期货市场综述 _ j~4+ H  
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　　延续昨日反弹态势，今日期指大幅高开。合约盘中基本跟随现货指数震荡大幅反弹。从盘中表现看，期指走势阶段性的领先现货指数的现象频频发生。在现货指数收盘后，期货合约在平仓盘的推动下表现较为平稳。截至收盘，1005合约上涨2.31%，100***约上涨2.25%，1009合约上涨 2.29%，1012合约上涨2.21%。 F#su5<d  
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　　成交、持仓方面，今日市场成交量大幅回落，持仓量盘中仍然是先增后减。截至收盘，四个合约总成交255153手，总持仓15072手，增仓 720手。其中主力合约1005成交217422手，持仓8276手，增仓132手。次主力100***约成交35798手，持仓5172手，增仓478 手。 VUp. j  
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　　基差、价差方面，截至收盘，1005基差7.69点，基差率0.27%；1006基差40.29点，基差率1.4%，1009基差73.69 点，基差率2.55%；1012基差109.89点，基差率3.81%。今日期现走势基本趋同，基差仍然维持在较低水平，100***约昨日的期现套利持仓早盘有较好的平仓机会。截至收盘，1006-1005合约之间价差32.6点，1009-100***约之间价差33.4点，1012-1009合约之间价差36.2点，继续关注买1009，卖1006的跨期套利机会。 X<Z(]`i  
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　　现货市场综述 gt/!~f0r  
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　　周三美股继续反弹，道指上涨1.38%至10896.91点。周四沪市略有低开，深市小幅高开，指数早盘冲高回落，午盘震荡走高，大幅反弹。从盘面上看，金融股依然发挥着护盘的作用，而前期大幅下跌的煤炭、有色板块今日出现报复性反弹，指数在走高的同时也带动了中小板的走强，医药、科技、消费类个股纷纷反弹，市场呈现出普涨的局面。截至收盘，上证综指上涨2.06%，沪深300(2886.911,68.75,2.44%)指数上涨2.44%，中小板综指上涨3.18%领涨市场。板块方面，煤炭、医药、电子板块涨幅较大，农林牧渔、地产板块表现相对较差。 D
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　　综合来看，市场对经济下半年出现滞胀风险的担忧仍未消除，不过指数经过持续下跌之后内生的反弹需求较强，短期这种反弹仍有延续的可能。从盘面上看，金融、地产、周期性板块短期止跌企稳的概率逐渐加大，不过中小板的风险仍未完全释放，其估值理性回归的压力依然较大。预计指数短期有望延续反弹，不过对反弹高度不宜盲目乐观，短期仍存在反复的可能。 okz]Qc>G  
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　　操作建议 }t
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　　多单谨慎持有，不宜追高，稳健投资者仍以日内波段操作为主。 Je^Y&
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　　安信期货 何建辉

　文华财经（编辑 李伶晓）--前期题材个股补跌行为今日出现收敛，盘面呈现出个股活跃状态，收盘两市上涨家数达到1600余家，上破5日均线，自本轮调整以来，终于出现了一次稍强的反弹。在连续大幅下挫之后，市场存在恐慌情绪，这在近两个交易日体现的较为明显，在开盘小幅走高后，获利盘涌出***指数走弱，而这两日共同一点便是大盘股都起到了维稳的作用，在今日更是感染盘中个股产生了共振，午后走强，但不足的一点是今日成交量配合不够。 ?VN]0{JSp  
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　　在连续两日的反弹之后，我们更需要淡定的来看待目前的行情，与前期大幅下挫行情相比，权重股表现出了启稳反弹的作用，目前，国务院已经批准工建中交四大银行再融资，规模总计达到2870亿，在近期市场增量资金不足的情况下，无疑对资金面带来压力，这时，汇金的增持三大行传闻便显现出稳定人心的作用，但传闻是否属实，以及时间可持续性目前还是难下定论。再者，政策调控，在4月宏观经济数据后，并没有缓解政策调控的压力，尤其是M2、M1剪刀差的扩大，本身也暗示着通胀风险有进一步释放的压力，在此背景下，对待市场传闻的近期加息，我们是不应该置若罔闻的。 O\8|niW|  
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　　 如此一来，我们目前还只是谨慎的定义为超跌之后的反弹行情，具体反弹的高度要视大盘股能否维系今日维稳的重担，以及后续资金的配合而定。而明日早盘市场能否再次出现诸如近两个交易日的恐慌性获利出局也是我们评判的一个重要依据。 m
