招商证券：中工国际(002051) .bio7c6  

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　　受委内瑞拉瓜里科河灌溉系统修复扩建工程(三期二段)商务合同项目生效日期的影响，上半年尤其是2季度单季度的业绩稍弱预期。委内瑞拉项目合同在2009年12月31日签订，但真正生效在2010年5月31日也就是收到业主方预付款当日，从而使得公司的业绩低于预期。  T Q,?>6n  
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　　在手合同确保公司业绩稳步增长。在我国对外投资大规模增长的前提下，2010年公司新签合同获得了大幅增长。到目前为止，我们预计公司实现新签合同超过23亿美元，在手合同余额累计达到33亿美元以上。由于中农机在7月30日获批，我们推测加上中农机的在手合同，并表后公司的在手合同将有可能超过35亿美元，是公司09年营业收入的7至8倍。 ->N8#XH2=  
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　　维持公司全年的盈利预测不变。维持我们在7月22日的报告《中工国际(002051)-将翱将翔，振兮扬兮》的盈利预测：预计吸收合并中工国际后10-12年实现净利润3.53亿元、4.59亿元、5.46亿元，不追溯调整同比增长68%、30%、19%。摊薄后基本每股收益1.56元、2.03元、2.42元。如扣除中农机注入中工国际对业绩的影响，预计公司2010年归属母公司净利润将为2.67亿元，基本每股收益为1.41元，同比增长27.3%。 rx}r~0i  
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　　近期公司股价大跌为市场提供了一个极佳的买点。两个投资逻辑不变：中国海外投资增长将给公司发展提供非常广阔的空间，未来类似白俄罗斯纸浆厂或委内瑞拉火电站之类的大单将不断;其次是国机集团工程板块的资产整合及重组的预期，我们认为在央企重组加速的大背景下看公司的成长前景更合适。 tJN<PCG6"  
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　　维持"强烈推荐-A"投资评级，6个月目标价71.1元。

中金公司：东北证券(000686) M~uX!bDH  
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　　东北证券10年前三季度净利润为3.3亿元，每股收益0.52元，同比下降48%。10年第3季度公司扭亏为盈，取得净利润2.19亿元。第3季度自营业务取得盈利1.97亿元并且股票承销业务取得较大突破成为业绩增长的最主要原因。 fZH";_"1  
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　　盈利预测调整：基于公司10年前3季度业绩情况，我们将东北证券盈利预测进行小幅调整，每股收益分别调整为0.92元(假设配股前)元和0.79元(假设配股后). hj_%'kk-A  
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　　估值与建议：在假设东北证券2011年以20元的价格每10股配3股，自营业务1.02倍PB、非自营业务20倍PE的估值倍数下，得到目标价格为23.05元，折配股前价格为29.97元。 5jb/[i^V  
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　　我们维持对东北证券"推荐"投资评级。 {#]vvO2~$  
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　　在短期内股票市场反弹、公司配股计划仍未实施的前提下，公司短期内仍可能有交易性机会，我们维持对东北证券"推荐"投资评级。

长江证券：欧亚集团(600697) 9\aR{e,1  
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　　公司2010年前三季度收入同比增长33.80%，净利润同比增长8.26%。 G
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　　欧亚集团10月20日发布2010年三季报：1)2010年1-3季度实现营业收入36.15亿元，同比增长33.80%;2)2010年1-3季度实现归属于上市公司股东的净利润为8693万元，同比增长8.26%，每股收益为0.55元。业绩基本符合预期。 DAPbFY9  
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　　我们认为，欧亚集团具备长期投资价值，其竞争优势在于低成本自建或收购物业带来的成本优势，以及公司优秀的经营管理能力。我们预计欧亚集团2010/2011每股收益为0.82元和1.1元。长期"推荐"评级。

光大证券：国星光电(002449) Rqk;!N  
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　　收入增长符合预期，利润增长放缓。 JS&=V67[  
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　　在第三季度，公司实现营业收入2.1亿元，同比增长40%，符合我们的预期;实现归属于上市公司股东的净利润3,550万元，同比增长17%，有增长放缓的趋势;每股收益0.17元。 \G!TC{6  
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　　盈利水平同比有所下降。 bm &$wf  
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　　在第三季度，虽然三项费用率总和由去年同期的13.3%降至本期的11.7%，其中，销售费用率由3.2%降至2.4%，管理费用率由9.8%降至8.8%;但是，毛利率由去年同期的37%下降至本期的32%，从而使得营业利润率由去年同期的23%降至本期的20%;净利润率由去年同期的20%降至本期的17%。 L*rND15  
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　　存货风险增大。 "-pQL )f  
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　　截止第三季度末，存货账面余额比年初增加112%，达到2.4亿元，其中，原材料增加181%，主要是由于芯片供应紧张，公司为保障生产用料而增加库存芯片;库存商品增加120%，达到1.6亿元。由于库存商品的价格呈下跌趋势，我们担心库存商品的增加将给公司带来存货减值压力。 N<e=!LV  
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　　下调目标价格，维持"增持"评级。 6zJ<27  
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　　持我们下调公司盈利预测，目标价格也由38元下调至33.96元，对应2010年市盈率为45倍，维持"增持"评级。

平安证券：小天鹅(000418) )
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　　内销受益于渠道整合，处于快速发展期。2009年年底，公司销售体系与美的整合，公司的产品直接由美的销售公司代为销售。美的销售公司在全国拥有30000个网点，渠道实力雄厚。公司在整合前拥有8000-9000个网点，整合后公司产品的销售网点已经达到了13000-14000个。由于公司产品目前对美的渠道的渗透率只有40%，未来仍然有很大提升空间，我们认为公司具备快速增长的条件。 baD`k?](  
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　　借助于银行票据，渠道资金压力好于预期。美的销售渠道加入冰箱和洗衣机产品后，经销商对资金的需要大幅上升，为了提升经销商提货的能力，缓解其资金压力，公司允许经销商采用银行票据结算。 -2{NIF^H  
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　　出口是未来重要发展方向。公司在南沙的工业园今年10月份已经动工，该工业园设计产能900万，其中洗衣机800万，干衣机100万，主要面向出口，同时辐射华南市场，达产后预计年产值60亿元，相当于再造一个小天鹅。目前，洗衣机出口采用订单式销售，客户资源是关键，公司未来看点在于可以借助于美的的客户资源进行发展。另外，出口市场集中度低，公司今年的出口增长很快，销量已经跃居行业第一，但市场份额也仅为12%，行业存在整合机会。 9]{(~=D7  
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　　产品结构逐步优化。从行业角度来看，滚筒洗衣机销量占比在逐步提升，公司作为洗衣机的行业龙头，其滚筒洗衣机的销量增速超越了行业增长。08年公司滚筒洗衣机的销量占比为2%，10年达到14%，产品结构的逐步优化，有助于公司盈利能力的提升。 d)_fI*:f  
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　　产能充分，奠定增长基础。公司目前在无锡、合肥、荆州、南沙都有生产基地。无锡基地目前产能600万台，规划产能800万台，合肥基地目前产能700万台，规划产能800万台，荆州基地产能100万台，目前总产能已经达到1400万台。预计公司今年销量1000万台，产能利用率70%。公司产能准备充分，为明年增长奠定基础。 KA=cIm  
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　　预计2010年、2011年、2012年的EPS分别为0.8元、1.07元和1.46元，对应前收盘价的PE为22倍、16倍、12倍，维持"强烈推荐"评级。