年底的震荡行情，或许可以乐观地理解为布局来年的良好时机。目前资金充裕的基金已经磨刀霍霍，准备年底逢低增仓。考虑到明年央企整合、两税合并及人民币升值等因素，明年市场的机会仍然很多。距2007年年底只剩1个月了，对于投资者来说，现在需要考虑2008年的投资安排，也就是计划如何布局。投资者可以在年底大盘震荡阶段，逐步开始为明年布局做好准备。 Rfh#JO@%[  
[AE-~+m)^  
　　年底行情考耐力　布局来年成首要功课 )2T?Z)"hO  
iyNyj44 H  
　　年底的震荡行情，或许可以乐观地理解为布局来年的良好时机。目前资金充裕的基金已经磨刀霍霍，准备年底逢低增仓。考虑到明年央企整合、两税合并及人民币升值等因素，明年市场的机会仍然很多。投资者可以在年底大盘震荡阶段，逐步开始为明年布局做好准备。 临近年底，信贷资金收缩、大盘新股发行不断、12月迎来解禁高潮，国内股票市场的供求关系由于资金面的压力显得失去平衡，投资者目前仍需保持足够的耐心，等待底部区域的进一步巩固。 sOA!Sl  
-DDH)VO  
　　资金面压力未减 '/+l\.z"&  
4~-"k{Xt  
　　在存款准备金率达13.5%的历史新高背景下，年关将至，监管层又发出了控制信贷指令。央行已经多次要求国内商业银行严格执行今年的贷款调控目标，控制贷款的速度和规模，使得商业银行临近年底面临着贷款紧张的局面，甚至部分银行出现了无款可贷的状况。银行体系的这种资金面状况，大大限制了金融体系资金流向股市。 xXQ#?::m  
Sd?:+\bS;  
　　而年底之前大盘股的发行节奏也非常密集，其确定性的申购收益，无疑会影响二级市场部分投资者的注意力。从11月30日起，将又有8只新股依次发行。其中中海集运、国投新集是本轮新股密集发行中发行规模较大的新股。 \wRbhN  
B6r~4=w_  
　　同时有媒体披露，继中国神华回归A股之后，另一煤炭巨头中煤能源也已正式向中国证监会递交了A股IPO的相关申请材料，顺利的话将于下月正式登陆上交所。中煤能源此次A股首发计划募集资金约320亿元，有望成就A股历史上规模第六大的IPO。 X}b%gblx  
!f\,xa|M  
　　12月份A股市场还会迎来一个解禁高峰。据统计，12月份，75家上市公司的大小非股东将合计解禁股份28.33亿股，与11月份相近。但是，12月份的大小非解冻有一个显著的特点，即首发机构配售部分和定向增发机构配售等部分大幅增加，整个配售部分合计解冻额度为1579亿元。股改、IPO和增发12月份解禁规模约1365亿元。 VgG*y#Qf$  
n ,sl|hv2U  
　　另外考虑到年底前企业资金的回笼压力、目前基金持续营销的冷淡场面以及加息预期等因素，年底资金供求关系仍趋于紧张。 )qs>Z?7  
.Q FGIAM  
　　不过，楼市降温可能导致资金倒流股市、人民币升值预期带来热钱、QFII的投资总额度有望年底前由现在的100亿美元扩大到300亿美元等因素，对市场资金供应也可能起到一定的支持作用。 VyK]:n<5Q  
p~1 ,[]k  
　　基金或成为抄底急先锋 +jD?h-]  
[G:wPp.y  
　　在这轮股市调整中，上证综指下跌幅度高达千点有余，在冲击市场信心的同时，也逐渐跌出了新的投资机会。实际上，“机构抄底”的传言近日已经开始流传，据基金公司内部人士透露，现在不少大机构，包括保险公司和一些信托产品开始出手申购基金。 S8;Dk@rr(y  
!J ")TP=  
　　此前，中国中铁以3.383万亿元的资金冻结量再次刷新了A股IPO记录，但是从网下申购冻结资金结果看，此次申购中基金资金的收缩迹象尤为明显。在冻结资金中，网上发行冻结资金达2.93万亿元，作为机构资金参与的网下申购部分仅4494.56亿元，比中国石油冻结的7992亿元减少近一半。 H
<1g  
l]RO'  
　　基金前期调仓已手持大量现金。据统计，近期各家基金的仓位平均只有七成，以此计算，仅偏股型基金手中持有现金就超过5000亿元。而基金一改此前在调整行情中积极谋求“打新”收益的稳健策略，对中国中铁的网下申购投入资金大幅减少，或许意味着准备年底入场抄底。 hEAt4z0P  
[su2kOX|X  
　　也有分析人士认为，基金此次大幅缩减申购中国中铁的资金，也可能是因为要应对近期的赎回压力。但近来基金公司已经集体出来辟谣“巨额赎回”这一传闻，而且据了解，大型基金公司的申购赎回基本都是保持平衡状态。 :3F&NsgHH  
6LZ(bP'd;  
