机构入场股指期货 筹码如何分布
股指期货及融资融券交易已经开闸，证监会最新发布两《指引》明确证券公司和基金参与期指交易规则。在此背景下，包括基金在内的众机构到底手握多少筹码，如何分布成为投资者最为关注的话题 ZtLn *M
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《证券日报》市场研究中心结合上市公司一季报，对基金、 QFII、社保三大主力机构重仓股与沪深300(3097.353,-11.06,-0.36%)成份股及融资融券90只标的股进行比对。本期推出基金篇、QFII篇，社保篇将于4月26刊出，敬请投资者关注 ] zY
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沪深300成份股基金重仓245只 m8 PB2h
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90只融资融券标的股重仓82只 VT7NWT J,
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数量虽多比重不大 tp^'W7E
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作为市场第一大主力机构的基金，其最新持股动向更为投资者看重。据Wind资讯最新统计，截至4月23日，在已披露一季报的643家上市公司中，有472家公司被基金重仓持有，占比达到73.41%。一季度基金持有的472家股票的数量为132.1亿股，可比的407家407家股票一季度基金持股量为129.08亿股，而在去年四季度持股票合计230.26亿股，基金持股量减少101.19亿股，下降幅度深达43.94%。 zNf5OItx
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在股指期货及融资融券准备上，基金一季度也做足了工作，其重仓的沪深300成份股有245只，占比为81.67%；基金重仓持有沪深300成份股合计394.5亿股，占沪深300成份股流通总股本的3.71%。90只融资融券标的股流通股合计8435.97亿股，其中有82只被基金重仓持有，占比91.11%；基金重仓持有融资融券标的股合计316.83亿股，占90只融资融券标的股流通股的比例为3.76%。 gAY2|/,
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具体来看，去年四季度前10大基金重仓股，在今年一季度仍有8只保持在前十大名单中。中国南车(5.39,0.08,1.51%)今年一季度前十大流通股股东名单中，有8个席位被基金占有，合计持股量为40737.5万股，稳居基金重仓股首位，基金持股比例13.58%；而在去年四季度前十大流通股股东名单中，有6个席位属于基金，合计持股量高达75595.56万股，基金持股比例25.2%。显然，第一大基金重仓股尽管保住了重仓冠军的宝座，但基金持股量和持股比例明显下降。 (B-9M)
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中国国航(13.18,-0.35,-2.59%)、太钢不锈(6.94,0.07,1.02%)、金地集团(12.13,0.00,0.00%)、马钢股份(3.89,0.03,0.78%)等四家股票基金持有量均超过2亿股，且均跻身一季度基金重仓股排行榜前五名，同时这些股票又是去年四季度基金重仓前10大股票；此外，西山煤电(33.76,0.47,1.41%)、泸州老窖(31.91,0.01,0.03%)、福耀玻璃(11.27,-0.18,-1.57%)三只股票也均保持在基金重仓前10大股票名单中。数据显示，有26家股票的基金持股量超过1亿股，另有53家股票的基金持股量介于5000万股至1亿股之间。而在去年四季度，基金持股量超过1亿股的股票多达70家，持股量介于 5000万股至1亿股之间的也多达57家。显然，基金再一季度重仓股的力度明显削弱。不过，仍有142家股票成为基金增仓的对象。 /6c1 0}f
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从基金持股比例上看，有15家股票的基金持股比例超过三成，其中歌尔声学(29.88,0.91,3.14%)、三安光电两家股票基金持股比例最大，分别为44.71%、42.1%。歌尔声学大股东名单显示，有8只基金重仓该股，其中两只为新进基金、其余6家均为增仓。 vr v*k
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基金增仓医药股速度最快 j2Y(Q/i
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统计数据显示，基金一季度重仓股中，有142家股票成为基金增仓的对象，这些股票成为目前市场最关注的对象。但这142只增仓的股票中，仅有7 家属于沪深300成份股，持有流通股数合计3.43亿股，占沪深300成分股流通总股本的0.03%。而在融资融券标的股中，增仓股仅有华兰生物(77.72,1.62,2.13%)、西飞国际(12.31,-0.27,-2.15%)两只，合计持股1.35亿股，占90只融资融券标的股流通股的比例为 0.016%。 <Y2!c,"
