新浪财经讯 中国北车(5.69,0.13,2.34%)今日登陆上交所。该股开盘涨4.32%报5.80元。开盘涨幅创近三年来新股开盘涨幅最低，而其开盘价则直逼发行价。开盘后，股价一度下挫，随后运行在5.70元附近。受此影响，中国南车(5.51,-0.13,-2.30%)大幅下挫跌逾2%。截至收盘，中国北车涨2.34%报5.69元，换手率60.02%。 i6P$>8jBQ-  
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　　中国北车(601299)本次共发行25亿股，其中网下向询价对象配售8.75亿股，网上向社会公众投资者发行16.25亿股，发行价格为5.56元，市盈率为49.21倍。据CBN统计的10家券商研究报告的定价估测，其平均的估值区间在5.72元~6.6元。 DvLwX1(l  
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　　今年在沪市上市的9只新股中已经有招商证券(28.89,0.16,0.56%)、中国中冶(5.24,0.00,0.00%)破发，中国重工(7.74,0.15,1.98%)盘中曾经破发，大盘新股的破发潮会否“淹到”中国北车？国泰君安研究员吴昊较为悲观，他指出，考虑到南车在产品综合竞争力方面略优，北车估值水平相对于南车或存在小幅折价，北车的合理市价应为5.0-5.5 元/股。 0S&J=2D!  
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　　中证投资张志民认为，中国北车发行市盈率太高，行业基本面也没有太多亮点，而行业相同的中国南车昨日股价仅5.64元，仅高于中国北车发行价0.08元，据此推测，中国北车后市存在“破发”可能性。 s +qodb+  
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　　中国北车主要从事铁路机车车辆(含动车组)、城市轨道车辆、工程机械、机电设备、环保设备、相关部件等产品的开发设计、制造、修理及技术服务、设备租赁等业务，是中国产品系列最齐全、技术水平最先进、研发制造能力最强的轨道交通装备制造业领军企业，也是全球规模最大的轨道交通装备制造商之一。从成长性来看，公司目前已经是世界上收入增长最快的轨道交通设备生产厂商。行业的驱动力主要来自广阔的需求、国家政策的扶持、产品技术升级替代和产业转移带来的国际市场机遇。 _ShWCU-~Z  
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　　中国北车是国内高速动车组研制的代表。12月9日，北车研制的CRH3高速动车组在武广线试运行，跑出了394.2公里/小时，创造了两车重联情况下世界高速铁路最高运营速度，26日批量投入武广线商业运营。 sO(4F8cpU  
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　　截至2008年12月31日，中国北车总资产413.49亿元，净资产73.19亿元。2008年1至12月公司实现营业收入347.11亿元，净利润超过12.7亿元，其中归属于母公司股东的净利润达11.3亿元。

今日A股市场又将迎来一只大盘股。中国北车(5.69,0.13,2.34%)股份有限公司A股股票今日在上交所挂牌上市，证券简称为“中国北车”，证券代码为“601299”。 _G.!^+)kEm  
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　　中国南车(5.51,-0.13,-2.30%)昨日小涨1.84%。 fB,eeT1v?h  
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　　首日上市16.25亿股 6d/v%-3  
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　　中国北车发行后总股本为83亿股，本次发行数量为25亿股，发行价格为5.56元／股，对应发行市盈率为49.21倍，其中16.25亿股今日起上市交易。
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　　中国北车主要从事铁路机车车辆(含动车组)、城市轨道车辆、工程机械、机电设备、环保设备、相关部件等产品的开发设计、制造、修理及技术服务、设备租赁等业务。是我国产品系列最齐全、技术水平最先进、研发制造能力最强的轨道交通装备制造业领军企业，也是全球规模最大的轨道交通装备制造商之一。 {.KD#W $5  
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　　中国北车本次募集资金总额为139亿元，募集资金主要用于公司主营业务，投资项目主要为高速动车组等四大类，合计总投资64.36亿元。 M3F1O6=4j  
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　　创造世界高铁最高速度 $Zw+"AA  
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　　中国北车是国内与中国南车对分天下的铁路装备制造龙头，拥有全资及控股子公司23家，2008年总资产455.9亿，销售规模347亿。公司技术领先，研发实力雄厚，业务覆盖完整的轨道交通装备产品线，在各个领域都拥有领先的市场地位。按2008年国铁交货量统计，机车、客车(动车)、货车、城轨地铁新造的市场份额分别为75.7%、44.0%、54.9%和52.2%。 BYhiP/^  
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　　中国北车在350公里／小时级别动车领域暂具优势，拥有394.2公里／小时的世界高铁第一速记录。2010、2011年，动车收入有望达到年均130%的增长，此后动车市场容量仍有很大增长空间。机车业务方面，公司拥有国内五个大功率机车系列中的三个，预计2009至2011年机车收入增长为 47%、18%和25%。 e<a*@ P,  
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　　中途缩减发行5亿股 `"yxmo*0  
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　　今日挂牌上市的中国北车，中途把原计划不超过30亿股的发行数量，骤降至25亿股。在这个新股IPO能圈多少是多少的时代中，中国北车的缩量发行令人费解。 JZ5";*,  
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　　中国北车公告显示，公司初步询价公告披露的发行规模为不超过30亿股，而根据其网下发行公告，发行人与主承销商最终协商确定的发行股数为25亿股。 e"bzZ!c&~V  
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　　一般而言，公司通过IPO方式上市融资都是能融多少则融多少，哪怕自己不缺钱也会“未雨绸缪”，因为下一轮再融资不知要等到何时。然而，中国北车此次离奇的缩量发行背后又有何原因呢？ xJU]py~o  
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　　一家私募基金经理表示，这可能与前期大盘股新股表现遇冷有关，最近许多大盘新股接二连三破发就是明证。 VmQ'  
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　　有业内人士指出，中国北车此次缩减发行规模，不仅是为大盘减压，也是想让自身股价有更好的表现。根据中国北车的发行价5.56元／股，其对应市盈率已达到49.21倍，远高于近期市场20多倍的市盈率。如果IPO发行时定价过高，融资规模过大，很容易透支公司股票的未来成长性，不仅会给A股市场带来消极影响，自身股价也可能面临破发的局面。

