新浪财经讯 周一，国内股票市场和股指期货市场联袂大跌，股指期货创上市以来新低。 ^]NFr*'!  
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　　股指期货低开，IF1005开盘2840，一路下跌至日内低点2708，尾盘稍有反弹，报收2719点，跌4.97%，再创上市以来新低。沪深300(2714.715,-153.31,-5.35%)指数今日重跌5.35%至2714点。 Ya&\b 6  
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　　沪深股市今日重挫，沪指跌5.07%报2559点，创09年9月来最大单日跌幅，两市收盘跌至一年来新低，近200只股票跌停。 MW2{w<-]7  
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　　宏源期货分析师马春阳认为，从盘面上来看，主力100***约成放量下跌，显示了A股对外盘反应比较敏感。市场意识到希腊的债务问题远未结束，此担忧依然会影响全球股市的后期走势。国内CPI属于可能范围，经济增长有减速迹象，预计加息将会延迟到4季度。对于目前的操作，建议投资者不宜重仓，控制好仓位，密切关注外盘走势情况。
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　　冠通期货认为，股指期货盘面呈现近强远弱格局，IF1012跌幅超过200点，IF1005合约甚至短时间内出现期现倒挂行情。从盘面上看多头已经无力抵抗空头攻势，市场信心涣散。建议空单投资者继续持有，逢高可以继续沽空，等待市场出现企稳信号则可获利离场。

　股市和期市再现黑色星期一，沪指早盘在外围市场回调的拖累下小幅向下跳空低开，随后呈现单边下行的走势，虽然午后在2600点获得一定抵抗，但终究还是被击破，并引发了一定市场恐慌，尾盘市场放量下行，沪指最终报收2559.93点，暴跌136.7点或5.07%，创造了近半年来的单日最大跌幅，个股呈现普跌，板块也是全军覆没，尤其地产板块跌幅近8%，连同钢铁板块领跌市场，技术上周一的大阴线再次破坏了上周的反弹走势，市场弱势格局仍没有扭转，自四月中旬调整以来的五次反弹均告失利，投资者信心遭到严重打击，预计筑底的时间将延长，从信息看，三大因素形成主要压力：欧美股市大跌、房产调控再出严厉政策预期，以及本周解禁高峰带来资金面压力；不过技术上预计2500会有较强支撑，而信息面实质性压力没有那么大，因此投资者还是应该保持一份理性，暂时不宜杀跌，但也不宜抢反弹，观望为宜。 \^-3)*r  
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　　股指期货周一同样呈现大幅下跌，而且盘中仍多次出现领跌现货市场的走势，1005合约大部份时间处于贴水局面，甚至一度100***约也出现贴水，不过尾盘略有回抽，暂时改变了贴水限制，但各合约跌幅几乎都超过5%，1012合约跌幅更是达到7.03%，市场略显恐慌迹象，但在累计调整幅度接近 20%的情况下，市场杀跌需保持冷静，虽然暂时还难以组织较强反弹，但投资者最好维持观望为宜。 sX_^H%fd  
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　　中证期货 刘宾

