金融每一次亢奋都带着权重的血 2-]m# }zbP  
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　　理财周报记者 张云/文 S9.jc@#.`  
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　　 生命不息，挖坑不止。 NJ~'`{3v  
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　　 林子大了什么鸟都有，目前的市场中充满着各种“户型”：有大户、中户，以及数量最多的小散户。这股数量多但资金分散、行动不协调的力量，对主力来说极其难以控制，唯一的办法就是挖个坑，将散户们统统活埋。 r=vE0;7  
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　　 离我们最近的、具研究意义和长远影响的坑是2008年底至2009年初，高度在1800-2100点之间，以及2009年3月间2000-2200点之间的两个坑，挖掘这些坑的主力部队就是当年打死不涨、反应滞后的金融与地产。 975KRnj  
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　　 金融与地产，再加上煤炭有色钢铁，这蓝筹时代的五朵金花近期引无数英雄竞折腰。而基本面上，几大板块除了地产并无利空，个别板块相反还有利好，但股价一直没有很大的起色，甚至陷入阴跌的泥潭中。 D^pAf/ek@i  
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　　主力挖坑逻辑 4P.ry|2  
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　　 在挖坑形态中，担当旗手的肯定是主力，可以是机构也同样适合游资。 .p&M@h w  
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　　所谓挖坑，就是股价在经过一段时间横盘整理后，突然选择向下突破，这种突破带有急速、缩量的特征。而这种横盘与下跌是脱离基本面的，下跌周期一般在一周左右。下跌后紧接着是一轮小幅震荡向上或者低位横盘（也叫坑底），不久股价回到了前期高点（俗称坑沿位置），并在这个位置放出很大的成交量。 /
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　　 这时股价只能出现三种走势，一是强力突破前期高点，二是在高点附近横盘，三是迅速回落。前两种都是即将上攻的信号，最后一种则需要小心，也许股价正走出双头走势。 90q*V%cS  
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　　 若股价没有回落，挖坑完毕后的股价将急速拉升，而前面挖的坑也就是名副其实的钻石坑了。 _*+M'3&=  
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　　 从投资心理上看，主力正是利用急跌将散户套牢，这时已经获利的人为了避免利润减少，纷纷选择就此出场，保存利润和本金，此时主力收集一部分筹码；而再次将股价拉升至坑沿的时候，套牢已久的散户集体出逃，主力再次乘机收集筹码，过后的拉升也就顺利得多。 - na]P3 s  
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　　 实例中较为明显的有白云山(12.04,-0.61,-4.82%)A（000522.SZ）。2009年9月份的前半段，该股基本处于横盘，但同一时间同板块股票如海王生物(14.17,-0.69,-4.64%)（000078.SZ）不断创出新高，甲流的蔓延对于医药板块属于利好，奇怪的是该股这边风景独好，一直横盘。 V{8mx70  
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　　 9月份后期该股跟随大盘一轮急速下跌，而这次下跌是缩量的，证明主力并没有出逃，被逼将肉割在地板的只有小散。10月份花费一个月时间，该股回到了坑沿附近，随后进入主升，股价暴涨将近1倍。 ^t| %!r G  
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　　 延伸至大盘走势，2008年底没有任何基本面上利空出台，股指不仅不涨，反而迎来缩量急跌，但很快在跨年度行情的助力下回到2100点左右的坑沿位置，随后一根长阳突破前期高点，股指直上2300。 9O|m#&wa]  
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　　银行、券商领衔挖坑 %T&kK2d;  
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　　 蓝筹时代，市场流行五朵金花——金融、地产、煤炭、有色、钢铁。如今五朵鲜花中只残存金融一朵依然绽放，其余四朵则莫名其妙的被“凋谢”了。 yVW)DQ4?  
