北京首证：超跌反弹可期 |fKT@2(  
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　　 两市上周均跳空低开，周线、月线都是下影光头阴线，其中沪市还以24.63%的月跌幅高居历史第五位，并创出1997年以来的月跌幅之最。这究竟说明什么，对市场又将产生什么影响，自然也就格外引人注目。 sl-wNIQ  
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　　 一、多空转换走马灯，股指震荡觅转机 oaQW~R`_  
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　　 在10月的20个交易日内，大盘一直受制于5日均线下行的阻压，股指收于该线之上的日子寥寥无几，仅有的几天上破幅度也极其有限，市场的弱势格局由此可见一斑。与前几周不同的是，上周两市的日线均出现极富韵律的阴阳交替现象，中间三天还连续在午后出现大逆转，说明多空之间的转换频率过快，双方表现得都有些焦躁不安，短期反复因此也就有增无减，股指波幅收敛后很可能也将再次扩大；沪市目前的下探低点恰为6124点至4778点百分比跌幅的4.25倍，即这一位置显得过于技术，近日可能仍将面临考验，若1665点失守，大盘就很可能向下寻求1600点或1550点的支撑。本周攻克5周或4周均线的希望都较为渺茫，惯性下探甚至再创新低仍难以避免。 )Lz =[e  
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　　 值得注意的是，两市10月份的百分比跌幅虽有所不同，即深市以仅次于1991年8月的幅度位列第二，沪市的则是近172个月即1994年7月以来的第二大跌幅，同时也是第五大百分比跌幅(前三次为1992年10月、1993年3月和5月)，但从绝对点数看，两市月跌幅却都是历史第五，而且它们都是自去年11月相继出现即发生在最近一年内。翻看历史走势可发现，月线长阴或跌幅达到20%左右，客观上虽反映了市场的疲弱态势，随后的一个月大多也再一次创出调整新低，但大盘同时也都出现止跌企稳，甚至形成较有力度的回升走势，而两种方式则交替进行，且按照这一规律推测，11月大盘回升可能还相对更大些，就是说，两市近期很可能将在宽幅震荡之中寻觅企稳回升的契机。 gM&O dT+i  
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　　 二、均量递减被遏止，形态破位又趋淡 -r,v3n  
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　　 九月底创出日成交近1660亿元后，市场又一次陷入了缩量整理格局之中，10月前三周量能递减态势也相当明显，但缩量幅度却由最初的45%降低到不足10%，而最后一周则以极其微弱的增幅改变了成交额不断减少的低迷局面。与日均成交情况不同，近期的量能却形成了不断缩减之势，量变幅度也出现脉冲式的扩大事态，而上周五绝对成交额则为近六周的单日最低，同时也是去年至今的第三地量水平，且近期的量能形态由此发生改变，出现破位迹象，短期内延续弱势整理的可能因此进一步加大，周成交或(周)日均成交也可能再次陷入低迷。 7C'@g)@^/  
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　　 三、真假虚实看仔细，弱守强攻凭实力 xxs +=.2  
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　　 市场目前的整体表现依然有些焦躁不安，真正的或可持续热点便难以形成，多方也就无法找到有效的突破口并进行强攻。所谓弱守强攻，目前空方势力强大，多方力量尚未形成；机构实力总是占优，个人投资者常是弱势群体，这就意味着短期内仍不宜采取进攻，普通投资者尤其如此。 2->Lz  
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　　 此外，从全球角度看，受各国救市计划、降息等刺激，全球市场上周出现整体大幅回升的局面。美国三大股指在周初反复时都没有再创新低，随后便形成明显的劲升态势，其中道指还以11.3%的升幅创1974年10月以来最大单周涨幅，标普大涨10.5%也是1980年1月以来的最佳表现，纳指周涨幅也接近11%。不过，上周的飙升依然无法掩饰十月遭遇重创的事实。三大股指上周表现虽相当突出，可月度走势却十分动荡不安，三大股指最大跌幅不仅都高达27%左右，而且道指十月下跌14.1%还是1998年8月以来最差的，标普也交出了1987年10月股灾以来最惨不忍睹的成绩单即大跌近17%，纳指也改写了2001年2月以来的纪录或重挫17.7%。 VWzQXo  
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　　 相对而言，两市上周多数时间虽与全球股市方向保持一致，而月内最大跌幅则远小于全球其他主要股指的，历史情形也显示：两市月跌幅过大时极可能出现企稳回升，而且回升可能还相对更大些。从这层意义说，两市的表现仍相对较强。尽管欧、美等主要股指多已上破20日均线，但40日均线却继续下行并与10月14日高点构成阻压，举足轻重的美股如道指、标普短期内也就难以逾越9800点和1040点，而短线一旦遇阻，则很可能将会首先回探5周均线的支撑力度，也就是说，全球股市本周冲高整理的可能性也就相当大，沪深大盘在低调整理时难免会下探低点。 D SX
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　　国海证券：超配防御板块 8KJ`+"<=@  
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　　 一、11月将迎来大小非解禁的小高峰 AM=> P7  
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　　 9月以来，大小非解禁数量逐月递增，11月份将迎来大小非解禁的小高峰：合计有163亿股限售股份获得流通权，按10月28日收盘价计算总市值约为1004.46亿元，市场解禁的心理压力不小。11月的解禁股份中约有117.93亿股为股权分置限售股份，其余还有19.43亿股的定向增发机构配售股份。从行业来看11月解禁股集中在黑色金属行业，其次是金融服务和电子元器件行业。 Xps \+l%i  