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　　今日股指、现指差价稍有放大，但较前期而言，目前进行期现套利的空间已经大幅收窄。另一方面，在今日上涨过程种，近月、远月合约呈现了一致性，远月合约并没有因为市场的走强而受到优待，市场人气有待进一步恢复，这也间接决定了反弹的高度，但有一点是十分明确的，那就是期现价差的收窄在一定程度上将缓解市场做空的动力。操作建议上，顺势而为，剩余空单结清离场，激进型投资者可尝试性短多，控制好仓位，不建议追涨。（郭瑜）

　文华财经（编辑 李伶晓）--一、行情回顾 |%cO"d^ri  
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　　沪深300(2886.911,68.75,2.44%)指数今天平开，经过早盘小幅整理后一路上行，收盘大涨2.43%收于2886.60 点。成交量和成交金额小幅放大，其中成交量上涨195.3万手至5495.5万手，成交金额上涨25.5亿元至672.4亿元。 n]fbV/x  
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　　行业指数集体收红，其中医药指数以4.48%的涨幅居首。能源、可选和电信指数涨幅超过3%，银行指数上涨2.13%。地产指数涨幅最低，仅为 0.46%。 ?N?pe}  
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　　期指合约涨幅基本和现指一致。主力IF1005合约上涨2.31%点收于2894.8点，盘中最高涨至2915点。成交量大幅下降5.6万手至 21.7万手，持仓量微增至8276手。6月合约继续有增仓趋势。 "oXAIfU#T  
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　　二、重要影响因素分析 P$ dgO  
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　　12日欧盟委员会出台财政和经济监管方案，以解决债务危机中暴露出的问题。同时德国、法国以及欧元区一季度GDP均止跌反升，刺激了投资者对经济复苏的乐观情绪，欧美股指再度全部收涨，对今天国内股市的上攻营造了乐观的外部环境。 ~q|e];tA  
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　　央行今天发行200亿元的3月期央票并开展300亿元的91天期正回购，本期到期资金2160亿元，周二回笼140亿元，因而本周实现资金净投放1520亿元，结束此前连续11周的资金净回笼。虽然国务院批准了四大行进行2870亿元的再融资计划可能对市场造成一些压力，但央行结束长达3个月的资金回笼趋势大大缓和了市场担忧关于流动性收紧的担忧，提振了今天银行股的走势，引领沪深300指数延续反弹。 CU`Oc>;*T  
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　　各板块全线上涨。地产新政的延续性制约了今天地产行业的反弹，同时据媒体报道的上海拟出台地方细则征收房产税的消息也令地产板块承压，今天地产板块涨势明显落后于其他板块。工信部官员在昨日的光通信论坛上表示三网融合方案正在加紧制定，利好光通信、3G概念等相关板块。医药板块经过连续回调后再现强劲本色。 = hX-jP  
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　　个股方面，今天沪深300指数仅10只个股下跌，且大部分在1%以下，说明市场已经进入全面反攻阶段。十大权重中多只个股涨幅逼近3%，如招商银行(14.05,0.40,2.93%)涨2.93%，交通银行(6.97,0.20,2.95%)涨 2.95%。地产股的代表万科涨幅明显落后，仅为0.41%。 e
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　　三、技术分析 p}zk&`  
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　　早盘指数强攻5日均线失败回调，重整旗鼓后再度上攻并且于午后顺利收复该线。此后多头被鼓舞，推动指数一路上行。MACD指标上绿柱大幅缩短，DIFF线已经触底反升；KDJ指标上，J线和K线顺利超越D线，在超卖区形成金叉。两大指标均显示强烈的乐观技术信号。由于指数已经顺利攻破5日均线的心理阻碍，且今天基本收在最高价，后市仍有进攻动能。 32|L $o  
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　　主力IF1005合约也攻破5日均线，但仍受制于2900点。成交量大幅下降说明多空交易意愿不强，此轮大涨恐由空头被迫退场所致。 p'!,F; xX  