　　观察这几日的交易情况，部分基金已在个别板块抄底，但由于中国石油下跌带动股指下调，市场并没有关注到这一现象。在股指跌破半年线后，二级市场估值大幅回落，一些蓝筹品种已显出较大吸引力，所以不排除基金经理开始选择估值合理的蓝筹品种建仓的可能。 Ho[Kxe[c  
C;2!c
 
　　据其北京一家基金高层人士透露，在当前的调整行情中，基金已形成一种默契，都在等待政策契机，不会盲目做多，然而临近年底，基金入场的积极性将增加，因为赶在其他机构于新会计年度前入场扫货，更能掌握主动。 O-- "\4  
{IEc{y7?gO  
　　国都证券分析师张翔认为，沪深300指数08年动态市盈率已经回落至27倍，如果经济增长预期不进一步下调，那么这一估值水平实属合理。在此情况下，资金充裕的基金没有理由不逢低增仓。 cy|]}n85  
Nzj7e 1=  
　　震荡市提供调仓换股机会 td-2
[Sy  
$h1`-=\7  
　　考虑到年底资金面的压力、管理层防止股市大起大落的政策调控、市场距离进入合理估值区域的空间问题及老百姓“持币过年”的传统心理，当前市场仍存在诸多的不明朗因素，多家分析机构认为，年底前A股市场总体将维持宽幅震荡的格局，市场的结构调整将继续进行。 !7ct=L  
"3CQ0  
　　从宏观面看，虽然明年防止经济转为过热、控制全面通胀和投资过快增长、继续收紧流动性依然是政府调控的重点，但央企整合有望成为继股改之后，在2008年维系股市上扬的“加油站”。两税合并在明年正式启动后，使得大多数内资企业的所得税税负下降，推动明年上市公司的业绩上升6个百分点以上。此外，在内外压力下，未来人民币依然存在较大的升值空间。明年的市场机会仍然很多。投资者可以在年底大盘震荡阶段，耐心等待底部区域的进一步巩固，并逐步开始为明年布局。 QXx<Hi^ /  
nWpqAb  
　　信达证券建议，年底前主流热点可能围绕三条主线展开：第一，人民币升值概念股以及相关品种将保持活跃，其中金融、房地产、航空、造纸行业的部分股票可能探底回升；第二，业绩优良、严重超跌的中低价股年底前可能出现探底回升的走势；第三，整体上市、资产注入等主流品种仍将活跃。 9`4mvK/@  
H@0i}!U64  
　　中信证券认为，明年中国经济增长将更加依赖于自身需求，内需型行业将兴起。因此，在投资思路上，选择对外依存度较低或者附加值较高、盈利增长较快的行业，它们受经济结构转换和宏观调控的冲击相对较小。同时，我国汇率走势和物价结构性上涨开始有利于提升下游行业盈利，并且周期类行业与消费服务的估值差异在逐步收窄，下游消费服务板块的估值空间也在逐步打开。 y BF3Lms  
HV'xDy[)  
　　安信证券则提示股民，年底是提前布局年报行情的良机。从历史经验来看，在年报业绩预告与披露阶段，业绩因素对股价走势往往产生较大影响，甚至形成典型的年报业绩行情。统计显示，在已经公布2007年年报预测的上市公司中，超过2/3的公司业绩显示为预增。投资者可以从业绩持续预增及年底有望扭亏的品种，特别是明年业绩增长明朗的个股入手，为明年的行情播下希望的种子。(经济参考报) n%PHHu  
K~gt=NH  
qPsf
`nI7  
　　机构布局十大最具潜力的金股(名单) YCod\}
3  
Arh0m. w  
　　在机构的眼中，未来的世界还是蓝筹和成长股的天下。其中，申银万国、东方证券、兴业证券等机构分别推出了"主题十佳"、"成长十佳"和"蓝筹十佳"。在此，本报从各机构新近推出的"金股"中，为您挑选出来年10只最具潜力的股票，以供参考。 KK"uSC  
Sz4YPl  
　　万科A HSHY0  
>?s [g)np  
　　公司去年完成了定向增发，今年再通过公开募集100亿。按照2009-2015年15%的增长率，2015年之后2%的增长率计算，预计合理价值在53元左右。预计2007、2008和2009年的业绩分别为摊薄后每股收益0.73、1.45和2.37元，按2008年30倍、2009年20倍市盈率计算，给予45元的目标价格。 Y6L_ _ RT  
BeZr5I"`}  
　　工商银行 mk?&`_X1  
'5zolp%St  
　　作为中国最大的商业银行，工商银行拥有独占鳌头的市场份额，并成为宏观经济持续高速增长的最大受益者。预计公司2007、2008年的净利润增速约为68%和42%。考虑到公司盈利能力的不断提升以及外延式扩张的加快，公司的合理价格应该在10元以上。 IB#L5yN r  
Dp|y&x!  