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　　 如果说这里面地产的“偏瘫”（即二三线地产股走势可圈可点，但主要蓝筹股乃至整个板块一蹶不振）是因为国家调控，重工业的需求下降导致有色萎靡，那么金融、煤炭的不振则显得有些让人摸不着头脑。 Q<M>+U;t  
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　　1月11日股指期货与融资融券正式拍板，处在利益中心的券商股却高开低走，金融指数K线上因此留下一根难看的大阴线。同样是1月份，市面上充斥着官方辟谣收缩信贷和王亚伟重仓银行的新闻，但银行股也只是因为后者才在上周风光起来。 _ H-Lt{k  
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　　 实际上除了加息、准备金外，市场上找不到任何可以将金融打至万劫不复的预期，但金融股在整个1月份先是高位横盘，然后就演变成目前急跌后的低位横盘走势。 {P*RA'H3G  
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　　 再看另一辆火车头——地产。国家调控的“光芒”显然盖过了地产亮丽的年报和高送配预期，卧龙地产(17.27,0.37,2.19%)（600173.SH）短暂的辉煌证明了这一点。基本面优势甚至拼不过宏观调控，这对所谓价值投资是一大挑战。 (h E^<jNR  
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　　 其余权重中，煤炭一是供应局部偏紧；二受益电煤需求旺盛；三则因为下游钢铁市场回暖，螺纹钢价格处于上涨周期，焦炭需求上升。按照常理，煤炭与钢铁都具备了基本面的上涨利好。但市场往往不按常理出牌，两大板块都陷入急跌。 H6L`239u  
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　　 权重的急跌毫无征兆，缺乏基本面支撑，挖坑的嫌疑自然是最大的，这其中最典型的还是金融。金融指数走势具备挖坑的两大特征：震荡末期突然下穿箱体底部，并进入缩量横盘期；基本面上，无特大利空，反而有利好。 m49)cK?  
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　　 地产、煤炭等权重要不就是有利空存在，要不就是处在“不明”的下跌途中，尚未进入强势横盘阶段，因而坑的形状并不明显。 ZN. #g_  
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　　最后一击：坑沿蹲点等待大阳 YM5;mPR  
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　　 球场上的误判影响着比赛结果，现实中辨别哪些权重是“真摔”哪些是“假摔”，也是一项技术活。 Hi )n]OE  
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　　 在各种技术图线下，股票是不是真的在挖坑，挖到何处才适合入场？识别方法有很多，除了上述的检验阴跌成交量、横盘周期外，查看关键点位突破强度以及观察盘面也是决定后续买卖行为的重要指标。 se_1wCYz  
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　　 首先，关注时间点与关键点位的收复周期。越快收复坑沿的股票越强势，准确来说这种收复有点类似反弹，坑沿价位很快被收复，同时后期强势放量突破该点位，此时的买点最佳。 w'}b 8m(L  
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　　 但为防止假突破，以及被套双头形态，投资者应该在前期高点下方3%处设立止损点位。一旦股价没有进入横盘，而是迅速跌破止损位，则后期走势看空，迅速离场观望为佳。比如前一段的权重强势股中信银行(7.36,-0.23,-3.03%)（601998.SH），前期高点8.49处放量但突破未果，留下上影线，最终只是走出一个双头形态。 u-8,9  
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　　 其次，符合跑赢大盘、光头大阳、量价齐升三大条件时可考虑入场。市场中所谓的强弱势股判定标准通常是相对大盘而言，强势股必定是跑赢大盘，也必定是以阳线示人，放量突破前期高点但上影阳线较多的股票也不可盲目追风。 1B2>8N  
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　　 正面如地产股中的世纪星源(5.45,-0.19,-3.37%)（000005.SZ），11月25日是一个绝好的买点。反面教材则是荣盛发展(17.80,-0.16,-0.89%)（002146.SZ）、云南城投(24.14,-0.65,-2.62%)（600239.SH）创新高的同时，一来没有光头阳线出现，二来成交量没有创出新高。 b8Y-!]F  
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　　 除了对日K的研究，解读盘面语言也尤为重要。挖坑既然是主力活埋小散的行为，那么盘面的接盘与控盘迹象将非常明显。 zh7NXTzyf  
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　　 而盘面出现对倒现象的时候，钻石坑就成变成了墓葬场。主力只是利用自己的筹码在做盘，股价到下一个高位，也就是他们集体出货的时候，这个时候成交量也将放大，但盘面上看，抛压极重，上述留下上影线的股票正是这样走出双头的。

对于今年的市场热点，淘金客首先强调不看好权重指标股行情，哪怕就是股指期货出来，依然坚持这个观点。并且，淘金客更进一步认为，在07年替基金赚得盆满钵满的五大主流板块（即五朵金花），在今年行情中和很可能属于随波逐流走势。而今年要想在股市真正赚钱，除了要判断正确市场热点外，看懂个股的技术走势把握准确的买卖点也非常重要。而对于市场热点的把握，淘金客认为大家需要“三新二意”。 9"?;H%.  