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完成“凤凰涅槃”的ST东航一季报显示，公司吸收合并上航后，一季度实现收入155.69亿元(合并上航报表)，同比增长74%，成本 129.62亿元，同比上升53.9%，净利润为7.7亿元，同比大增18.2倍，远远好于市场预期。公司在今年一季度得到基金的重点进驻，前十大流通股股东有9家均为新进，其中包括5只基金，合计持股量高达20048.07万股，与去年四季度相比基金持股量增长37.5倍。 ;al
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除ST东航外，化工行业的佛塑股份(13.98,0.27,1.97%)、巨化股份(12.40,-0.37,-2.90%)也得到基金的重点关注，两家公司基金增仓量分别为6062.45万股、 5447.59万股，与去年四季度持股量相比，分别大增41.16倍、10.55倍。中国重工(6.53,-0.04,-0.61%)、出版传媒(14.29,-0.37,-2.52%)、鹏博士(12.24,0.02,0.16%)、丰原生化(10.30,0.06,0.59%)等股票的基金增仓量也均超过3000万股。 3@?YTez#
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从行业的角度，电子信息、机械设备、化工、交运设备、医药生物五大行业集中了10家以上的股票，其中电子信息行业被基金增仓的股票达到22只，机械设备、化工则均有16只股票入围，交运设备、医药生物分别有12家、10家股票得到基金的增仓。而金融服务、房地产两行业均只有1只、3只股票被基金增仓。可以说，基金一季度注重选股，对滞涨的股票果断减持，对航空、电子信息、医药等高成长行业则是积极增持。 UYOn
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我们从基金一季报中更能全面准确地透析基金增仓行业特征。424只涉股基金一季度超配最多的前五位行业依次是制造业、机械设备、医药生物、批发零售、信息技术业。与2009年四季度相比，医药生物行业的超配比例增长最快。从持股市值来看，基金公司重仓持有的医药股市值合计为473.86亿元，与 2009年四季度末相比上升了26.05%。从持股结构上来看，被重仓持有的医药股由四季度末的56家增加到65家。 #Vigu,zY
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抓“大”不放“小” 2QRn
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65家股票“被新进” 中小板及创业板最红 `=DCX%Vw
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除基金重仓及增仓的股票外，65家“被新进”的股票更是吸引人们的眼球。值得注意的是，这些新进的股票多是中小板及创业板股票，且有43只为今年上市的次新股，占基金新进股票的66.15%。65只股票中，中小板公司合计38家，创业板公司合计7家，两部分公司合计家数占基金新进股的 69.23%。此外，基金呢新进的深市主板A股有8只，沪市主板A股有12家。 Vb 9N~v
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具体来看，今年2月份上市的华泰证券(18.33,-0.04,-0.22%)，是基金一季度最看重的股票，今年一季度前十大流通股股东中有7家属于基金，合计持股达到7568.59万股，基金持股比例为13.78%。二重重装(10.27,0.15,1.48%)、兔宝宝(9.58,-0.03,-0.31%)、西南药业(14.44,-0.33,-2.23%)、海宁皮城(37.00,2.69,7.84%)、武汉塑料(11.81,0.00,0.00%)等5只股票紧随其后，基金持股数量均超过1000万股；另有19家股票基金新进持股量超过300万股。从持股比例上看，电子元器件行业的漫步者，基金新进持股量967.84万股，持股比例32.7%；万邦达(121.880,-5.52,-4.33%)、海宁皮城、赛为智能(31.920,-0.07,-0.22%)、积成电子(40.44,-1.86,-4.40%)等股票的持股比例也均远远超过20%。显然，这5只基金高比例新进持有的股票有 2只属于创业板，有3只属于中小板。 F:S>\wG,
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在一季度基金新进的股票中，今年上市的次新股占据了逾六成的席位。上述5只基金高比例新进持有的股票均为今年上市的次新股，而新进持股量最多的华泰证券、二重重装也均于今年2月份上市流通。 #aX@mP m
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第一重仓股： W?
