朝鲜半岛局势紧张 航天军工板块值得关注
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韩国西部延坪岛海域受50余发炮弹袭击 Q]<6i
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综合媒体报道，朝鲜当地时间23日下午2时34分许向韩国一侧的延坪岛附近发射50余枚海岸炮炮弹，其中数枚落在有居民居住的岛上，导致数十栋建筑起火或受损，4名士兵及2名平民受伤。韩国方面表示正在查看居民人身安全状况，并决定是否需要疏散居民。 YH/3N(],
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据韩联社报道，韩国统一部一名不愿意透露姓名的官员说，“我们将决定是否需要疏散居民，是否需要确认金刚山和开城地区人员的安全”。 pA?2UZ
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韩国国防部新闻办公室当日下午向新华社记者证实，韩国军队对朝鲜方面的炮击进行了回击。 JPGEE1!B{b
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朝鲜半岛局势紧张 航天军工板块值得关注 Ft^ +P*
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连续反弹没有如期与大家见面，市场再度出人意料的杀跌，好在煤炭股拉升一波，指数跌幅稍有收窄。从石油石化和金融股股价逼近2319点低点，大盘杀跌的动能较为有限，只是明天工商银行（601398）又到复牌日，对整个指数的***作用较大，沪指再回2800点成为可能，考虑到探底行情较为复杂，指数未必直接再创新低，无需过度恐慌。 g]Fm%iy
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国家宏观政策对通胀采取高压政策，资源品和资产品成为空方主力，而科技股受到政策扶持，未来将继续出利好，我们继续看好科技股。政府扶持新兴产业是为了经济结构转型，降低对资源的过度依赖，真正实现依靠科技进步发展经济，而非靠消耗资源以发展经济，欧美国家的先进不也是如此么？国内的政策如此利好，国外环境也不差，很多美国、香港、台湾等国家和地区的科技类上市公司股价走势都较为抢眼。像高通从今年七月到现在涨幅超过60%，台湾的阳明从2月份到现在涨幅超过150%等。从99年的5.19科技股行情后，科技股沉沦10年后走牛实属正常，何况我们还有政策的大力扶持嘛。 ;/= 6~%
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发展科技的原因之一为减少环境破坏，难怪工信部要把节能环保放在新兴产业之首。如此思路，科技股为什么不可以向节能环保和新材料等行业延伸呢？两条腿走路，两手抓是我们政府一贯的作风嘛。节能环保行业相对比较集中，大家还是好把握的，只是新材料就不那么容易了，它分散在化工、金属、生命科学等诸多行业里，不构成板块效应，需要对个股深入分析。 ~fR-cXj"
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科技不局限于民用，军工市场已大有可为，像北斗系统的建设长达十余年，带动产业规模数千亿，它不也属于高科技行列么，何况朝韩军队交火，朝鲜半岛的局势紧张，军工板块是否将被资金炒作一把亦未可知，大家不妨对航天军工板块适当进行关注。（倍新咨询） 2(i v+<t
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军工股“精武风云”再起苍茫 ePxwN?
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市盈率高达80倍的军工板块有点按耐不住了。除了老掉牙的资产重组概念外，保护海外利益、解决领土争端的呼声日盛，珠海航空展、北斗星发射、新兴产业政策也都是刺激因素。 qF57T>v|
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2010第八届中国航展于11月16-21日在珠海举办，中国空军首次成为航展举办单位，中国商用飞机有限责任公司和中国兵器工业集团也首次以庞大的阵容亮相。 V/W{d[86G
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此前的11月1日，我国第六颗北斗导航卫星成功进入太空。按计划，到2012年北斗卫星导航系统将覆盖亚太地区，2020年覆盖全球。 O) ?
