海翔药业（002099） :R1F\FT*  
（002099，收盘价22.41元）评级：增持 评级机构：国泰君安 /zg|I?$>Z4  
公司是浙江民营企业，主要生产抗生素、心血管等特色原料药。公司2009年收入构成为抗生素5.85亿元，精细化工类1.68亿元，心血管类达比加群中间体等0.35亿元；2010年公司业务结构发生较大变化，预计2010年公司净利润1亿元，其中达比加群中间体和抗生素4AA占据70%以上的比重。 a?1Ml>R6P  
2009年全球培南类抗生素的销售额达到了30亿美元，占抗生素药物销售额的10%左右。目前随着关键培南的美国专利到期，公司判断培南类市场需求很快会扩张到1000吨，目前全球的产能是400~500吨，公司的产能是月产18吨 （年化216吨），作为龙头企业，有望最大幅度享受行业的快速增长。 \V %l.P4>e  
公司市值目前只有34亿元。预计2010年、2011年EPS分别为0.63元和0.89元，给予增持评级，按照2011年30倍PE，目标价26.7元。 ~%?LFR'  
巨星科技（002444） HApjXv!U[  
（002444，收盘价30.24元）评级：买入 评级机构：湘财证券 uy rS6e0  
公司目前是我国规模最大、品种最全的五金工具厂家，全年销售收入中30%左右的产品是自己生产，其余约70%产量由江浙一带600多家配套厂家提供。公司在整个产业链中的作用更像一个信息流与商品流的“平台”。而公司与欧美大型超市的稳定供货关系，是公司轻资产运营的核心竞争力所在。 %4^NX@1jV  
公司有意整合海外市场以及开辟国内市场。公司董事会决议在香港投资设立全资子公司香港巨星国际有限公司，用于整合海外优质企业。公司还同意投资设立子公司杭州巨星钢盾工具有限公司，公司出资450万元，并将以该子公司为平台，通过发展国内经销商和大卖场销售等方式，在全国范围内建立销售网络，为国内工业客户提供中高档工具产品。此外，公司目前已在杭州成功开设2家精品店，并计划扩大精品店投资到上海、北京等一线城市。 }s@vN8C  
预测公司2010~2012年的EPS分别为1.21元、1.56元和2.03元，目标价41元。 &`I7
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漫步者（002351） =58:e7(df  
（002351，收盘价33.27元）评级：谨慎增持 评级机构：国泰君安 6rBP,\m  
上半年公司实现营业收入3.47亿元，同比增长2.90%；实现营业利润6651万元，同比增长3.21%；实现净利润5406万元，同比增长2.53%。 |mF=X*  
分业务来看，公司最主要的收入来源多媒体音箱增长3.7%，占比达97%；耳机业务下滑26%，汽车音响增长24%，占比分别为2.26%与0.43%。 -jk-ve  
内销业务的下滑是拖累公司业务增长的核心原因。内销收入同比下滑5%，而出口收入增长52%，占比升至19%。公司目前M350、M360等产品已获得苹果认证，并已显示在苹果官方网站的销售目录里，将有助于公司品牌的提升与国际市场的开拓。 OJT%?P%@{  
目前年产860万套多媒体音箱和270万套高性能耳机的募投进度分别为72%与59%，将于2011年6月全面建成。
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预计公司2010~2012年营收分别为7.39亿元、8.85亿元和10.46亿元；净利润分别为1.32亿元、1.58亿元和1.83亿元；对应EPS分别为0.90元、1.07元和1.25元。 S+7u,%n/  
青松建化（600425） ;D|g5$OE&  
(600425，收盘价20.87元)评级：买入 评级机构：国金证券（600109） EYSBC",  
上半年公司实现收入增长25.34%，毛利增长19.51%，毛利率31.14%，仍然处于高位。上半年期间费用率12.47%，同比2009年上半年的9.88%上升了2.6个百分点。 g27)$0&0  
得益于西部大开发政策优惠，公司所得税同比减少了45.23%，原因在于公司主要合并子公司享受西部大开发政策，税率由25%下降为15%。 $0&<Jx  
目前公司控股的水泥产能大约650万吨，其中今年上半年投产的200万吨克州和巴州生产线能形成今明两年明显的增量。 l]~mB~  
截至2009年底，新疆地区水泥生产能力约为2590万吨，其中新型干法生产线28条，合计熟料生产能力达1590万吨/年；预计截至2011年上半年，新疆地区将投产熟料线14条，新增水泥产能1200万吨左右。 9a$ 7$4m  
预测公司2010~2012年分别实现EPS0.81元、1.20元和1.77元，给予公司2011年20倍PE，目标价24元。

6日券商最新评级 M$2lK^2L  
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青松建化（600425） 涨价效应将在下半年体现 og|~:>FmJo  
青松建化公告 2010 年中期收入7.02 亿人民币，归属母公司股东净利润1.23 亿人民币，同比增幅为22.5%，低于我们此前预期。公司水泥销量比上年同期增长31%，而水泥销售均价较上年同期出现了下滑。我们认为主要原因是5月份之前水泥销量增速较快，平均价格较低，而从5 月份之后价格才开始上涨，另外我们推测上半年的销售对象主要来自去年年底的意向客户，多为重点工程客户，系以一定折扣价销售，料下半年涨价效应将体现，并对公司业绩有非常积极的影响。此外，由于煤炭投产延后，我们相应下调了2010-2012 年的投资收益预测。 90!67Ap`x  
我们将公司 2010-2012 年盈利预测下调为0.793 元、1.064 元和1.435 元（配股前）。预计配股很快实施，由于短期估值较高，我们维持之前21.90 元的目标价以及持有评级。 |.LE`  
（中银国际 李攀） Ia-nA|LBxI  
新海宜（002089） 电信投资下滑背景下的业绩高增长 AmBLZ<f;  
运营商FTTx 网络建设推动物理连接设备市场未来三年以30%以上速度增长。公司“多宽带远端接入系统”为FTTx 网络核心节点，潜在市场空间巨大。预计公司2010-2012 年配线系统收入年均增长率达到42.0%。3G 网络建设后期，运营商对增值服务业务的投入将促进公司软件业务进一步快速增长。预计公司2010-2012 年软件业务收入年均复合增长率42.1%。公司视频监控产品线丰富，现通过与诺西、爱立信等厂商合作为运营商提供网络视频监控平台。2010 年收入有望达到1000-2000 万，并开始盈利。 Vn6]h|vm  
预计由配线业务和软件业务驱动下的公司主营业务收入在2010-2012 年年均复合增长率将达到40.7%，每股收益分别为0.53 元、0.74 元和0.96元。给予公司2011 年30 倍PE 值，对应目标价格22.23 元，给予“增持”评级。 wE#z)2? `\  
（国泰君安 杨昊帆 康凯） =xM:8 hm  
国投电力（600886） 下半年业绩将大幅好转 vp`s< ;CA  
公司2010年上半年实现营业收入69.4亿元，同比增长48%，实现归属于母公司净利润1.1亿元，同比大幅增加1.5亿元，折合每股盈利0.05元。业绩基本符合预期。在定向增发收购了二滩等公司后，由于水电占比加大（约占权益装机容量30%），公司的业绩也出现了较明显的季节性。下半年，随着二滩、大朝山和大小三峡等水电进入丰水期，公司业绩将大幅好转。另外，参股30%的华润彭城三期已在6、7月双投，以及国投津能减亏也将贡献部分利润。预计2010-2012年EPS分别为0.28、0.37和0.39元。公司短期内业绩增长点不多，维持“中性-A”评级。 I=&Kn
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（安信证券 张龙）