澳新银行中国经济研究总监刘利刚11月22日发布研报称，央行19日上调存款准备金率能够冻结约3500亿元的资金，对于控制银行信贷增量有着更加直接的作用。但由于上调存款准备金率不能解决实际负利率问题，他认为央行仍将在12月加息一次。 sPhh#VCw{  
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　　11月19日，央行宣布上调存款准备金率50个基点，从11月29日生效，这是央行在9天之内第二次宣布上调存款准备金率，也是今年以来央行第五次宣布上调存款准备金率。 2qEy"DKu  
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　　本次上调后，针对主要银行的存款准备金率已经超过了金融危机前的峰值，达到18%，创下了25年以来的最高水平。 4[(P>`Unx  
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　　刘利刚表示，央行连续上调存款准备金率，表明中国已经开始加快货币政策“审慎化”的进程，由于通胀压力不断加大，央行如果仍然维持此前的宽松货币政策，将导致通胀和通胀预期不断恶化。因此，央行此举表明，希望通过回收流动性的方式，来控制不断上升的通胀预期，以防止社会通胀失控。 ;+5eE`]a/L  
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　　“上调存款准备金率能够冻结约3500亿元的资金，尽管不能完全保证全年信贷目标的完成，但对于控制银行信贷增量来说，存款准备金比利率手段有着更加直接的作用，”他在报告中指出。 LsmC/+7r$1  
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　　从各方面的数据来看，今年全年银行新增人民币贷款已经连续超过市场预期，按照目前的节奏，7.5万亿的全年目标将难以完成。 )cvC9gt  
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　　刘利刚还强调，央行连续上调存款准备金率的举动，也表明由于先前的紧缩举动显得较为缓慢，在通胀压力开始明显出现的情况下，中国也加快了紧缩的步伐。然而，过于密集的紧缩行为，也加大了中国经济“硬着陆”的风险。央行在调控措施上仍然需要长远的规划和稳健的节奏。 Ltu
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　　刘利刚认为，由于上调存款准备金率不能解决实际负利率问题，预计央行仍将在下月加息一次，幅度为25个基点。同时，存款准备金率作为流动性管理手段，仍有可能在未来被多次使用。

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