岑智勇：预测明年恒指先跌后涨 最高28000点

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         回顾2013年恒指及国指的表现，明显落后于国际市场，例如美国及欧洲。由于美联储开始退市，市场资金减少，投资者对冲通胀风险的需要减少，料利淡黄金及贵金属价格。然而，中国改革会成为港股增长动力，预测明年恒指是先跌后反弹走势，最低有机会下探18000点，最高可上望28000点。 vB Jva8;Q  
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　　中国改革成利好因素 能源、基建等都有机会受惠 [)Ge^yI7  
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　　在三中全会后发表的《决定》一文中，涉及多个改革范筹，例如能源、基建、电讯、民生消费等板块，都有机会受惠。为了在相关板块中找出具投资价值的股分，笔者以汇业证券自主研发的DAS选股模型–一个配合人脑定性分析和量化数学模型的选股模型，在个别板块挑选出具投资价值的股分。透过是次分析，希望能找出在三中全会这个催化剂下，股价并未完全反映未来盈利潜力的股分。 @!M bPS  
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　　憧憬中央将重整燃气市场 昆仑燃气有望受惠 o+t?OG/0  
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　　在能源板块中，投资者憧憬中央将会重整燃气市场，并落实能源价格改革，预料主要业务为在中国、哈萨克斯坦共和国、阿曼苏丹国、秘鲁、泰国皇国、阿塞拜疆共和国及印度尼西亚从事勘探及生产原油及天然气，以及于中国销售天然气及输送天然气的昆伦燃气(0135)，有望受惠。公司的盈利能力不俗，在截至2013年6月底的半年，收入增加24.5%至194.27亿元；纯利增加5.1%至36.8亿元。集团在2012年度的ROE(股东回报率)达17.4%，优于其母公司中石油(0857)。此外，昆伦身为中石油系内的公司，同时亦具重组或资产重置的概念。 W[?B@sdSZ  
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　　此外，随着内地人们的环保意识提高，从事洁净能源业务的北京京能清洁能源(0579)，亦有机会受惠。公司的主要业务为供应燃气电力及运营风电，并从事燃气热电、风电、中小型水电及其他清洁能源项目等多元化清洁能源业务。公司的业绩亦不俗，在截至2013年9月底，收入上升71.4%至46.65亿元人民币，纯利增长61.9%至8.02亿元人民币。集团是基金爱股之一，而且更有多个策略股东，例如上海电气(2.79, -0.02, -0.71%, 实时行情)集团(2727)、新疆金风科技(002202,股吧)(2208)及龙源电力集团(0916)等，具一定的留意价值。 UiSc*_N"  
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　　医疗改革将是重点之一 四环医药较具投资价值 @<PL  
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　　在三中全会后，医疗改革将会是重点之一。在芸芸医股中，以四环医药(0460)较具投资价值。公司主要从事研究及开发、制造及销售医药产品，包括用于治疗心脑血管及中枢神经系统的药品，潜具一定的专业技术，行业的入门门槛不低。在截至2013年6月中，公司收入上升67.3%至23.2亿人民币，纯利增加33.8%至6.2亿元人民币。集团在2012年的ROE为12.9%，虽然在同业中未算突出，但近期股价走势却有不俗。 <Q0&[q;Z  
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　　威胜集团(4.62, 0.04, 0.87%, 实时行情)获习近平考察 值得留意 %x *f{(8h  
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　　在通讯范畴方面，除了早前介绍过的亚太卫星(9.24, -0.16, -1.70%, 实时行情)(1045)外，威胜集团(3393)亦是值得留意，该公司早前曾获习近平主席考察，有望在创新科技范畴突围而出。威胜主要业务为开发、制造及销售电子电能表、水、燃气及热能表及数据采集终端；提供能源效益解决方案。在截至2013年6月，集团收入增加4.5%至11.48亿元人民币，纯利增加31.4%至1.68亿元人民币；在2012年的ROE为13%。 ES~]rPVS  
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　　单独二胎政策或出台 合生元(67.9, 0.00, 0.00%, 实时行情)较具投资价值 fr?eOigbl  
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　　随着“单独二胎”的政策出台，预料婴儿用品板块会率先受惠，首中又以合生元(1112)较具投资价值。合生元主要业务为制造及销售高端婴幼儿营养品及婴幼儿护理用品。在截至2013年6月，集团纯利增加8.6%至2.98亿人民币，收入增加51.3%至20.61亿元。值得一提的是，集团在2012年的ROE高达34.6%，远高于同侪，故值得投资者关注。 DEs?x l]zO  
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　　明年恒指最高望28000点 看好互联网、电讯、澳门博彩 Xm4wuX"e=  
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　　展望2014港股大市走势，由于美联储已经逐渐开始退市，利淡恒指，预测明年恒指是先跌后反弹走势，最低料有机会下试 18000水平，中国改革或会涉及地方债及理财产品，或会对内地银行股构成负面影响。同时中国改革亦有机会成为利好的因素， 原因之一是A股的下跌空间有限，上升空间较大， 料恒指最高可上望28000。 r%#qbsN  
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　　此外，美国经过多年休养生息，估计退市后会向好，利好出口股、航运股等。另外中国改革会成为港股增长动力，看好板块：互联网、电讯、石油、天然气、澳门博彩。若2014年中日，南北韩开战，参考过去例子，开战应会利好股市。 O92Yd$S  
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　　另方面，李嘉诚近期频频出售资产，或反映他看淡香港前景，以分拆资产去分散风险。再者，香港政局有不稳之象，也会成为利淡港股的原因。 |l|]Tw  
                                                                                             2013年12月26日 和讯网 xpxm9ySwu  
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