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　　四、投资建议 qVe6RpS  
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　　央行三个月来首次实现货币净投放，短期内扭转了市场的空头情绪，但这也使得加息的前景更显扑朔迷离。从盘面上看，今天无论是现指还是期指，量能都未能配合价格一起冲高。期指甚至缩量上行，说明市场仍存观望情绪，多头并未积极进场，使得后市回调概率增大。投资者短线不宜继续追高，坚持区间操作、高抛低吸为良策。（丁彬彬）

　文华财经（编辑 李志伟）--今日行情 aaP_^m O  
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　　沪深300(2886.911,68.75,2.44%)指数，开盘2818.58点，收盘2886.91点，涨68.75点，涨幅 2.44%。 NMe{1RM  
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　　IF1005合约，开盘2869.6点，收盘2915.2点，较前收盘价涨58.4点，较前结算价涨65.4点，结算价2902.8点，较前结算价涨73.6点，成交量减少55709手至 217422手，持仓量增加132手至8276手，交投区间2823.0-2915.6点。收盘价与IF100***约价差-32.6点，与IF1009合约价差-66.0点，与IF1012合约价差-102.2点。 /a'1W/^2  
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　　沪深300成分股方面：电子元件、汽车、医药等行业涨幅居前，同仁堂(27.67,2.52,10.02%)、包钢稀土(36.71,3.34,10.01%)、一汽夏利(7.71,0.70,9.99%)、浙江龙盛(10.58,0.96,9.98%)、三一重工(28.41,2.49,9.61%)等个股领涨；房地产等行业相对较弱，泛海建设(9.56,-0.17,-1.75%)、江苏阳光(5.90,-0.08,-1.34%)、云南城投(16.28,-0.12,-0.73%)、铁龙物流(13.45,-0.06,-0.44%)、青岛啤酒(34.85,-0.15,-0.43%)等个股领跌。 U.KQjBi  
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　　今日走势：今天主力合约高开低走，在股市开盘的时候触及日内最低点，因沪指略微低开，沪深300现值平开。早盘时个股涨跌不一，地产股领跌，但银行股等涨幅明显，主力合约在开盘价附近上下窄幅震荡， 午后，随着个股普涨，主力合约和沪深300现指不断走高，现指一直保持良好的上升趋势，主力合约在2：30左右触及日内高点后，小幅回落。 fqhL"Ah   
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　　市场要闻 U@M3.[jw  
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　　今天，央行将在公开市场发行200亿元三个月期央行票据。至此，本周央票发行量合计仅为340亿元，不到上周的四分之一。 ,Cb3R|L8  
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　　备受市场关注的工、建、中、交四大行再融资规模，终于有了定论。《每日经济新闻》记者日前从权威渠道获悉，国务院已经同意这四家大型上市银行再融资总规模为2870亿元。记者同时获悉，尽管有的银行融资方案可能生变，但各家银行再融资的规模不会改变。 T5 (|{-  
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　　“颓势”绵绵的银行股昨日异军突起，成为护盘的主力。三大行的强势上扬，业内分析可能是中央汇金公司再度出手增持，以提振市场信心。 oQ 2$z8  
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　　按照申万行业划分，2009年至今共有49家房地产上市公司公布了增发预案，拟合计募资金额超过1000亿元。截至5月12日收盘，已有32家公司股价跌破增发价，占比超过六成。招商地产(16.33,0.01,0.06%)5月13日发布公告称，公司董事会拟同意撤销此次非公开发行股票方案，并将该议案提交 6月7日将要举行的2009年年度股东大会审议。 C,An\lsT  
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　　受市场对欧元区债务危机的恐惧心理消退、欧美经济数据表明两地经济状况好转、IBM等科技企业公布乐观盈利预期等因素推动，周三美国股市大幅收高。道琼斯工业平均指数上涨148.65点，收于10,896.91点，涨幅1.38％；纳斯达克综合指数上涨49.71点，收于2,425.02点，涨幅2.09％；标准普尔500指数上涨15.88点，收于1,171.67点，涨幅1.37％。 TG%B:^Yz!  