　　文华财经（编辑 李伶晓）--今日主力合约IF1005开盘价2840.0点，低开21.2点，最高2840.2点，最低2708.0点，收盘2719.0点，成交量 117625，跌幅4.97% ，持仓量4126，比上一交易日减少2111。IF1006收盘2722.4点，跌5.66%，IF1009收盘2737.0点，跌 6.40%，IF1012收盘2757.0点，跌7.03%。 VpE*(i$  
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　　基本面： 6|gCu T4  
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　　新“国十条”出台一个月来，各地楼市陷入观望，成交量锐减，部分城市楼市成交量出现多达六成的降幅。消费者对房价下跌预期增强，观望氛围越来越浓。虽然楼市的销售拐点已然出现，但成交均价仍然坚挺，甚至还有不少楼盘不降反升，逆市提价。***中央【www.canton8.com不良信息过滤】局常委、国务院总理温家宝日前在天津调研时强调，要坚决遏制部分城市房价过快上涨，保持经济平稳较快发展。国家发改委财政金融司司长徐林近日在首届中国金融安全高级人才开***坛上表示，虽然地方政府债务风险值得高度关注，但“不认为这有现实的风险爆发可能”。 w^\52  
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　　希腊债务危机仍在持续发酵，看不出任何缓解的迹象。欧元兑美元创2008年10月以来的新低，希腊债务危机已经严重威胁到欧元的稳定。美联储副主席科恩称，美联储正在规划取消刺激措施。美联储是否加息，一直以来倾向重点参考的两大数据是：就业市场和通胀水平。而目前这两大数据都得到改善，美联储加息基础已经确定，后市很可能暗示提前加息。 {0L1X6eg  
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　　技术面： ncZ+gzK|"  
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　　 下降趋势不变。沪深300(2714.715,-153.31,-5.35%)指数 2775点附近可试探性做空、止损2810点，若向下放量突破2660点则第一目标价位为2300点。 h){0rX@:&  
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　　短评： E@z<:pG{  
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　　盘面继续消化前期政策利空，国际避险情绪升温拖累国内市场，美联储加息预期提前及人民币升值预期或导致中国加息再次成为投资者关注的焦点。 a4mn*,  
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　　IF1005合约本周五交割，IF100***约将成为新的主力合约，长线操作的投资者做好移仓的准备。目前市场套利空间已经基本消失，基差不仅归零，甚至股指期货由升水转为贴水，说明市场情绪对后市极度看空。 A`N,  
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　　虽然期指稳稳的处于下降通道中，但由于股指期货具有杠杆效应且合约面值较大，如果入场点不理想则很容易因为市场噪音而止损平仓出局，所以目前点位不建议追空。（夏添）

　　安信期货 何建辉 ^qC;Nh4F  
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　　期货市场综述 {U84 _Pi  
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　　受外围股市及大宗商品市场大幅下跌的利空因素***，今日期指合约均表现为低开走势。从盘中表现看，期指基本跟随现货指数震荡下行，大幅下跌。而且交割月份越往后的合约跌幅越大，显示市场仍然笼罩在悲观氛围中。在现货指数收盘后，期货合约在平仓盘的推动下表现相对平稳，跌幅有所收窄。截至收盘，1005合约下跌4.97%，100***约下跌5.66%，1009合约下跌6.4%，1012合约下跌7.03%。 MNg^]tpf  
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　　成交、持仓方面，今日市场成交量小幅减少，持仓量明显增加，主力合约快速向100***约转移。截至收盘，四个合约总成交221841手，总持仓 15146手，增仓1284手。其中主力合约1005成交117625手，持仓4126手，减仓2111手。次主力100***约成交101412手，持仓 9230手，增仓3202手。 ?_v{| YI=  
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　　基差、价差方面，截至收盘，1005基差4.28点，基差率0.16%；1006基差7.68点，基差率0.28%，1009基差22.28 点，基差率0.82%；1012基差42.28点，基差率1.52%。今日期现走势基本一致，基差在升水与贴水之间小幅波动，并未出现太好的期现套利机会。截至收盘，1006-1005合约之间价差3.4点，1009-100***约之间价差14.6点，1012-1009合约之间价差20点。近期市场对后市的悲观预期带来合约之间价差快速缩小，后期可以适当关注买入价差的跨期套利机会。 uio@r^Xz  
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　　现货市场综述 =b[_@zq]  
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　　周五美股继续回调，道指下跌1.51%至10620.16点。周一沪深两市大幅低开，盘中单边震荡下行，大幅下挫。从盘面上看，市场呈现普跌态势，金融、煤炭、地产等权重板块仍然是杀跌主力，而随着指数跌幅的扩大，抗跌的中小板个股也纷纷大幅下挫。上证综指盘中快速击穿2600点的整数支撑位，再创调整以来新低，收盘跌停个股也达到200家左右。截至收盘，上证综指下跌5.07%，沪深300(2714.715,-153.31,-5.35%)指数下跌5.35%，中小板综指下跌5.51%。板块方面，金融、电子信息、煤炭板块跌幅较大，医药、传媒娱乐、公用事业(1921.778,-119.81,-5.87%)板块相对抗跌。 |,aG%MTL  
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　　综合来看，市场对经济下半年出现滞胀风险的担忧并未消除，加息的靴子仍未落地，指数短期的技术性反弹难以阻挡市场下行的趋势。不过目前市场走势已经过于极端，恐慌性的杀跌更多的是情绪化的宣泄，预计难以持久。而且经过持续大幅下挫之后，指数大幅杀跌的动能也将逐渐减弱，预计多空双方在 2500-2600之间将展开较为激烈的争夺。 z Nl ,  
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　　操作建议 YG8>czC  
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　　短期市场仍将惯性下挫，仍以日内偏空操作为主。