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10月份，我国首台千万亿次超级计算机“天河一号”完成安装，标志着我国成为继美国之后，第二个有能力研制千万亿次超级计算机的国家。 tX
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这一系列信息体现了我国的军工产业已经发生了质的变化，怪不得俄国武器贸易官员慨叹，俄罗斯对华大规模出口武器的时代已经结束。 NQ qq\h
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坊间戏言，面对周边领土争端的纷乱以及俄罗斯总统登上北方四岛的强有力举动，国人的民族情结更为浓厚，做强军工的声音日渐强大。一位专注于军工板块研究的知名私募经理人表示：“那样的话，军工股的股价会飞上天。” 0D:e P``
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让我们重新审视军工板块，在“起飞”前早早的做好准备。 IM$I=5y e
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资产重组：投资军工股的关键逻辑 l_z@.</8P@
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在资本市场“题材是第一生产力”，而重组题材最具魅力。抓住重组股，乌鸡变凤凰的暴富神话比比皆是。一直以来，资产重组在军工板块的投资逻辑中最为突出。 ->Bx>Y
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各大军工集团的特点就是大集团、小公司，未来1年的资产注入将进入高峰。中航工业集团率先从集团层面明确整合目标，2009-2011年80%资产注入子公司，到2014年实现集团的整体上市。 xA {1XS}
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目前，中航飞机公司已通过西飞国际（000768）基本实现整体上市。除了中航直升机公司外，所有航空制造类子公司全面启动了专业化整合和资产证券化。 `R{ ZED
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兵器工业集团计划到2011年把现有的110多家成员单位重组为30多个专业化子集团，并打造出十多个国家级领军企业。航天科技（000901）、航天科工重点推进军品业务跨地区、跨单位的专业化整合。船舶工业集团和船舶重工集团的民用业务已基本完成上市，下一阶段将推进军工资产证券化。 X'XH-E
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只要有重组预期或进入重组中，军工股就会大涨。比如，今年中航工业集团密集启动了ST昌河（600372）、成发科技（600391）、成飞集成（002190）、航空动力（600893）、洪都航空（600316）、中航重机（600765）资本运作，这些上市公司几乎无一例外的上演了大牛行情，最轰动市场的成飞集成飙涨了5倍。 kV:C=MLI
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接下来会是哪些公司呢？中投证券按整合思路明确程度和执行难易程度推荐了8只个股，其中航天电子（600990.SH）、四创电子（600879.SH）等的走势相对稳健。 HC\\w- `<
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主题投资：抓住新兴产业主线 >S=,ype~G
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主题投资可以简单的理解为资金追逐和围绕着相关热点事件投资。 $mZpX:7/u8
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综合券商研究信息发现，从战略性新兴产业的角度解读军工板块的投资机会，成为一大亮点。从历次产业革命看，往往是战争和军工行业的发展，催生了科学技术的飞跃，而新材料、新技术的应用往往始于军工行业，比如钛合金、红外仪、GPS等。 ygS vYMC
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中长期看，新一代信息技术、新材料、高端装备制造等新兴产业政策，让军工企业受益。同时，军工集团在国家重大科研项目中也担当着重要角色，如载人航天和探月工程、导航卫星、航空发动机、复合材料、大型飞机等。 |{JJ2c\W
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中投证券看好参与军民用大飞机等国家重大科技项目公司，包括航空动力、中国卫星、哈飞股份、中航精机（002013）、高德红外（002414），等等。 BLQD=?Q
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新兴战略资源为王。国产大飞机项目、支线客机、国产发动机与潜艇等军工领域，均存在“井喷”式的钛材料消费前景。宝钛股份（600456）（600456.SH）是国内钛材加工业的绝对龙头，值得长期关注。 y_A? } 'X
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成长空间：为长期布局做准备 M +Jcg b]
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一家私募机构接受记者采访时表示，军工股主要上涨动力是重组和主题概念炒作，这些外延式因素并不好预测。长期看，随着一些军工股逐步完成和进入重组程序，后续的业务增长空间、股价的上升空间等成长性因素，将逐步体现。 bhg
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一家券商机构建议关注具有业务增长点和产业发展空间的公司，主要有哈飞股份、航空动力、中国卫星、航天电子、四创电子等。 J0a#QvX!
