中国证监会近日在上海举办期货公司和证券公司高管人员股指期货培训班。证监会主席助理姜洋出席培训班并对股指期货下一步的上市推进工作提出四项要求：中金所要将投资者适当性制度落到实处，各证券公司要严格开户审核制度，本着“成熟一家、验收一家、开业一家”的宗旨进一步规范中间介绍业务(IB业务)，积极开展信息技术系统的升级、联网和测试。 7Ey#u4Q  
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　　姜洋指出，推出股指期货是贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》精神，加强资本市场基础性制度建设的重要举措。目前股指期货上市的各项准备工作正积极有序推进，要珍惜机遇，严控风险，严格落实投资者适当性制度的各项要求，扎实推进投资者开户工作，确保股指期货顺利推出和平稳运行。 \YJy#2 K  
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　　他表示，推出股指期货对于资本市场改革发展意义重大。股指期货上市后，随着其功能的逐步发挥，将有利于形成股票市场的“内在稳定器”机制，增加市场弹性；有利于形成股票市场市场化的资产价格形成机制；有利于培育股票市场成熟的机构投资者队伍；有利于完善股票市场风险管理的内在体制机制；有利于完善期货市场体系，深化市场功能。 H!IshZfktn  
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　　姜洋说，股权分置改革等资本市场基础性制度建设，进一步完善了市场运行的体制机制，为推出股指期货创造了良好的市场环境。目前各项筹备工作已经就绪，具备了推出股指期货的现实条件。 [U =Uo*  
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　　对于下一步的上市推进工作，姜洋为各期货公司、证券公司提出四项要求。他说，中介机构要切实增强使命感和责任感，严格落实各项监管要求，共同推进股指期货市场平稳起步。一是要完善内控、合规制度，把投资者适当性制度的各项要求落到实处。中金所要对制度落实情况加强检查，坚决打击违法违规，加大责任追究的力度。二是要精心组织开户工作，加强开户环节的管理，严格开户审核制度，完善客户投诉和纠纷的处理机制。三是要进一步规范中间介绍业务，按照权责明确、风险可控的原则，成熟一家、验收一家、开业一家。四是要保障信息技术系统安全，积极开展信息技术系统的升级、联网和测试工作，制定应急预案，加强应急演练工作。 e;YW6}'}  
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　　姜洋强调，期货等金融衍生品是一把“双刃剑”，既能管理风险，使用不当也会引发风险。各期货公司、证券公司要把风险防范放在十分突出的位置，全面检视各项业务准备环节，做好风险隐患排查工作，完善应急预案，确保万无一失。在开户环节要严格落实好投资者适当性制度，有效避免投资者盲目入市，从源头上保护投资者合法权益。要按照“把规则讲透、把风险讲够”的原则，持续深入地开展投资者教育工作。 mg:!4O$K  
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　　据悉，此次培训班除对期货公司和证券公司相关高管人员进行培训外，还对期货公司首席风险官和开户、交易、结算、合规、风控等主要岗位的负责人与业务骨干人员进行股指期货业务和规则的专项培训。针对从事股指期货中间介绍业务的证券公司的股指期货业务培训也将陆续展开。

　随着试点方案专业评价工作的启动，融资融券离我们越来越近了。不过，对于这一新生事物，市场仍有诸多的担忧和疑问。昨日，也就是融资融券第三次联网测试一天后，此前始终低调的证监会以答记者问的形式，高调地对有关融资融券的热点话题进行了首次阐述。 stl 1QO(h  
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　　不会加剧市场下跌 %wV>0gQTf  
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　　初期对行业影响不大 +!-~yf#RE  
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　　上周，上证综指在连续下挫后跌穿3000点大关，市场对A股的各种担忧加剧。由于融资融券推出之后，目前只能单边做多的A股将进入既可做多又可做空的双边市场，不少投资者更担忧这会给目前本来就较弱的市场以打击。 ek aFN \  
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　　“融资融券有利于资本市场价格发现功能更好地发挥，有利于提高资本市场的效率。可做多也可做空意味着投资者将根据公司的业绩和成长性来投资股票，更趋向于价值投资。市场不会因为融资融券而发生急剧性下跌。”证监会明确表示。 #BK9 k>i  
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　　证监会进一步指出，融资融券业务的推出改变了传统意义上证券公司和客户间的委托关系，证券公司融出资金或证券给客户，本质上是一种借贷关系，证券公司从借贷中赚取利息收益。目前，融资融券业务只是在试点券商中开展，对行业的影响不大。 g_*T?;!.U  
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　　3月前完成试点方案专业评价 egR9AEJvz  
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　　中信证券恐落选首批名单 ~H)4)r^  
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　　对于融资融券何时会推出的问题，证监会表示，对券商的专业评价预计在3月份之前完成，证监会将在此基础上对证券公司的申请进行综合评价。也就是说，专业评价完成后，3月份之后首批试点券商的名单将有望出炉。 ? ]sM8Bd}  
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　　不过，目前券商行业的龙头中信证券，却很有可能被拦在首批试点名单之外。导致这一结果是由于中信证券达不到一个硬性指标——只能参股一家券商控股一家券商。 ^_I} x)i*@  
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　　“合规经营是选择融资融券试点的必要条件，‘一参一控’是合规经营的重要条件之一，也要符合。”证监会相关人士表示。但是，目前中信证券旗下控股有中信建投、中信金通和中信万通三家券商。 ?zJpD8e  
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　　据悉，在国外，融资融券交易大致占全市场交易量的20%左右，贷款利息占经纪业务收入一定的比重，有的占到一半，对证券公司改善资本金使用、增加业务收入有积极作用。 XB hb`AG  
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　　“未来，融资融券将成为我国证券公司的常规业务，待全面推开之后，很可能会带来证券行业业务模式的适当调整。”上述负责人称。 5 lKJll^2:  
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　　投资者门槛100万 m4k Bj*6c{  
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　　引入担保和强制平仓制度 o{v&.z  
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　　在普通投资者最为关注的参与门槛问题上，证监会昨日也给出了公开指导意见——客户需要开户时间在18个月以上，证券账户资产总值在50万元以上，金融总资产在100万元以上。 X#xFFDzN  
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　　根据此前中登公司的数据，截至2009年底账户资产100万元以上的A股账户不足1%。据记者了解，即使加上近期突进入市的投资者，95%以上的普通投资者，在融资融券推出初期都将无缘参与。“这一规定的主要目的是从严保证融资融券业务的安全性，力求业务试点风险可测、可控和可承受。”证监会称。 o 6{\Zzp  
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　　“券商的最终门槛只会更高，而不可能会比证监会规定的更低。”有望获得融资融券首批试点资格的某券商业内人士表示。 >$677  
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　　不光如此，据证监会介绍，为确保业务安全，融资融券业务采取担保和强制平仓制度。目前，交易所定的最低维持担保比例为130%，即客户信用资金账户的维持担保比例低于130%且未按期补足差额时，证券公司有权启动强制平仓程序。融资融券中的融券业务不允许 “裸卖空”，即客户卖空一只股票必须要先通过保证金的形式进行融券。 yn AB  
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　　商报记者 陈洁