　文华财经（编辑 李伶晓）--我们在周报中将本轮反弹定义为超跌之后的技术性反弹，而且是透漏着明显的弱势反弹特征，尤其是在5月10日欧盟通过了7500亿欧元的希腊救助方案，外围大幅走高，但第二日国内市场仅仅是小幅高开而后低走，再次创出新低。而在本周五外盘再次走弱下，两市早盘低开，由于大盘股的不作为缺口没有补上，低开低走，上证再次留下百余点的长阴线，创出新低，而就目前来看，这个缺口在短期内很难补上，中期探底仍在继续。 FCS5@l,'<  
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　　在今天再次走阴后，上周收出的小阳十字星图形被破坏掉，而目前大家谈论最多的便是底部，我们不是很建议大家去猜测底部，市场是走出来的，而不是猜出来的。我们认为束缚市场的系统性调控风险并没有消除，房市方面，今日是新国十条满月，在此期间，中央及地方均出台了一系列的房市调控政策，但从4月数据来看，4月全国房价同比却上涨了12.8%，目前的状况是购房者开始观望，但房产商仗着现金流还是比较充裕，仍在吝啬降价，而如果此时调控收手，无疑就是走马观花，热闹了路人，但直接再下死手，又着实存在较大的顾忌。但有一点是明确的，就是无论手腕是否强硬，调控暂时还是看不到尽头，这足以让目前的市场维持弱势。 e<ism?WG  
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　　今日沪深300(2714.715,-153.31,-5.35%)指数及股指四合约跌幅分别为5.35%、4.97%、5.66%、6.40%、7.03%。本周交割的IF1005合约与现指几无价差可言，IF100***约在10点过后与现指也紧紧的纠结在一起，季月合约跌幅持续放大，前期股指强于现指的情况不复存在，反映出投资者对未来趋势的看淡。 \@iOnRuHn9  
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　　 从盘面来看，从大盘股维稳，中小板出货到周五的大盘股调整，中小板活跃，今日演绎为全盘熄火。对待未来走势的演化，我们认为中小板再次承担起前期 2900-3180点一样牵引大盘的动力较为牵强，而在大盘股不能再次承担起真正的维稳作用之前，市场弱势格局将很难得到扭转，不过对待下方空间也不要抱着饕餮的胃口，顺势而为，享受本轮中级调整的盛宴。（郭瑜）

　　文华财经（编辑 李伶晓）--一、行情回顾 %jBI*WzR  
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　　沪深300(2714.715,-153.31,-5.35%)指数跳空低开低走，收盘下挫逾150点收于2714.72点，跌幅达5.35%。成交量和成交金额有较大涨幅，分别上涨949.4万手和69.9亿元至 5199.2万手和621.7亿元。 F] qX}  
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　　主要行业指数全部收绿。其中地产、能源、信息、工业、运输等指数跌幅超过6%。银行指数跌幅较小，仅为3.66%。医药和消费指数也表现出较好的抗跌性。 tJ qd
  