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　　财政部在接近收盘时报告称，美国已连续第19个月出现财政赤字，4月财政赤字高达827亿美元，高于经济学家平均预期的520亿美元，也高于3 月份的赤字654亿美元。 CmZayV  
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　　西班牙首相萨帕特罗宣布将实行新的削减预算计划，其中包括从6月开始公务员减薪5％等等措施。西班牙的紧缩财政措施同样也安抚了投资者情绪。 V&w2pp0  
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　　欧洲经济数据方面，德国宣布第一季度GDP增长0.2％。欧洲统计局报告称，欧元区第一季度国内生产总值(GDP)环比增长了0.2％，同比增长0.5％。这两项增长率均高于市场预期，此前市场平均预期欧元区第一季度GDP环比增长0.1％、同比增长0.4％。 p&h?p\IF  
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　　行情分析 51SmoFbMz  
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　　昨天地产和金融股的反弹，使股市收涨，今天地产股虽然偏弱，成为领跌主力，但早盘时银行等金融板块的强势，使沪深300指数大部分时间处于昨收盘价之上，午后个股普涨，除了金融等权重股外，前期领跌的中小盘也纷纷飘红，地产板块不少个股也飘红，促使期指和现指强劲走高。从消息面来说，今天市场上有一些利好的消息：外围市场暂时企稳，昨晚欧美股市大涨、今天日经225大涨；今天央行将在公开市场发行200亿元三个月期央行票据，本周央票发行量合计仅为340亿元，不到上周的四分之一，由于本周为5月份到期释放资金量最大的一周，达到2160亿元，故自春节以来，公开市场连续11周从市场净回笼资金的局面将于本周中断；有传闻称证监会暂缓主板新股发行；国务院已经同意这四家大型上市银行再融资总规模为2870亿元，国务院要求，按照“A股筹集一点、信贷约束一点、H股多解决一点、创新工具解决一点、老股东增加一点”的原则，妥善解决大行再融资问题；三大银行股的反弹，市场传闻汇金公司将对其再度增持等等。 ovdJ[bO  
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　　外围局势可能只是暂时企稳，今天市场上又出现一些不利的消息，比如有报道，美国联邦检察机关正在与美国证券交易委员会(SEC)配合，对华尔街数家大银行是否在抵押贷款支持债券交易中误导了投资者展开初步刑事调查，接受刑事调查的银行包括摩根大通、花旗集团、德意志银行和瑞银，并且这些银行已经接到SEC发出的民事传票。在英国表态不参与欧元区大规模救助希腊计划之后，多个欧盟国家警告英国称，如果该国发生金融危机将会受到惩罚，无法得到欧盟的援助。法国、瑞典以及其它欧盟国家均预言，英国遭遇危机只是时间问题，而欧元也将再次遭到强烈冲击等等。国内方面，房价居高不下，未来地产调控压力仍在，另外加息预期忧虑仍在，本周虽然央行净回笼资金的局面暂时中断，但从下周起公开市场资金解禁量开始下降。其中，下周公开市场到期量降至950亿元，并且备受机构关注的三年央票也将于下周发行，因此公开市场有可能再度回复到净回笼状态。今天虽然大涨，但不能确定是否是市场底部，明天又是周五，预计期指明天下跌的可能性偏大。 VG);om7`PD  
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　　（永安期货研究院 石上钢）

　今日大盘在没有明显利好消息的情况下意外走强，煤炭、有色金属等资源类股票领涨，前期表现出色的农业股走势较弱，而受政策***的地产股也表现不佳。截止收盘，上证指数报收2710.51，上涨2.06%，深成指报收10417.80，上涨2.67%，两市共成交1567.98亿元。成交量继续萎缩。沪深300(2886.911,68.75,2.44%)现货指数报收2886.60点，上涨2.43%，已逐渐远离前期多空反复争夺的 2800整数关口。各行业板块全面飘红，其中医药板块表现抢眼，上涨4.5%。但是目前判断底部形成还为时过早。今日上涨应属于大盘的技术性反弹。虽然大盘蓝筹股已逐渐出现止跌企稳迹象，但地产股表现较弱，大盘整体反弹力度仍显不足，市场普遍仍在期待之中。 JDf>Qg{  
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　　消息面上，国务院已经同意工、交、中、建四家大型上市银行再融资总规模为2870亿元；本周央行票据发行量将降至340亿元，创下今年以来的低点，由此自春节后公开市场连续11周的净回笼局面或将于本周终结；跨境贸易人民币结算新政“呼之欲出”，人民币国际化步伐加快。 W=HvMD  
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　　国际方面，根据欧盟统计局12日公布的数据，欧元区16国经济第一季度增长0.2%，前一季度为持平。经济学家此前预计，欧元区经济第一季度增长0.1%。同比来看，欧元区经济一季度增长0.5%，前一季度为萎缩2.2%。具体到单个经济体，欧洲最大经济体德国一季度增长0.2%，法国经济增长 0.1%。深陷债务危机的希腊经济第一季度萎缩0.8%。 U!uPf:p2  