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中国南车 今年业绩增长已成定局 by[i"!RCu
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基金重仓：今年一季度基金持股数量40737.5万股，持股比例13.58%。前十名无限售条件股东中，有7家属于基金，其中长城品牌优选基金持股数为6508.35万股，为第一大流通A股股东；大成蓝筹稳健新进6285.3万股，成为新进仓速度最快的基金。 wP0+X v,
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行业领导者和领先的市场地位：公司在铁路及城市轨道交通装备市场占有率方面处于国内领先地位，公司铁路机车、客车、货车、动车组和城轨地铁车辆的主要新造和修理基地共13家，在机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆等所有业务领域市场占有率均超过或接近50%。 >o#wP
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研发能力和技术优势：公司拥有完整配套、自主开发、设备先进、大规模的轨道交通装备研发、制造和修理体系，具有强大的研究开发及技术商业化的能力；拥有机车车辆材料工艺研发中心和客车电气研发中心，还拥有变流技术国家工程中心(依托在株洲所)和五家国家认定技术中心和四个博士后工作站。 8 G] m7Z
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全球知名的品牌：中国“南车”、“CSR”品牌在国内轨道交通装备制造行业已经具有很高知名度和认同度，公司成功签订110辆矿石漏斗货车及 976辆世界领先的超大轴重矿石车的出口合同，一跃成为具有世界级货车设计和生产能力的企业之一。 gCr|e}w-
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安信证券最新研报认为，中国南车去年业绩符合预期，今年增长已成定局。2010年我国铁路固定资产投资的增速放缓，但仍接近20%，其中车辆及更新改造支出的增长会相对较快，预计公司收入增长将超过25%，今年一季度的高增长也已预示着全年增长已成定局。预计未来三年的每股收益分别为0.24 元、0.37元和0.42元。按2010年30倍的动态市盈率计算，公司合理股价在7.2元左右。安信证券认为二季度公司海外市场的开拓有可能取得进展，加上市场的波动会使得公司增长明确、防御性得到重视，存在投资机会，维持“买入-A”的投资评级。 ;;hyjFGq%
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华泰联合认为，由于产业政策和技术准入壁垒的限制，国外轨道交通装备制造企业尚不能在国内独立开展整车生产业务，因此，中国南车在国内的主要竞争对手是中国北车(5.40,0.09,1.69%)。同北车相比，南车的主要优势体现在对技术的消化吸收能力较强，在动车组、城轨地铁等高毛利率业务上成长较为迅速。华泰联合给予南车2010-2011年 22-30倍市盈率，对应股价为6.30-7.04元，首次“增持”投资评级。 $uK"@Mw
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第一增仓股： '#PqI) P
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ST东航 期待“重组”协同效益有效发挥
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换股吸收合并上航(完成)：2010年1月，东方航空(9.29,0.02,0.22%)换股吸收合并上海航空完成。东方航空的换股价格为5.28元/股；上海航空的换股价格为5.50元/股。每1股上海航空股份可换取1.3股东方航空的股份。行使东航异议股东收购请求权的东航异议股东现金对价为A股人民币5.28元/股，H股港币1.56元/股。行使上航异议股东现金选择权的上航异议股东现金对价5.50元/股。 2009年报披露，2010年1月28日，公司取得的上航可辨认净负债的账面价值为人民币3.46亿元，公允价值为人民币16.36亿元。 1 3 `0d
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基金增仓：吸收合并上航后，公司一季度实现收入155.69亿元(合并上航报表)，同比增长74%，净利润为7.7亿元，同比大增18.2倍，远远好于市场预期。公司在今年一季度得到基金的重点进驻，前十大流通股股东有9家均为新进，其中包括5只基金，合计持股量高达20048.07万股，持股比例11.13%，与去年四季度相比基金持股量增长37.5倍。 M6iO8vY
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中信建投最新研报认为，东上重组之后，未来两家公司协同效益的发挥是最大的看点，2010年受益于新增航班时刻和世博因素，公司业务增速有望好于行业平均水平。近期公司股价受益于一季度乐观盈利预期和人民币升值预期加强，短期股价表现远好于大盘，目前估值基本到位，短期维持中性评级，中期驱动因素来源于世博刺激需求增速高于预期以及人民币升值加速。 DbU;jorwu
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中投证券认为，ST东航主业提升明显，同时存在世博会、人民币升值、摘帽、引入战略投资者等预期。预计2010年净利润为56.7亿元，每股收益0.50元，目标价13元，维持“强烈推荐”的评级。 RrdtU7i
