10月14日晚间消息，华谊兄弟等9家创业板公司周二陆续公布了发行价，其中价格最高的为红日药业，发行价高达60元/股，这也是A股市场罕见的高发行价，发行价最低的为金亚科技，为11.3元/股，广受媒体关注的华谊兄弟发行价确定为28.58元/股。这9 家公司于10月15日申购，以下为申购指南。 jIdhmd* $z  
%_tL}m{?  
>y]YF3?  
申购名称    申购代码     [U3z*m>e;  
62vz 'b  
发行价 YVW!u6W'[6  
(元) 8-8= \  
   市盈率 PVEEKKJP]J  
(倍)    发行股数 fn
gZ0k!  
(万股)    单账户申购上限 |Ca$>]?  
(万股)    券商预测    专题 6oUT+^z#  
银江股份    300020    20.0    52.63    2000    1.6    券商预测    专题 5QmF0z)wR  
大禹节水    300021    14.00    53.85    1800    1.4    券商预测    专题 miN(a; Q2P  
吉峰农机    300022    17.75    57.26    2240    1.5    券商预测    专题 +o Q@E<)H  
宝德股份    300023    19.6    81.67    1500    1    券商预测    专题 +}9%Duim  
机器人    300024    39.80    62.90    1550    1.2    券商预测    专题 QX(:!b  
华星创业    300025    19.66    45.18    1000    0.8    券商预测    专题 HM[BFF[;/  
红日药业    300026    60.00    49.18    1259    1    券商预测    专题 7^Onq0ym T  
华谊兄弟    300027    28.58    69.71    4200    3    券商预测    专题 |Q:`:ODy`5  
金亚科技    300028    11.3    45.2    3700    2    券商预测    专题

由于华谊兄弟名气响,且申购量大,绝对价格不高,其次金亚科技申购的价格最低,小散户容易参与. jCY
~Wc  
所以我今天申购放弃了这2个. (]w6q&,  
?}`-?JB1  
红日药业价格最高,实际上中签率反而也就是最高,但我的资金有限,所以也放弃. fz=8"cDR  
其他的6个股票,按价格,申购指标综合来看都差不多.所以我选择最便宜的大禹节水. l]G iz&  
因为能够获得最多的号码.刚好这个股票我能拿到10个号.好事情. \.2i?<BC  
I<}% L V  
过几天看看结果如何.

睇嚟巡警系财经高人

每经记者 杨可瞻 ~*bfS}F8I  
`(H vD] l  
　　宝德股份（300023）今日将进行网上申购，发行价格为每股19.6元，对应发行后市盈率达81.67倍。但宝德股份在询价过程中，某券商给出了118.75倍市盈率，打破之前由鼎汉技术（300011）保持的创业板最高111.11倍询价市盈率纪录，并创下今年新股发行以来询价市盈率新高。 7;|"1H:cmw  
O:#YLmbCN  
　　券商是幕后推手 ^vMlRt;  
-+{[.U<1jk  
　　宝德股份发行公告显示，截至10月12日下午15时，主承销商通过深交所网下发行电子平台系统共收到并确认由67家询价对象代理的105家股票配售对象的初步询价申报信息。其中最高委托价格为28.5元，对应委托数量200万股，对应2008年发行后市盈率118.75倍；最低委托价格 13.15元，对应委托数量200万股，对应2008年发行后市盈率54.79倍。 <Q(E {c3"  
)Zr\W3yWX  
　　记者了解到，按询价对象分类配售对象申报情况来看，此次参与询价的机构共有4大类，分别是证券投资基金、证券公司、信托投资公司、财务公司。从他们各自给出的报价区间来看，证券公司报价区间上限为28.5元，而此次118.75倍的询价市盈率所对应的委托价格就是28.5元，因此可以判断制造 “天价”市盈率的是证券公司。此外，从数据可以看出，证券公司申报数量占比最高，达42.8%。 T#Q7L~?zY  
WP*}X7IS  
　　分析师：绝非最好公司 yZ{yzv'D&  
s .p> ?U  
　　对于宝德股份询价过程中的天价市盈率，国泰君安分析师吕娟向记者指出，可能和投行推荐有关，这或是偶然现象。不过从该券商部分客户的反馈了解到，很多客户在询价中都报出很高价格，他们并不太在乎发行价格有多高，而是视三个月锁定期后再决定是否出售。 ="78#Wfj2  
"x R6~8  
　　就基本面而言，吕娟称，在目前已经发行的三批创业板公司中，宝德股份绝非最好，而是处于中等偏上水平。

