年内连续3次上调存款准备金率，在进一步显示政策趋紧决心的同时，也使得央行可再采用的“相对温和”的调控手段接近极限。 EoY570PN  
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　　“五一”假期的第二天（5月2日）傍晚，央行宣布，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。据估算，约3200亿元流动性将被锁定。至此，大型金融机构存准率已达17％，距离2008年6月17.5％的峰值仅一步之遥。 u4Xrvfb,  
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　　在3次上调存款准备金率后，有观点认为，由于上调存准率与加息有替代作用，因此央行短期内加息可能性不大。但也有分析人士告诉《每日经济新闻》记者，考虑到房价和其他重要物价有可能继续上升，央行此举只是一个开端。 CE+\|5u W  
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　　现状：流动性压力依旧 +XIN
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　　开年以来，央行频繁利用公开市场操作手段回收流动性。春节后，更是连续10周净回笼资金，累计回笼量达1.1万亿元。与此同时，央行于1月18日和2月25日两次提高存款准备金率，从静态角度看，这两次上调锁定了6000亿元的流动性。 G.BqT\ o'  
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　　尽管央行收紧货币的意图明显，但实际效果欠佳。 T0G u(c`1d  
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　　中金公司在4月26日发布的《中国利率策略周报》中指出，央行一季度的数量调控只是对冲了新增的外汇占款，并没有吸收掉去年末财政存款投放带来的新增流动性。 x2nNkd0h  
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　　该报告分析指出，一季度新增外汇占款接近7500亿元，这个数字与央行公开市场回笼和法定准备金比率上调锁定的流动性差不多，这导致央行前期的数量调控并没有改变流动性宽松局面。 (yZ^Y'0  
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　　从目前的数据来看，流动性增长依然迅速。截至2010年3月末，M2（广义货币供应量）同比增长22.5％，尽管增幅较上月和上年末分别低了3.03和5.18个百分点，但由于去年基数偏高，因此这个增速依然可观。与此同时，CPI持续走高和热钱不断涌入，也迫使央行进一步紧缩货币。  %RJW@~!  
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　　效果：仍难控制流动性 3_D$ 6/i  
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　　对于此次上调存款准备金率的实效，受访的经济学家并不乐观。 b_6j77  
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　　玫瑰石公司董事、经济学家谢国忠在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，上调存款准备金率对于控制流动性的效果有限，应被看做央行对民众通胀预期的心理疗法。 3<'n>'  
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　　谢国忠表示，对于国有四大银行来说，由于其可贷资金充裕，存贷比距银监会75％的监管红线尚存一定距离，存款准备金率的上调并不会对其可放贷资金产生影响。而对于股份制商业银行来说，由于其存贷比已接近或超过监管红线，即使准备金率不上调，也没有资金可贷。 7.]xcJmt>'  
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　　据2009年年报，截至2009年末，建行、工行、中行的存贷比分别为60.24％、58.6％、71.8％。而其他股份制商业银行的存贷比则超过或接近监管红线，中信银行（601998）的存贷比为79.62％，深发展为79％，交通银行（601328）、兴业银行（601166）存贷比接近72％，招商银行（600036）的存贷比为73.69％。 g{nu3F}8){  
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　　渣打银行大中华区首席经济学家王志浩在接受 《每日经济新闻》记者采访时，表达了和谢国忠相同的看法。他认为，目前监管层对流动性的控制，主要还是通过信贷额度调控这一手段，存款准备金率回收流动性的效果有限。 <7)@Jds\  
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　　王志浩认为，央行提高存款准备金率的目标之一，就是要维持银行间市场利率的稳定，央行不希望看到银行间市场利率下降，因为该利率的下降会降低借贷资金投放的机会成本。 W;o\}irep  
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　　预测：加息战车将启动？
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　　当数量型工具效果有限时，加息的选择再一次显现。但市场显然对加息与否以及加息的时间窗口还存在分歧。对于监管层来说，是否加息也是摆在面前的一道难解的单选题。 L>xN7N3&m  
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　　德意志银行首席经济学家兼中国策略部门负责人马骏认为，通胀压力进一步上升，对于政策方面有着重大的深层次意义，即上调存款准备金率和窗口指导本身将很快变得明显不够；几个月内，政府可以选择的举措很少，只能诉诸于加息和某些价格管制。 PvO>}(=  
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　　先前有分析指出，为防止热钱迅速流入，中国不会选择在美联储之前加息，同时由于加息往往发生在内生增长动力强劲的时候，因此，在全球经济复苏尚不明朗时对待加息要慎之又慎。但是，最近资产价格的快速上升，以及PPI的持续走高，又让倾向加息的声音逐渐占了上风。 0/),ylCj  
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　　近期，央行行长周小川在美国华盛顿表示，中国将密切关注价格走势，并管理好通货膨胀预期；央行货币政策委员会委员李稻葵在北京也表示，中国当前最大的经济问题，是资产价格上涨过快；央行研究局副巡视员李德在上海曾表示，当前央行采取加息的可能性比较大。 PDtaL  
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　　社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉近日撰文指出：“当下的中国没有什么可以过多考虑的了，应当坚决地紧缩货币，抬升长期的利率水平。”谢国忠更是指出，除非利率迅速大幅上升，否则通货膨胀和资产泡沫将难以控制。

