大摩：A股上漲條件已具備

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圖：摩根士丹利中國策略師婁剛表示，A股築底已完成，具備上漲條件 eQ8t.~5;-  
摩根士丹利中國策略師婁剛近日接受內媒採訪時表示，從目前A股市場來看，築底已經完成，維持之前A股今年將看高至4000點的觀點。從整體的市場形態來講，A股上漲已具備條件，加之政策的逐漸退出及實體經濟全面復蘇，均為A股蓄勢提供支撐。截至昨日，滬綜指今年已累計下跌19.49%。 S`FIb'J  
估值低呈現投資機會 [Eu)~J*
 
對於看漲理由，他稱，首先，也是最主要的，從估值來講，目前A股是較便宜，而從AH股的溢價程度來看，現在已從溢價變成折價，這種情況非常罕見。歷史來看，僅在○四年和○八年曾出現過很短暫的時間，而過去的兩次A股對H股出現折價，未來12個月回報率均超50%。因此相信這次亦是非常類似的機會，現在A股H股都很便宜。但A股較H股更便宜，這表明若此市場是周而復始，從估值的角度看，現在A股的情緒已跌到了一個極度的低點。 +YW;63"
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基本面穩固符預期 `#`jU"T|  
其次，從基本面看，無論是行業，還是個股的基本面的情況，均較扎實。經濟面可能在第三、第四季度經濟增速環比會有所下降，但完全在預期當中，這種下降相信是良性健康的下降。從另一個角度來看，這也預示著中國經濟可能走上了一條更加可持續發展的道路，而不是像之前猛衝猛打的應對危機的狀況。這是政策逐漸退出和實體經濟全面復蘇接盤的跡象，是一個正常的軌跡。 >,3
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至於宏觀經濟數據的回落，婁剛認為，這個回落是回到一個長期的趨勢水平，不是回落到趨勢以下，或者進入到很低的水平。他進一步以用電量舉例補充道，觀察到○二年至○七年，中國的用電量水平平均增長在12%左右波動，而現在增長為16%左右，這樣的增長實際上是不低的。