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　　进入交割当周，IF1005合约减仓明显，主力合约已转至六月合约。IF100***约下跌5.66%至2722.4点，成交量上升1.5倍至 10.1万手，持仓量上升逾五成至9230手。 W]TO%x{  
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　　二、重要影响因素分析 n1E^8[~'  
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　　欧洲债务危机阴魂不散。西班牙国际统计局14日公布的数据显示西班牙4月核心通胀率为-0.1%，为24年以来首次由负转正。由于欧元区各国纷纷实施的财政紧缩计划已经令投资者对欧元区经济前景一再看淡，这一消息或给草木皆兵的欧洲市场再度一击。上周五欧洲股市再度大跌。美国市场虽然零售数据以及密歇根消费者信心指数均有所改善，但仍旧无法抵挡欧洲债务危机的淫威，三大股指跌幅在1.5%至2%不等。 bP+b~
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　　本周沪深两市解禁股数额达113.70亿股，市值约为865亿元。其中仅交通银行(6.69,-0.18,-2.62%)一家占比将近九成，但由于其持股股东为财政部，因而遭减持的可能性微小，对市场构不成实质性冲击，但在利空支配的情绪下容易引发市场的心理压力。 `i"7; _HoV  
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　　 “国十条”今日满月，同时上海等各地严格落实“国十条”的种种地方性举措使市场对于此轮调控的持续性再生恐慌。有报道称，万科昨日在京新开楼盘成交均价下滑，或引发市场的房价调整。总之，一个月以来，地产新政所带来的负面效应一直是笼罩在中国股市上方的阴影。 <H]1 6  
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　　股指期货自上市以来于今天首次步入交割当周。自上周开始，期指主力五月合约资金大幅离场，使期指重挫，或对现指造成负面的带动效应。 _=g;K+%fb  
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　　板块及个股方面，除黄金板块因避险情绪带动而受偏好以外，各板块跌幅惨重。医药、消费板块相对抗跌，银行股跌幅也明显小于大盘。沪深300指数成分股中仅7只上涨，山东黄金(41.89,2.22,5.60%)和中金黄金(61.09,0.98,1.63%)占据两席，山东黄金更是涨幅居首。十大权重中，保险股中国平安(45.52,-2.78,-5.76%)和中国太保(23.90,-1.28,-5.08%)、券商股中信证券(19.52,-1.69,-7.97%)、地产股万科跌幅均在5%以上，中信证券跌幅高达7.97%。银行股除兴业银行(26.68,-1.24,-4.44%)以外，跌幅均低于4%。 Q($.s=&l;  

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　　三、技术分析 Shag4-*@hi  
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　　受外盘下跌带动，沪深300指数低开于5日均线下方并一路下行，接连跌破2800点和12日低点，收盘创下自去年五月以来近一年的新低，勉强在下降趋势线附近停住。均线系统上，5日均线反转的趋势立刻被终结，5条中短期均线的空头排列的态势纹丝不动。KDJ指标上，原本的乐观信号一扫而光，J线和K线急转向下突破D线。MACD指标上，绿柱再次变长，DIFF线远离DEA线向底部下探。总体来看，市场被空头情绪所支配，且已连续跌破重要支撑，短期内难有起色。
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　　IF1005和IF100***约均跌破5日均线。IF1005合约由于已进入交割周，溃散的多头离场但大部分空头并不急于平仓，IF100***约则因为大量新增空头的涌入，双双跌幅惨重。 #q-7#pp  
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　　四、投资建议 BIK^<_?+ZU  
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　　消息面上虽然无重大的新利空，但由于国内地产新政和通胀预期的持续影响，长期积累的悲观情绪在期指临近交割日的引发下宣泄出来，导致今天指数的再度暴跌。这种悲观情绪的影响不会迅速消除，因而短期指数难有改观。日线图上的大阴线干净利落，暗示空头力量仍未释放完毕，继续下行的概率很大。投资者可在技术性反弹后择机空单入场。（丁彬彬）