　　市场估值 T{m) = (q  
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　　上市定位在6至8元 $@] xi  
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　　最近市场出现调整，新股表现已大不如前，大盘新股还出现接连破发，中国北车上市定位如何呢？
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　　交易日首席评论员吴佳认为，高速铁路行业前景看好，特别是武广高铁通车后，会进一步刺激高铁建设需求。中国北车在高铁领域技术领先，高铁成本也远低于磁悬浮快线，具有良好的市场前景和成长空间。吴佳认为，中国北车基本面不及中国南车，新股上市给予一定溢价，预计中国北车上市定位在6元至8元。 q+* \'H>  
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　　中证投资张志民认为，中国北车是一个大盘股，预计上市首日涨幅有限。中国北车行业基本面和中国南车相似，市场估值应与中国南车相近。但中国北车在350公里／小时级别动车领域具有优势，拥有394.2公里／小时的世界高铁第一速记录。近期武广高铁开通运营对中国北车股价有一定提振，其上市定位可能会比中国南车高一点，预计首日上市涨幅在6.2至7元。 5~jz| T}s  
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　　深圳芙浪特赖戌播认为，中国北车上市定位可参照中国建筑(4.59,-0.03,-0.65%)和中国中冶(5.24,0.00,0.00%)走势，上市后市值将与中国南车相当。中国北车盘子小于中国南车，其股价或将略高于中国南车，预计上市定位在6.5元至7.6元之间。(钟国斌) /je $+  
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　　专家观点 2fu<s^9dh  
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　　后市不排除“破发”可能 8Q)|8xpYS  
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　　最近深沪股市出现调整走势，IPO重启后的大盘股接连破发。究其原因，过高的发行市盈率和巨大的募集资金额度，成了近期A股市场难以承受之重。12月23日，中国中冶跌破了5.42元的发行价，昨日该股收报5.24元。中国重工(7.74,0.15,1.98%)也在23日盘中跌破7.38元的发行价。而今年首只跌破发行价的招商证券(28.89,0.16,0.56%)，目前股价仍在发行价之下徘徊。 G `!A#As  
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　　中国北车发行市盈率49倍，虽然高铁行业前景看好，但不属于高成长性行业，中国北车后市有破发风险吗？ U.I w/T-5  
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　　吴佳认为，从高铁的行业前景看，未来高铁将进入一个快速发展期，这包括国内外的高铁市场，中国北车后市应不容易跌破发行价。 \-[bU6\A\  
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　　张志民认为，中国北车发行市盈率太高，行业基本面也没有太多亮点，而行业相同的中国南车昨日股价仅5.64元，仅高于中国北车发行价0.08元，据此推测，中国北车后市存在“破发”可能性。 _#&oQFdYR  
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　　赖戌播认为，中国北车上市涨幅会比较合理，后市大盘如果走势反复，不排除中国北车破发的可能性。 Cojs;`3iF:  
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　　(钟国斌)

几犀利啵