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　　 近几个月的实证分析显示，尽管在目前的低位大小非解禁后不一定抛售，但当月巨额的大小非解禁数量仍会对该股走势构成较大的心理压力，该股当月走势往往会落后于大盘。因此，操作上，投资者仍需谨慎对待一些11月有巨额大小非特别是小非解禁流通的个股。 :xHKbWz6j  
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　　 二、保增长反弹可期 2T}>9X  
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　　 10月A股哀鸿遍野，各大指数均再下二“成”，其中上证指数狂泻25%，创下了本轮熊市暴跌以来的最大月跌幅，可谓惨不忍睹；投资者对经济衰退的担忧，使得煤炭、石化、有色、钢铁等大宗商品类个股成为“重灾区”。相对而言，医药、食品、等弱周期性类个股表现出较强的抗跌性。另外市场对“保增长”而将加大公用支出的预期，也使得铁路建设类个股逆市逞强，公路以及电力类个股的表现也明显强于大势。 &Z>??|f  
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　　 受周边股市大幅震荡以及对上市公司业绩未来增长下滑预期的影响，尤其是自9月中旬以来H股的恐慌性暴跌，使得同股同权的A股对H股的加权平均溢价由9月初的10%锐增至10月27日的71%，11月份市场仍将可能大幅震荡。 YCE *Dm  
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　　 但值得关注的是：随全球经济一体化及A股国际化进程不断加快，A股与周边市场的联动性日益增加，近日来周边市场企稳反弹；技术上月K线已连收三根大阴线，超卖严重，技术性反弹要求强烈。若周边市场反弹持续，或有较为重大的政策利好出台，11月大盘飘红可期。操作上，不建议追涨；如在目前点位继续大跌，较轻仓位的投资者可逢低分批建仓，博技术反弹或博政策利好。 7 q!==P=  
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　　 三、行业超配通信医药 pq r_{  
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　　 国内目前呈现出内外交困的局面，尽管政府财政政策和货币政策频繁出台，但是财政政策往往有着很长的时滞性，中国宏观经济增速还未进入底部。对于11月份的行业配置，我们仍然维持谨慎的态度，加大对经济周期下行中弱周期行业以及其他行业内具有一定行业整合能力的龙头企业的关注，同时密切注意政府政策动向可能带来的短期投资机会。 hiibPc?I  
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　　恒泰证券：关注高换手品种 >yKz8SV#  
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　　上证指数1800点似乎成为了中国股市的“马其诺防线”，“9·19”之后仅一个多月的时间，1800点就被轻易地击穿。与房地产市场和实体经济的重要性相比，证券市场显然在整体布局中处于次要地位，在相对比较中容易“失宠”，“雷声大、雨点小”的央企增持就可以很好地说明这一点。1800点难以成为政策上“严防死守”的底线，投资者对政策的期望值不宜过高。 x%`YV):*  
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　　 从最新公布的宏观经济的数据来看，宏观经济形势和上市公司盈利仍不容乐观。受国内外不利因素的影响，经济增速下滑的态势仍在持续。上市公司三季报统计显示，上市公司业绩呈逐级下滑之势，1604家上市公司第三季度单季盈利同比下降9.03%，环比下降19.11%，全年业绩增速趋缓已成定局。 g%T
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　　 操作策略应注意以下几点： Odwf7>  
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　　 第一，重点参与换手率高的品种。9月下旬以来的反弹表明，高换手率的个股具有更高的获利机会与空间，虽然市场整体成交有限，但若成交始终集中于某板块或个股，将会在弱市中产生不错的机会。如农业股中的的万象德农9月下旬后始终保持较高的换手率，并且已经出现了三次明显的波段性机会，国庆长假后德赛电池(6.07,-0.17,-2.72%,吧)因巴菲特收购比亚迪而产生联想，在高换手率的支持下大涨，中粮地产(4.73,-0.33,-6.52%,吧)也因房地产救市政策频出后放量上攻，成为表现突出的地产股。在具体参与时，应对上涨原因充分认识，对上涨高度有预判，防止买在换手率最高的时点。 p*5_+u  
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　　 第二，尽量采用左侧交易，慎用右侧交易。在11月时，大盘仍可能反复震荡，左侧交易者可在急跌后介入，另外，如跌停板数量超过100只，甚至可以当日介入。需要提醒的是，应采用金字塔式的建仓方式，逐渐提高仓位，并且不能满仓。右侧交易在11月不适用于大多数个股，仅形成小上升通道与高换手率的个股可以适当尝试，但追涨应慎之又慎。 FR
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　　 第三，及时止盈止损。在介入看好的个股时应做好止盈与止损的准备，并且严格执行，尤其是止损，防止一只个股的亏损将多只个股的盈利抹去，扰乱心态。 @:RoYvk$  
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　　 第四，保持良好的心态。成功的操作离不开良好的心态，对于投资者而言，首先要端正心态，认清市场的阶段性特征，不能以赌博方式重仓介入任何一只个股。操作上应采取科学的投资策略，通过仓位控制、成本控制和有效的止盈与止损来控制和化解风险。 kh#QT_y  
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　　 选股方面，重点以中小板的小市值股票为主。回避周期性较强的、产品需求弹性大的行业或公司，如钢铁、有色金属、房地产等，短线可结合市场热点，选择换手率高，资金集中度高的品种。中线布局应选择医药、品牌消费品、公用事业(1294.415,-25.35,-1.92%,吧)类或财务安全、并购价值较高的公司。短线操作水平高的交易型投资者可以转向权证市场，权证的杠杆效应、跟随效应和T+0的交易优势可以使操作者充分享受并保住反弹的成果。

未必得!!

希望啦！