领域。 v*?8:>:}  
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　　2009年央视在内部改革方面主要的焦点是改版和提高收视率，2010年央视的工作重点是市场化改革和产业布局。央视已经对电视剧制作资源和新媒体业务进行了市场化改革和整合，考虑到资金需求和华谊兄弟的示范效应，预计与资本市场对接应该是央视产业化改革下一步工作的重点。银河证券认为中视传媒作为央视旗下唯一的资本平台，将受益于央视的产业化发展。 7h}gIm7e"  
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　　在过去的产业环境中，央视作为垄断平台并不存在经营上的压力，对资本市场的需求很小；随着新媒体的崛起和三网融合带来的传输渠道多元化，央视必须通过产业化发展来维护其主流媒体的地位，提高收视率。产业化必然会带来资金需求的提升，如中国国家网络电视台所在的网络视频产业，对资金的需求巨大。中视传媒作为央视旗下唯一的上市公司，将日益受到央视的重视和政策层面的支持。 (|K+1R  
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　　中视传媒2009年实现营业收入13.5亿元，同比增长36.4%，净利润1.14亿元，同比增长111.1%，EPS为0.484元，与之前的业绩快报一致。利润分配预案为每10股派现1元。四季度单季收入6亿元，同比增长126%，环比增长157%，净利润为8060万元，同比增长286%，环比增长61.2倍。收入和净利润异常增长主要有两个原因：一是大多数电视节目和电视剧的收入都放在年底进行了结算；二是广告行业也在下半年出现了复苏的势头。 Jg;[k  
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　　中视传媒2009年每股收益0.484中，广告业务贡献了0.335元，占到70%，影视制作业务贡献了0.048元、旅游业务贡献了0.097元。尽管2009年的广告毛利率出现了巨大的回升，但并非央视有意支持的结果。主要是，首先广告代理业务的毛利率上半年仅为7.6%，而央视直到9月份才签订了广告代理成本的协议。更加合理的解释是三季度锁定了全年的广告代理成本，而四季度广告复苏的势头超出预期。其次，对比中视传媒的影视制作收入，2009年关联交易增长了66%，而非关联交易则增长了105%，公司拍摄了质量过硬的作品才是关键。广告业务代理成本一年一签的特点决定了2010年成本上升是一个大概率事件。（光大证券）

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