　受到周五欧美股市下跌，沪深两市延续近期弱势，双双低开。其中上证指数以2663.88点开盘，跳空低开32.75点。开盘后，金融、地产、有色等权重板块表现疲软，中小盘个股也未见起色，大盘震荡下行，午后，上证跌破2600点后出现杀跌，成交量亦放大，上证指数以2559.63点收盘，下跌 136.7点，跌幅5.07%，成交905.2亿元，深圳成指以9731.72点收盘，下跌598.42点，跌幅5.79%，成交600.9亿元。从沪深两市上涨和下跌家数对比来看，两市普跌，沪市18:887，深市15:987。 GHeucG}?  
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　　周五欧美股市大幅下挫，市场对欧洲债务危机的担忧重燃，美元指数再创新高。虽然美国公布的一些经济数据良好，但收盘下跌1.51%，富时100 指数下跌3.14%。美元指数周五大涨0.934，收盘86.269。大宗商品亦纷纷下挫，NYMEX7月原油下跌4.51%，收于75.43美元/桶。国内消息：温家宝总理在天津考察时称当前宏观调控面临两难；发改委酝酿更严厉楼市新政；偏股型基金大幅增仓一周上升2.34个百分点。 k# -u !G  
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　　从今日盘面来看，市场表现极为疲软，权重股更是成为杀跌主力，金融指数下跌7.81%，券商保险板块成为杀跌主力，国金证券(14.84,-1.59,-9.68%)下跌9.68%，中信证券(19.52,-1.69,-7.97%)下跌7.97%，中国平安(45.52,-2.78,-5.76%)下跌5.76%。受到汇金增持三大行传言，银行板块表现相对抗跌，其中工行银行下跌3.09%。地产板块今日加入杀跌大军，金地集团(5.60,-0.51,-8.35%)下跌8.35%，万科下跌5.34%，这与国家可能出台更为严厉的房地产调控政策有关，当然政府将会考虑前期政策执行和效果在做进一步打算。股指期货今日的答复下跌无疑对股票市场形成巨大压力，从股指期货上市以来，其成交量逐渐放大，而股票现货市场的成交量逐渐萎缩，其中存在一定的分流。另一方面，宏观政策偏紧预期以及外国市场的二次探底无疑加剧市场向下预期，股指期货无疑在下跌市场中受到市场关注，股票市场只能通过股价上涨才能盈利，因此股指期货的走势对于股票市场短期影响依然巨大。 QX`Qnk|Y  
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　　由于本周五是IF1005合约交割日，多空双方选择移仓。IF1005合约收盘下跌143.6点，报收2719点，减仓2111 张，IF100***约收盘下跌163.2点，报收2722.4点，增仓3202张。沪深300(2714.715,-153.31,-5.35%)指数收盘2714.72点，较IF1005合约升水4.28点，较IF100***约贴水7.68点。 2 z*EamF  
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　　后市展望，上周大盘小幅反弹，但是周五外围市场的下跌以及美元指数和黄金新高加深市场对于经济二次探底的担忧，加上国内政策面未能出现较大改观，紧缩政策未见松动，市场依然处于弱势。技术面来看，多头原本依赖2604点作为短期支撑，今日大盘跌破2600无疑对于多头造成重大打击，短期投资者恐慌心理严重，大盘可能再次杀跌，我们维持中期弱势，待大盘日线筑底再做操作。明日关注大盘能否形成技术性反弹，反弹减磅为宜。 FYe#x]ue  
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　　中谷期货

期指在2900点一线纠缠3天，试图反弹的努力在内外交困的利空基本面打击下夭折，市场再现暴跌行情，期货和现货价差在盘中曾一度出现负值，反映当前投资者对远期市场走势的极端悲观情绪。由于期指5月合约即将于本周五到期，多空双方大幅移仓到6月合约，6月合约从今天开始成为主力合约。 )#%v1rR  
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　　消息面上，隔夜全球资本市场和商品市场均出现大幅度下跌行情，对欧洲国家主权债务危机的担忧上升到对欧元区经济前景担忧层面，市场恐慌情绪骤升。 BQo$c~  
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　　我们认为，目前市场下跌趋势明显，处于风险释放的尾声阶段，操作风险和难度加大，不宜继续大肆杀跌，宜密切关注政策面的变化和欧洲债务危机的缓解程度，耐心等待买入时机。 q0sdL86  
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　　(首创期货 刘永)

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