新华社记者　刘欢　王悦欣 C W#:'  
+r'&6Me!  
　　被业界称为可能是中国创业板开通前最后一批IPO(首次公开募股)的9家公司，15日火热登场，在万众期待与瞩目中，比前两批IPO还高的发行价与市盈率再度触发各方争议。 3N$@K"qM#  
&V1d"";SZ  
　　公告显示，第三批IPO公司中红日药业发行价高达60元/股，刷新了创业板发行价纪录，成为创业板第一高价股。备受关注的“明星公司”华谊兄弟，其发行价最终定格在28.58元/股，也大超市场预期。 WYb}SI(E  
e4Nd  
　　以2008年摊薄每股收益计算，9家公司的市盈率均居高不下。发行市盈率最高的宝德股份为81.67倍，最低的华星创业也高达45.18倍，第三批IPO公司平均57.5倍的市盈率，比前两批已经高企的市盈率还高6.14倍。 S[!6Lw  
MJch Z  
　　中国新股发行制度改革以来，高价发行成为本轮IPO重启的重要特征，创业板也不例外。统计显示，28家过会创业板公司2008年利润总额较上年的整体增长率为37.4%，归属母公司股东净利润的整体增长率为38.24%。仅38.24%的增长，并不足以支持创业板高企的发行市盈率。 ~\(c;J*Ir  
nBp6uNK[  
　　创业板IPO公司的超高发行价，引起各界激烈争议。事实上，创业板首批10家公司9月25日进行网上申购时，就有不少投资者抱怨发行价高于预期。 %W9R08
`  
4_5f4%S  
　　“发行价实在太高！这些公司虽然具有高成长性，但这么高的发行价还是会吓跑不少投资者的！”律师于先生对创业板公司很感兴趣，也想在这方面做些投资，但在看到发行价后，顿时打了退堂鼓。 O6N H  
<[\I`kzq  
　　“过高的发行市盈率，实际上是对创业板投资价值空间的压缩。这也令创业板公司上市后面临较大的‘破发’风险。”上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英说。 UB5H8&Rf!  
aC`>~uX##V  
　　分析人士认为，如果高市盈率的发行价长期居高不下，那么投资者只会为了“打新”而申购，上市首日很可能出现集中抛售的现象。这样一来，投资者将要承担一定风险，不利于未来创业板新股的发行和发展。 MoN0w.V  
;*Vnwt A  
　　也有业内人士表示，创业板公司属于成长期企业，增长潜力巨大，如果业绩保持50%的高增长，50倍市盈率一年后就变成30多倍，两年后就变成20多倍。从美国纳斯达克市场来看，上市公司平均市盈率在100倍以上。中国创业板公司50多倍的发行市盈率并不为高。 o3hgkoF   
iS,l  
　　在仇彦英看来，如果创业板公司都是创新型、高成长公司，高市盈率就不会成为一个争议话题，问题是目前创业板公司中有相当一部分是本该到中小板上市的公司，也“挤”了进来，在一定程度上影响了创业板。 D(ItNMcKu  
rmzzbLTu  
　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求在接受记者采访时则认为，中国的创业板不同于欧美的创业板，“它是改良后的创业板，更接近中小板，适合规模更小的企业进入。” ya1 aWs~  
F$\Da)Y  
　　对于较高的发行市盈率，有业内人士呼吁证监会进行窗口指导，对发行机构提出的申购价给予指导，避免创业板过早产生泡沫。 ]?+i6 [6U  
xjr4')h  
　　一位证券业内人士表示，这批新股申购价较高的原因主要是承销商之间竞争的结果。承销商如果能提出更高的申购价，就能获得发行人的青睐。这些超额募集的社会资金闲置下来，也是一个浪费。 mP\V.^  
z |llf7:  
　　中国的创业板历经10年，终将“破茧而出”，创业板开通前的超高价发行，使业界人士更关注如何加强对创业板的监管，促进开通后的创业板健康发展。  .x%w#  
:=y5713  
　　有专家表示，创业板应该设置更加完善的退市机制，增加退市成本，明确禁止上市公司进行资产重组，禁止买卖壳资源，真正做到有进有出，在市场化探索迈大步子的同时更要加大监管力度。

昨天，被誉为“A股市场影视娱 乐 第 一 股 ” 的 华 谊 兄 弟（300027）公布了28.58元/股的发行价，对应市盈率为69.71倍，实际募集资金将达到12亿元，为该公司总资产的近2倍——截至今年6月 30日，华谊兄弟的资产总额为6.74亿元。 )XN%p n  
.2c/V  
　　华谊兄弟此次创业板发行，募集资金约为12亿余元，较6.2亿元的拟募集资金项目超募5.8亿余元，超募比率达93.61%。公司表示，除6.2亿元将用于补充影视剧业务营运资金，1.3亿元用于投资6家一流水准的影院外，剩余的近4亿元都将用于补充公司流动资金。 WGn=3(4  
iOg4(SPci  
　　昨天下午，华谊兄弟的董事长王忠军、总经理王忠磊以及副总、董秘胡明出席了公司上市网络路演。胡明表示，2006~2008年公司营业总收入增长率分别为88.81%和74.35%，三年复合增长率为81.44%。对于公司2006~2008年连续3年现金流为负的疑问，胡明表示，鉴于公司“轻资产”的影视作品生产模式及产品制作周期长的特点，公司在扩大生产经营的过程中确实面临着某一时段内经营净现金流量为负的情形。但2009年公司已步入投入与产出的均衡发展阶段，本期经营活动净现金流量实现正值，达1312.72万元。