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招商证券(24.99,-0.20,-0.79%)在今年2月中的深度报告等多次重点了推荐ST东航，继续看好今年航空运输市场和航空板块的市场表现。目前ST东航实现年报和一季报的盈利后已申请“摘ST帽”。招商证券认为“新东航”将在内部协同与外部合作的共同作用下，走出低谷、实现跨越式的发展，同时关注世博主题和引进战略投资者预期。上调ST东航2010-2011年的每股收益至0.34元和0.38元，维持“强烈推荐-A” 的投资评级。 /:{_| P\
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华芳纺织(16.04,-0.07,-0.43%) s[2ZxCrCw
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二季度业绩开始释放 N^( lUba
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基金新进仓：前十大流通股东中新价值系4家合计持有1055万股，均为新进或增持，另新进摩根士丹利基金公司下属2家基金合计持有371万股；股东人数继续减少，筹码高度集中。 ! M&un*
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2010年一季报披露：公司实现营收4.16亿元，同比增长49.07%；实现净利润1081万元，同比大增1604.06%。主要是公司报告期销售量同比增加和子公司收到政府补贴收入所致。 Dnm.!L8
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行业地位：公司具有针织纱、针织布、针织服装一条龙生产能力。公司的业务重点为针织染整业务，较同行业内其他竞争对手具有明显的差别竞争优势。公司已形成纺纱、织造、染整、制衣前后贯穿、自相配套一条龙生产组织模式，具有较强的市场竞争能力。 K}E7|gdG
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涉足新能源：公司持有江苏力天新能源科技有限公司70%股权，注册资本1.08亿元。经营范围为研发、生产、销售：磷酸铁锂动力电池；销售：磷酸铁锂动力电池保护电路、电动自行车、电动三轮车、电动车辆管理系统、电动车辆充电器。截止2009年末，该公司磷酸铁锂动力电池1号生产线(项目金额 2360万元)已完成设备安装、调试，现已全面进入生产阶段，公司产品获得已获得国家质量检测机构检测认证，尚未产生收益。 W({ TC
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东海证券最新研报认为，华芳纺织锂电业务有望使公司再创辉煌，预测公司2010年、2011年、2012年每股收益分别为0.46元、0.65 元、0.81元，由于近期公司股价出现了较大上涨，华芳纺织最新股价已分别对应37倍、26倍、21倍市盈率，东海证券将其投资评级由“买入”调整为“增持”。 Sja{$zL+W
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华创证券认为，华芳纺织业绩符合预期，二季度业绩开始释放。预计2010-2012年，每股收益0.50元、0.75元、0.92元，后市新能源业务和整体上市仍有较大想象空间，维持对华芳纺织的推荐评级。 ;s\;78`0
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襄阳轴承(9.34,0.00,0.00%) $W {yK+N
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战略重组为发展扫清障碍 Ig Vo%)n
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基金新进仓：长信增利动态策略今年一季度新进仓122.04万股，成为该公司第三大流通股东。前十大流通股东合计持有9519万股(上期为 9475万股)，占流通盘的31.62%。股东人数减少近13%，筹码较集中。
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2010一季报披露：报告期利润总额859万元，同比增长172.71%，主要是由于本期市场需求增加、产品销量上升及产品销售成本相对降低所致；公允价值变动损益-179.83万元，因本期持有交易性金融资产股票价格下跌所致。期末公司持有中国中铁(5.18,-0.04,-0.77%)账面值580万元，报告期损益-50万元；期末持有中运航运账面值1349万元，报告期损益-33万元。 xJ 2O4ob
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主营龙头：国内最大的汽车轴承专业生产厂家。公司可生产12类型2000多个品种的公制轴承和英制园锥轴承，年生产能力超过3000万套，是我国轴承出口五大基地之一，东汽公司军车产品一直指定襄轴供应。公司“ZXY”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，使公司的知名度和品牌影响力进一步扩大。 s w.AfRQP
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控制人重组：国务院国资委于2009年8月同意襄樊市国资委将其持有的襄轴集团95%股权无偿划转给三环集团；三环集团在未来两年内对襄轴集团的投资不少于3亿元，否则重组协议终止。襄樊市政府同意在襄樊高新技术开发区提供1200亩土地，并在该地块周边预留500亩土地，用于襄轴集团的发展；并承诺自2009年起对襄轴集团上缴增值税、企业所得税地方留存新增部分奖励返还给襄轴集团。
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