　新浪财经讯 受央行上调存款准备金率影响，地产股今日再度遭遇重挫。截至收盘时，两市包括ST股在内的12只地产股跌停，万科A(7.45,-0.35,-4.49%)跌逾4%，股价创近14个月新低。 #Cb~-2:+7  
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　　从盘面看，嘉宝集团(9.68,-1.08,-10.04%)、华远地产(7.00,-0.78,-10.03%)、阳光城(10.33,-1.15,-10.02%)、北京城建(12.60,-1.40,-10.00%)、格力地产、首开股份(15.23,-1.69,-9.99%)、苏宁环球(9.20,-1.02,-9.98%)、深长城(14.98,-1.66,-9.98%)、滨江集团(10.21,-1.13,-9.96%)、ST东源(10.04,-0.53,-5.01%)、*ST中房、*ST珠江(5.55,-0.29,-4.97%)收盘跌停， 另外，世荣兆业(8.11,-0.87,-9.69%)、世联地产(25.72,-2.71,-9.53%)、福星股份(8.29,-0.87,-9.50%)、中天城投(8.42,-0.88,-9.46%)、华发股份(11.21,-1.12,-9.08%)、中航地产(11.13,-1.11,-9.07%)跌逾9%逼近跌停，保利地产(11.42,-0.93,-7.53%)、招商地产(16.32,-1.35,-7.64%)跌逾7%，金地集团(6.44,-0.25,-3.74%)跌逾3%。(燕青)