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　　股指期货方面，各合约全面上涨，大部分时间表现近强远弱。IF1005上涨58.4点，涨幅2.06%，IF100***约成交量继续放大，将逐渐取代05合约。鉴于目前大盘出现反弹迹象，建议投资者昨日所剩空单离场，空仓观望，等待趋势确立再建仓进场。跨期套利投资者也可获利离场观望。 ypEMx'p   
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　　冠通期货

　　今日股指高开高走，多头全面展开反攻，一路上涨，最后以大阳收盘，涨幅在2%以上。主力IF1005合约开盘2847.8点，收盘2894.8 点，上涨65.4点，涨幅为2.31%，成交量为21.7万手，持仓8276手。沪深300(2886.911,68.75,2.44%)指数开盘2818.58点，收盘2886.91点，上涨68.75点，涨幅为 2.44%。主力1005合约与现货的价差为7.9点，100***约与1005合约价差为32.6点，1009合约与1005合约价差为66点，1012 合约与1005合约价差为102.2点，近远月价差继续缩小。 ] -C*d$z  
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　　板块全线飘红，个股普涨。银行、有色、煤炭板块走强。个股方面，招商银行(14.05,0.40,2.93%)涨2.93%，中国平安(49.38,0.77,1.58%)涨1.58%，交通银行(6.97,0.20,2.95%)涨 2.95%，浦发银行(19.71,0.52,2.71%)涨2.71%，万科A(7.37,0.03,0.41%)涨 0.41%。 [ x.]  
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　　消息方面，传闻中央汇金公司再度出手增持，以提振市场信心，银行股大涨。备受市场关注的工、建、中、交四大行再融资规模，终于有了定论。国务院已经同意这四家大型上市银行再融资总规模为2870亿元。本周央行票据发行量将降至340亿元，创下今年以来的低点，由此自春节后公开市场连续11周的净回笼局面或将于本周终结。国家税务总局周三公布，1-4月份，全国税收收入(不包括关税、船舶吨税、耕地占用税和契税，未扣减出口退税)延续了去年四季度的增长势头，完成26282亿元，比上年同期增长33.2%，增收6545亿元。周三，美国股市受科技和工业股提振，美股上扬。道琼工业指数收高 148.65点，或1.38%，收报10896.91点；标准普尔500指数收升15.88点，或1.37%，报1171.67点；纳斯达克综合指数上扬 49.71点，或2.09%，报2425.02点。 `} 'o2oZnG  
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　　从盘面上来看，今日股指大幅上涨，主力1005合约成功站上5日均线，银行股展开上攻有利于沪深300指数企稳，料短期内，股指减低，后期会有一段时间的反弹。建议投资者不宜继续杀跌，逢低做多，控制好仓位，支撑点位2870，阻力点位2965。 "_rpErm }  
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　　宏源期货 马春阳

　　<沪深300(2886.911,68.75,2.44%)现货市场> p F\~T>  
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　　今日股指承接昨日弱势反弹格局，在地产金融石化双雄等指标股带领下股指上扬。早盘现指虽然平淡开局后小幅上涨，但是由于创业板和中小板个股继续出现补跌现象，股指受此空方氛围拖累再次小幅下跌，股指再次遭遇抛售盘***震荡回落，涨幅出现大面积回吐。午盘后，受到低位买盘推动，大盘保持稳步震荡上扬，两市加速上涨，股指终在量能配合下攻破5日均线阴霾，报收2887点，上涨2.44%，成交量小幅放大。今日股指终于在市场超跌严重的情况下，出现了一波像样的反弹，究其原因主要有以下几点：一是外围市场昨日的优异表现，美欧股指均出现上涨，二是传闻汇金公司低位买入银行股激励了市场做多气氛。观望后市，股指仍处于低位弱势震荡阶段，反弹也是因为超跌需求强烈所引起，在外围市场并不稳定以及国内调控政策充满不确定性的情况下，对待股指反弹空间仍不宜过分乐观。2900点对股指将构成阻力。 ^6!C":f  
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　　<沪深300股指期货市场> ;D^%)v/i  
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　　今日股指期货四合约跟随现指一齐上涨，5,6,9,12合约涨幅分别达到2.31%，2.25%，2.29%和2.21%。成交量均有所上涨，主力合约成交持仓比仍保持在21:1的状态，说明即使今日股指出现技术性反弹，但是市场仍保持谨慎心态对待，持仓量并未明显增加。合约间价差方面，12月与5月合约仍保持在百点以上价差，且有逐渐收窄趋势，存在较好的套利空间。同时这种机会也存在与12月与6月合约之间。期现套利方面，5月与6月合约期指均靠拢现货指数，期现空间不大，建议套利投资者短期内选择一跨期套利为主。观望后市，股指继续反弹动能有待观察，投资者需了解目前的市场处于一种弱势状态，且在短期之内不会出现趋势性逆转，所以对待反弹的高度要保持谨慎心态，操作上仍以偏空思路为主，不要急于抢反弹，控制好仓位，防范风险。