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  所谓三新，主要是指新科技、新区域概念、新股。从美国国家战略来看，淘汰落后工业已经在锣紧鼓密进行了。当中国正在为成为全球第一汽车产销大国时，美国却在不断的出售自己的汽车产业。从前期的腾中收购悍马到吉利收购沃尔沃，其实国外已经在明确淘汰落后的工业制造行业。就如同以前联想收购IBM的电脑产业一样，现在回过头来看，IBM只不过是在甩包袱而更专心进行计算机云技术的开发研究。淘金客认为，这次世界金融危机给了中国一个非常好的弯道超车机会，但以中国现有的传统产业去对抗，获胜的机会较小，代价也太大。因此，中国的出路，仍在于自主创新，在于科技突破。淘金客认为，温家宝前期提出的将国家七大新兴战略性产业规划编入十二五计划，是一个具有指标性事件。点击《周二股市直通车》查看实时解盘内容 P{HR='2  
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  淘金客认为，对于具有明显创新的三网融合、物联网等自主创新科技是需要关注的。而国家从去年的泛经济刺激，已经转向重点领域和重点地域的经济振兴。因此除了保证去年已经开工项目正常进行外，今年国家更多的是扶持海南、西藏等四大新经济区域发展。因此，新区域经济发展将在今年有阶段性炒作机会。对于今年的新股，淘金客认为仍属于战略性获利品种。除了第一季度将继续具有炒作机会外，一旦今年股指因股指期货出现而大幅动荡，那么将有很多资金将放弃在股指期货标的股权重指标上沉浮，转而重点炒作今年上市的新股。淘金客认为，即便股指第三季度出现大幅度调整，新股依然具有战略性获利机会。 `#:(F z  
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  所谓“二意”，就是今年投资者要注意低碳概念和消费概念股走势。淘金客认为，由于低碳经济和拉动内需是今年政策明显导向领域，因此具有创新概念的低碳经济分支以及新消费概念，可能会得到明显炒作机会。而低碳经济分支，淘金客认为智能电网和电动概念值得关注；新消费概念则需要根据市场炒作深入不断发掘。 7)RR
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  淘金客认为，金融危机之后，中国经济复苏出路在于科技创新；而科技创新又要重点关注目前国家政策重点导向产业；而新区域经济则是今年经济政策重点刺激的地域；新股的炒作则属于战略性选股思路，其中兼有上述概念的新股将成为主力资金重点青睐对象。

今年过去快一个月了，我依然没有能做出对全年的预测，除了是因为现在不能实时看盘，没有感觉之外。另一方面的确感到现在情况复杂。 _TQt!Re`,  
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股指期货喊了这么多年，现在终于站到面前，市场的心态应该也是复杂的。积极的一面是权重股除了汽车、有色之类的处于高位，地产遭受政策***之外，银行、券商和能源均处于一个比较低的位置。这样的位置，相对来说应该还算是一个比较安全的位置，和我两年多前预期推出股指期货的大盘点位比较吻合。 u{p\8v%7  
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尽管扩容的压力比较大，信贷资金又控制得比较严，但是不管怎么说，券商和期货股是股指期货和融资融券的最大受益者，确定无疑。现在的下跌，正是准备买入的好机会，更精确的买点，就在最近两周。大的权重股，特别是中国石化，应该也有很大的机会，因为原油价格的大幅波动，它是最大的受益者，成品油价的滞后性，是其中的关键。 cS ];?tqrA  
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通胀的预期，对银行来讲是最合算的事情，因为利息有可能增大，而息差增加，这可以解释为什么王亚伟会大幅地加仓银行股。 A7b7IM
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融资融券实际上在证券交易中也引入了杠杆系数，仅凭这一点，也是对房地产炒作的打击。房价的高涨反映的其实是房子的金融属性，但是房子这种筹码，和股票相比，它变现的能力差得太远，现在唯一的优势就是它的首付仅3成，而股票，按现在的情况，好像要达到5成。在信息透明方面，股票远胜于房产！而且可以做空。 l]v *h0!  