预计冻结银行资金逾3000亿元 分析人士认为短期内加息可能性不大 Cy5M0{  
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　　□本报记者 任晓 m[%P3  
准备金率再度上调 股市资金面临考验 媒体来源：股市直通车 gMPvzBpP  
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　　中国人民银行5月2日宣布，从5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。这是央行年内第三次上调存款准备金率。 z>HM$n`YD  
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　　此前，央行分别于1月18日和2月25日上调存款准备金率。此次上调后，大型金融机构法定存款准备金率将达17%。 (r-PkfXvIf  
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　　分析人士指出，预计此次上调存款准备金率冻结银行资金超过3000亿元。央行此举旨在收紧银行系统的流动性，防范通货膨胀和经济过热风险。 bLC+73BjC  
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　　兴业银行(28.98,-0.89,-2.98%)资深经济学家鲁政委认为，此次上调准备金率可能是为对冲由于人民币升值预期造成的外汇占款增长带来的流动性。外汇占款增长迅速，主要源于经济主体结汇意愿增强。 0BN=>]V~j7  
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　　此前，3年期央票在收益率下降1个基点的情况下，发行量依然达到1000亿元。鲁政委认为，可能是由于3年期央票备受追捧，央行觉得市场流动性仍相当充裕，所以上调存款准备金率。 .G>6_n 3  
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　　央行在此前发布的《2010年一季度中国宏观经济形势分析》中，一年多来首次提出“努力稳定价格总水平”。 )5x,-m@  
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　　中国物流与采购联合会发布的数据显示，4月中国制造业采购经理指数(PMI)为55.7%，已持续14个月保持在50%以上，表明中国经济已走向稳定较快增长轨道，通胀压力日益增大。 9-.`~v  
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　　展望后续货币政策，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，上调存款准备金率对加息具有替代性，会减弱短期内加息的可能性。 Zzv,p  
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　　交通银行(6.97,-0.15,-2.11%)首席经济学家连平也表示，目前来看，短期内加息可能性不大。一方面，利率调整对资本流动性影响巨大，由于存在利差，我国加息将导致大量境外资本涌入；另一方面，我国经济刚刚企稳回升，企业盈利能力尚未完全恢复，此时动用利率手段，会导致企业经营压力加大。此外，加息需要考虑物价、资产价格、人民币升值等多重因素。

　央行昨公告决定5月10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点——— IJ6&*t wT  
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　　昨日，中国人民银行发布公告决定，从2010年5月10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后大型金融机构存款准备金率为17%，农村信用社、村镇银行暂不上调，维持原来的13.5%。 74a>}+"
 
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　　此次是央行今年以来第三次上调存款准备金率，此前两次上调时间分别是从1月18日和2月25日，调整幅度与此次相同。 vUgo)C#<  
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　　市场分析人士认为，此次央行上调存款准备金率与货币市场回笼量大幅下降有关。自4月9日3年期央票重启以来，第一周净回笼量为1100亿元，而此后一周却仅有140亿元，降幅接近九成。国信证券分析师预计，如果4月最后一周净回笼量依然保持低位，央行很有可能调整存款准备金率以应对。 Q".
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　　除货币市场资金回笼量下降外，南京证券总裁步国旬认为此次存款准备金率上调的原因还有两点：一是一季度GDP太高，如果不降低流动性，高速增长还要延续；二是人民币升值压力比较大，特别是五六月份人民币升值预期加速，为了对冲外币占款压力，上调存款准备金率是正常的。 6M@m`c  
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　　国家统计局此前发布的数据显示，一季度我国GDP增速达11.9%，较以往几个季度增速明显加快，这也导致国内通胀预期逐渐升温。分析人士认为，目前管理层对物价上涨看得比较重，而上调存款准备金率将有助于缓解物价上涨的压力。 zbP#y~[  
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　　对于楼市和股市而言，上调存款准备金率同样影响重大。北京大学房地产研究所所长陈国强表示，“存款准备金率上调之后肯定会冻结一部分流动资金，同时信贷投放也受到影响，银根收紧对房地产行业的负面影响还是显而易见的。” 3EX41)u  
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　　楼市新政出台后仍有大部分开发商选择观望态度，陈国强预计，存款准备金率上调后房企观望期将加快结束，“该调价调价，该促销促销，改变市场策略。” O\zGN/!  
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　　今年前两次上调准备金率后的首个交易日，沪指分别下跌3.09%和0.49%。浙商证券研究所所长詹诗华表示，存款准备金率上调对资本市场短期影响比较负面，银行、地产板块下跌压力依然比较大，沪指2800点关口将面临考验。 3,{tGNl|  
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　　不过另一部分市场人士认为，存款准备金率上调将大大缓解加息压力，这对于市场形成一定积极影响。渤海证券研究所所长程文卫表示，准备金率上调如果达到管理层的预期效果，加息或推迟到下半年，这对于A股来说可谓短期利空出尽，未来或将以3000点为中轴、上下10%波动。(车利侠)

睇下楼价跌唔跌