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据统计，10月以来涨幅最弱的3只股票为四创电子、中国卫星和航空动力，1-10月涨幅最小的3只股票为西飞国际、西仪股份（002265）[12.20-5.13%]和航天通信（600677）[12.80-5.54%]。这些个股能否补涨，需要进一步观察。 wc7F45l4
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广发证券（000776）认为，中国海外利益剧增，海洋资源、领土争端争夺加剧趋势明显，我国将重点发展海军空军。该机构看好海军建设受益股、船舶工业旗下的中国重工（601989）（601989.SH），空军发展受益股洪都航空（600316.SH），雷达发展受益股高淳陶瓷（600562.SH）。 [5O `
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军工股年末演绎重组大戏 PquATAzQA
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年关渐行渐近，央企整合也临近大限。据国资委的计划，央企将在今年底前整合至100家，而目前这个数量依然超过110家。在最后冲刺阶段，重组概念吸引资金爆炒，特别是军工板块，“中航系”、“兵工系”旗下上市公司皆成为近期市场炒作对象。 kx _PMp c
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中航系重组渐入佳境 )}i;OLw-
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今年中航系共有8家上市公司启动重组，目前航空动力、成发科技、ST昌河、中航精机、成飞集成、中航重机均处于重组进展中。按计划中航集团在2010年末实现资产证券化50%，到2011年不仅要实现子公司80%资本化率，还要在资产证券化难度较大的核心军工业务和研究所业务实现突破。中投证券军工行业分析师真怡表示，虽然集团已对旗下的业务进行了较大规模重整，但按其整体战略目标，明年整合将会继续深入。 |`i.8
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在二级市场上，中航系旗下被寄予重组厚望的当属贵航股份、哈飞股份和中航光电（002179）。这3只股票也成为基金、保险和社保看好的香饽饽，从今年一季度到三季度，社保基金和中国人寿（601628）一直持有贵航股份；南方证券、嘉实主题精选也坚定持有哈飞股份。 @
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贵航股份的“以定增方式购买控股股东资产”的重组预案今年8月搁浅。但6月份，公司实际控制人中航工业集团将所持贵航集团100%的股权作为对通飞公司的增资，未来中航工业集团有望以通飞公司整合贵航集团旗下的贵航股份、中航三鑫（002163）、中航重机的资产。而投资者预期贵航股份可能成为通飞公司的主要上市平台。市场预期，随着资产整合完成，贵航股份将再次启动更大规模、更完整的资产注入。 $bv l.c
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而同为中航旗下的哈飞股份和中航光电一直没有开展重组。隶属于哈飞集团的哈飞股份是中航直升机公司惟一上市公司。市场普遍认为哈飞股份有望成为中航系直升机资产整合的平台。而市场关于中航光电的猜想是，该公司有望获得中航系统航电公司和机电公司剩余资产的注入。 {po f=G
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兵工系重组大戏刚开演 >W[#-jA_Z
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兵器工业集团计划用3年多的时间，把现在110多家成员单位重组为30多个专业化的子集团。目前兵器工业集团内相对活跃的业务板块为光电、特种装备业务，旗下的11家上市公司中，含军品比重最大的是新华光和江南红箭（000519）。 ZRr S""V
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江南红箭作为导弹研制、生产、销售的平台已逐渐形成，该公司原本计划一次性完成的与江南集团资产置换正被蚂蚁搬家式的渐进式重组所取代。10月底江南红箭董秘熊尚荣对媒体表示，因为军工行业办理手续比较复杂，对于下一步的重组动作和增资计划要一步步来。 Vn1hr;i]
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银河证券军工分析师鞠厚林认为，目前兵工集团上市公司的资产总额不足集团的20%，未来上市公司经营规模和盈利能力提升空间很大。投资者可重点把握股价相对处于较低位置重组预期明朗的公司。光电产业作为集团的重点发展领域，不但资产规模大，而且科技含量高，将成为集团进行资本化运作的先行军，建议投资者关注新华光。 `GD>3-
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三季度，中银价值精选、嘉实服务增值基金和3家私募基金同时相中了作为光电产业平台的中兵光电（600435）。多家券商认为，考虑到大股东中兵导航控制集团目前尚有部分资产未注入上市公司，中兵光电未来仍有资产整合预期。 'ffOFIz|=I
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航天系重组计划日益明确 en6oF PG
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航天科技集团和科工集团的业务相对较分散，借助资本市场发展上市公司平台的力量也稍弱，不过航天系资本运作的脚步已经开启，航天长峰（600855）上半年完成资产重组。鞠厚林认为，中国卫星和航天电子未来分别成为集团卫星资产和电子器件资产运作平台的可能性较大。三季报显示，机构对航天电子和中国卫星加仓迹象也非常明显。 b 7%O[
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航天电子在相关领域具有较强的技术优势，军品占比达到80%，除了航天领域外，2009年公司的机电组件和激光导航系统进入中国商用飞机供应商目录。公司目前的资产仅占大股东航天时代电子公司的50%左右，而大股东持股比例仅20.33%，集团的惯导和微电子两类优质资产尚未上市，大股东通过注入资产提高持股比率概率较高。 !j| 93 *
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中国卫星是航天科技集团下以小卫星研制和卫星应用为主要业务的高垄断性航天核心资产，应用产业尤其是军用和特定行业用户需求将在2011年爆发。根据我国北斗发射计划，2012年我国将实现亚太区域组网，初步形成自主导航体系。作为卫星应用产业的国家队，中国卫星将直接受益。
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