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这样，股市真正成为一个和房市争夺资金的市场，而不用表现得象过去那样共涨共跌。最极端的例子，房价高涨的时候，股市里的房地产股票却可能遭受严重地抛空。记住，股市是经济的先行指标。 B4|%E$1+  
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个人感觉，现在权重股与前期强势股的下跌性质不太一样，前者正借后者的下跌共振而吸货，任何一个大资金，都不会轻易放弃对股指期货的话语权。 '{oe}].,
 
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今年就一定会通胀吗？这个未必定论，后面还需观察，走一步，看一步的为好。对于指数，今年不能太乐观。

一年之际在于春。但是虎年股指却暗淡开局，首日的K线是绿色的，前两周的K线也不见飘红。在投资者良好预期普遍落空的时候，本周市场迎来了股指期货和融资融券获批以及央行今年首次上调存款保证金率的重大消息，股指表现虽然不佳，但成交量却放大到一个月以来的最大值，暗流涌动的背后昭示着虎年的投资之路并不平坦——投资者只能在结构行情中波段生存。 QKP9*dz  
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今年重大消息的出台比往年都来得更早一些。继个人持有限售股转让所得征税后，股指期货和融资融券等创新业务获得国务院原则通过又是重磅新闻。13日证监会批准中金所开展股指期货交易，股指期货的推出比想象中的要快一些。然而，这些被市场预期为重大利好的消息却导致了股指当日高开百点后直线下落。12日晚间，央行宣布从18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，虽是重大利空，本以为会是靴子落地利空出尽，期望低开高走的反弹出现，但13日股指大幅低开后并未预期走强，反而震荡走低大跌百点。利好来了，股指不涨反跌；利空来了，股指继续下跌。另外，新年以来的新股发行势头不减。本月前20天已发行和拟发行的新股数量已达到25只，创下自 2009年6月IPO重启以来的最高水平。国务院办公厅出台《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》又让地产股雪上加霜，市场被“空气”笼罩。 uRL3v01?H0  
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在层层重压下，虎非但没有抬头反而虎落平阳。如果把沪市大盘比喻成“虎”，那沪指简直受尽了欺负。离反弹最高的3478总是相差那不到10%的距离，却折腾了股指大半年的时间不能突破，目前已经演变为大三角形整理形态，这个位置可上可下，至今依然没有做出方向选择。而看看中小板指数，从底部上来已经达到 200%的升幅，本周突破6000点大关后将向历史最高价6300点发起冲击。指数的差异深刻体现了“虎落平阳被犬欺”的残酷性。如果再把权重股比喻成 “龙”，那石化双雄、银行三杰、五朵金花真有点“龙在浅滩”的味道。遥想当年振臂一挥，指数腾云驾雾，如今却给人以廉颇老矣的感觉。纵使股指期货重磅利好传来，权重股依然是扶不起的阿斗。而小市值、高送转的一些“虾米”却蹦跶得特别欢快。“犬欺虎”、“虾戏龙”成为新年行情主要特色。 W#lvH=y  
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2009年趋势投资者提前布局一路做多容易赚大钱。而2010年风格转向，趋势投资者却难以盈利。新年前两周强烈震荡的格局已暗示今年或许是个宽幅震荡的走势，那么顺势而为波段操作才有可能获取超额收益。而在品种的选择上，也要注意结构性的特征：从资金喜好的角度看，2009年大幅上涨甚至达到数倍的板块和个股在今年就要懂得放弃，而这两周表现优异的板块中有不少是去年甚至几年都没有被炒作过的冷门板块。正所谓“风水轮流转，今年到我家”。 _E30t( _.  
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从历史规律看，近期的行情有点像十年前的网络科技股盛行的时候。1996年开始炒作的是价值业绩，四川长虹[7.12 -0.56%]惊艳登场。1998年炒作的是资产重组，上海本地股起死回生。1999年科技网络盛级一时，然后是庄股横行，一波行情结束。如今，2005年到2007年演绎的是价值投资。2008年大跌个股备受颠覆。2009年资产注入重组再次深入人心。近期三安光电[71.27 1.08%]就完美地演绎了资产注入、释放业绩、摘帽、做高股价、再融资，然后预期高送转的经典环节。而2010年开局，科技股的表现不得不让我们刮目相看，即使百点大跌也未见科技板块恐慌，反而资金更为集中。 _N-7H\hF  
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在苦涩的蓝筹身上，我们期待着“虎落平阳”终有时，早晚会东山再起，但这需要时间等待。在国家要大力发展战略性新兴产业的大背景下，科技有望成为新动力。我们在等待蓝筹的同时盼望科技股的春天。

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