创业板第三波来袭！ y/\b0&  
I9z s  
　　今日，包括银江股份、大禹节水、吉峰农机在内的9只创业板新股将在网上发行，相比前两批，这批公司的发行市盈率相对较高。通过采访分析师，《每日经济新闻》记者发现，业内人士普遍看好华谊兄弟、红日药业、机器人三家企业。另外，投资者如果要全部顶格申购9家企业，所需资金将高达330万元。 x4_MbUe  
ZwBz\jmbP  
　　分析师首推三家公司 Mu>
  
:41Y  
　　这9家公司实际募集资金合计45.31亿元，超募比例达115.76%。9家公司中，发行价格最高的是红日药业，发行价为60元/股；最低的是金亚科技，发行价为11.30元/股。 N_bgWQY  

?)-6~p 4N  
　　另外，第三批9家公司对应2008年摊薄后平均市盈率高达57.51倍，超过了首批10家公司和第二批9家公司的55倍和57.19倍。其中，发行市盈率最高的是宝德股份，达81.67倍，其次是华谊兄弟的69.71倍；发行市盈率最低的为华星创业的45.18倍。 r\Y,*e  
S?b&4\:  
　　在较高的发行市盈率之下，却是相对较弱的公司实力。世纪证券分析师吕丽华对《每日经济新闻》记者说：“这9家公司的整体收入规模虽大，但盈利规模偏小，市场占有率和竞争优势也稍逊于前两批。”正因为如此，多家券商分析师的新股申购推荐名单出奇地一致：首推华谊兄弟、红日药业和机器人。 xg/(  
F}So=Jz9h  
　　吕丽萍指出，今日申购的明星企业中，红日药业拥有国内独家垄断产品；华谊兄弟是国内首只业务模式独特的影视娱乐股；机器人则替代进口、填补了国内空白。申银万国分析师林瑾指出：“红日药业毛利率水平明显高于化学制剂行业和中药行业的平均水平。就未来三年盈利预期增长比较，华谊兄弟的预期每股收益复合增长率最为亮眼。” )nO ^Ay  
3S3(Gl  
　　华谊兄弟中签率存分歧 BS fmS(.  
r%f Q$q>
 
　　由于10月9日和12日三只中小板新股申购共冻结了5800亿元资金，而13日申购第二批创业板的资金尚未解冻，于是大同证券刘云峰预计本批创业板的申购资金主要来源于三只中小板的解冻资金，预计申购资金大约会在5500亿元～6500亿元。 >[aR8J/U  
Ztmh z_u7  
　　对于个股的中签率排序，由于华谊兄弟一方面发行量最大，达到4200万股；另一方面受到关注度最高，因此分析师对其中签率的估计并不一致。 < 8' b  
56z>/`=  
　　林瑾认为，华谊兄弟和红日药业中签率最高，在0.66%~0.86%；金亚科技其次，在0.55%~0.82%；再下来依次为银江股份、吉峰农机、机器人、宝德股份；中签率最低的是大禹节水和华星创业，中签率在0.3%~0.4%。 ]]K?Q )9x  
:Q DkaA  
　　而刘云峰则认为，华谊兄弟吸引的申购资金可能会较大，预测其中签率并非最高，可能会在0.53%-0.64%。刘云峰认为，中签率最高的是红日药业，在0.67%~0.86%；机器人中签率在0.62%~0.82%；然后依次是宝德股份、大禹节水、银江股份、华谊兄弟、华星创业；中签率最低的是金亚科技，在0.42%~0.56%。 bUS:c 2"  
Y:;_R=M  
　　6大申购套餐供选择 9Of;8R  
B{&W|z{$  
　　根据投资者资金量，记者综合各位分析师预测，为读者提供以下6大申购套餐。 &Tt7VYJfIV  
&zF>5@fM  
　　5万以下：可选择发行价格较低而预测中签率最高的金亚科技。 d.+  
76rv$z{g^  
　　5万～20万：集中申购大禹节水。 > f X^NX  
Ob]\t/:%P  
　　20万～30万：集中申购吉峰农机。 g)czJ=T2  
>`UqS`YQK  
　　30万～50万：既可选择集中申购机器人，也可选择申购吉峰农机与宝德股份的组合。 VQpt1cK*  
MS;^:t1`  
　　50万～130万：可按华谊兄弟、机器人的顺序申购。 .)[E`a  
qI9j=4s.  
　　超过130万：可以把红日药业、机器人、华谊兄弟列为首选目标，具体可按照华谊兄弟、红日药业、机器人的顺序进行申购。