　　文华财经（编辑 李伶晓）--昨日，在金融、煤炭等蓝筹板块的带动下，A股市场强劲反弹。沪深300(2886.911,68.75,2.44%)现货指数大涨68.44点，收于2886.6点。股指期货四个合约涨幅为2.2%到 2.3%，期现货基差较为稳定。 " , c1z\  
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　　基本面： :TU;%@7  
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　　 1、四大行在融资获得批准 T"1H%65`V  
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　　 在四家银行上报再融资数额后，国务院批准工行、建行、中行、交行再融资总额为2870亿元。工行和中行目前的方案都是"A股可转债+H股配售"的方式，其中，中行发行可转债400亿元，工行发行可转债250亿元，据此推算，如果中行和工行的再融资方案不变的话，两行从香港市场再融资规模为1050亿元。 *Dr-{\9  
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　　 短评：四大行融资会增加资本市场供应，同时会冲淡银行的每股收益，有利空作用。但是从另外的意义上看，四大行资本金不足问题获得解决后，信用扩张的资本限制得到解决。从这个角度来讲，对市场有一定利好。总体衡量略偏空。 ~_WsjD0O  
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　　 2、央行本周净注资1520亿元 K*;e>{p  
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　　　　本周四央行200亿元3个月期央票，本周二仅发行了140亿元1年期央票。本周公开市场合计回笼资金规模仅为640亿元。而由于本周到期释放资金量高达2160亿元，则意味着本周净投放资金规模达到1520亿元，结束了连续11周以来的资金净回笼格局。 (_G&S~@.  
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　　　　短评：在市场暴跌后，央行的流动性紧缩放缓，有助于市场反弹。 K#bdb  
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　　 3、传中央汇金出售增持三大行，保险资金已经开始分批下单 *yJCnoF  
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　　 市场认为，汇金“低调”超底三大行，不仅仅为了稳定市场，而是看好银行业的前景。 Uc,D&Og  
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　　 短评：汇金增持飞了市场一定信心，但当前情况下增持幅度可能不大。 RUcpdeo  
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　　 4、美国房地产市赎率下降 .kpL?_  
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　　 美国4月份房屋止赎率年比下滑，为05年的首次回落。 YXE?b@W"  
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　　 短评：美国房地产回稳迹象越来越明显，有助于美国经济复苏。 N3?hyR<T  
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　　 5、美国财政收支连续19个月赤字，且赤字幅度超预期。 Jy&O4g/'5  
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　　 短评：随着美国经济环境好转，政策退出预期越来越强烈 +`pS 7d  
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　　 总体来看，希腊问题所带来的恐慌情绪有所缓解，政策退出的节奏放缓，有利于市场反弹。但是，推出带来的效果尚未真正显现，如中国的房地产市场投资量下滑、房价回落等风险较大。尽管反对收紧，认为应等待私营部门投资明显增长之后再收缩政策，但各国政府的财政负担日益沉重，能否继续等待下去尚存悬疑。市场反转的希望尚未见到。 i0`<`qSQh  

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　　技术面： ZH8O%>!  
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　　 沪深300指数将面临10日线压力，虽然MACD等指标支持反弹，但短线上有反复。 _'9
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　　操作建议： 6"@+Jz  
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　　 短线经验较丰富投资者可继续短线抢反弹，但对于波段投资者建议观望。（赵国玉）

听日可能又掉头向下