　　贵州茅台 =$3]%b}  
d5& avL\  
　　所得税税率下调、产品提价幅度上升、销量增长10%以上等因素将支撑2008年业绩加速增长。预计2007-2009年每股收益分别为2.44元、3.77元、4.949元，分别同比增长53.1%、54.5%和 31.3%。按2009年50倍市盈率计算，未来7个月目标价247元。 UZsL0  
Wr"
-~PP  
　　上海汽车 fsqK(io28  
xab1`~%K  
　　公司是4家轿车公司中综合实力最强的公司。2008年上海大众将推出多款新车，处于业绩的高成长期，其2009年业绩值得期待。机构预计2007年、2008年、2009年每股收益分别为0.82元、1.07元和1.31元，2009年将是自主品牌的收获年，12个月内目标价为36元。 &~oBJar  
d`9%:2qE  
　　中国平安 FbB^$ ]*  
h-u63b1"?  
　　保险业处于长周期的扩张阶段，预计寿险业20年的长期复合增长率为15.6%，而短期牛市效应转弱以及适应需求的新产品推出，使行业从被压制的状态回升到正常增长水平。平安是国内效率最高的保险公司。分部估值法表明公司合理价值为152元。 LwIl2u*  
F9(*MP|  
　　兴业银行 /bm$G"%d  
ihjs%5Jo%  
　　高成长是兴业银行目前最大的吸引力。在规模扩张、利差扩大、中间业务占比提高、成本收入比下降、名义税率下降等多种因素驱动下，兴业银行的盈利能力不断提升。预计2007、2008年的净利润增速约为100%和50%。考虑到公司极强的成长性，合理价格应该在70元左右。 MHo(j%I1E  
o/273I  
　　恒瑞医药 MKIX(r(|  
6 $-Ex  
　　预计四季度业绩又将超出预期，上调公司2007-2009年盈利预测至0.95 元、1.15元、1.43 元，预测2008年市盈率为37倍，公司创新药平台已成体系，估值会一直享受溢价，豪森整合为股价提供较高安全边际，目标价格60元以上。 t-_~jZ<  
0Q>f,}W%>  
　　华侨城 (0/g)gW  
%>^CD_[eO  
　　进入2008年后华侨城房地产项目将重新进入密集结算期。未来集团公司房地产、酒店等资产将注入到上市公司，这将有助于进一步强化"旅游+房地产"的经营模式，提升公司核心竞争力。考虑到已明确了的资产注入问题，相对于目前价位而言，华侨城仍具有较强的吸引力。 0NlC|5ma)  
5P~{*of  
　　南京水运 =Tv;?U C  
xu9K\ /{7  
　　在完成收购后，2007年控制运力增长330％，此后复合增长在50％以上，至2010年控制运力将增加到565万吨，较2007年初增加13.5倍。考虑未来市场复苏和高增长的确定性很高，可给予公司一定溢价，以2008年和2009年分别35和25倍市盈率计算，合理股价为26元。 kG m-jh  
*'D( j#&  
　　中国国航 k2 {*WF  
*aF #on{  
　　xxx会和人民币加速升值是股价上涨的催化剂。xxx会召开将使国内航空运输量额外增长 1－2 个百分点，行业客座率将有额外提升；同时由于xxx会需求的刚性，平均票价也将有明显提高。预计2007、2008年每股收益分别为0.32、0.56元。随着高景气阶段的到来，股价应有较好表现。(

有钱咪增啰