尾盘A股缘何突然跳水 一大幕后真相曝光

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    　　[编者按]周三两市大盘冲高回落，2200点关口岌岌可危，自贸区热点也出现了大幅调整。那么，随着国庆长假日渐临近，短期大盘又将如何演绎呢？ W|[k]A` 2  
    　　【尾盘大幅震荡真相：央行紧急逆回购 资金面紧张A股受压】 +N!!Z2  
    　　公开市场突现6天逆回购 央行节前放水"浇灭"市场资金恐慌 vke]VXU9z  
    　　央行首推6天期逆回购 规模创阶段性新高 &5;y&dh  
    　　央行880亿元逆回购对冲钱荒创 8个月新高 v@E/?\k"  
    　　【权威声音：逆回购暴量资金面紧张】 s$;IR c5!6  
    　　央行880亿逆回购“护驾”季末流动性 h2Jdcr#@FF  
    　　逆回购规模暴增10倍央行“本月事本月毕” p9$=."5  
    　　【A股影响】 HA%r
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    　　市场并不太缺乏资金 小调整提示三大信号 "t)|N dZm  
    　　前期热点再活跃 大盘窄幅震荡持续
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    　　【机构观点】 ^5![tTJ  
    　　五矿证券：多空继续争夺2215点 短线热点延续值得期待 ) _O
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    　　东吴证券：节前市场适度乐观 有限参与 ;Cqjg.wkB  
    　　【大势研判】 B[Fuyy?  
    　　短期震荡行情难免 后市关注题材股表现 #NLLlEE  
    　　短期技术指标死叉 中期向上趋势不改 h 66X746  
    　　二八现象再度升温 短期跷跷板现象明显 yS:1F PA$_  
    　　公开市场突现6天逆回购 央行节前放水"浇灭"市场资金恐慌 XZ8;Ow=  
    　　□央行24日以利率招标方式开展880亿元6天期逆回购操作，操作量创下近几个月来央行逆回购规模的新高 A?sU[b6_  
    　　□这也是逆回购期限首次出现6天期品种，从而打破了此前7天或14天逆回购的惯例。此次逆回购刚好到本月30日到期，体现出央行节前放水消解市场恐慌的用意 x2gP, p-  
    　　□市场人士将此次逆回购视为仅应对季末短期的资金波动，而不是央行主动放松的信号 O6pL )6d  
    　　临近季末，央行公开市场操作日趋灵活，昨日首次出现了6天期逆回购，并且880亿的操作量也创下了逆回购7月底重启以来的新高。 tcxs%yWO
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    　　至此，季末最后一周，公开市场已提前锁定净投放。市场人士指出，由于6天逆回购到期日不跨国庆节，30日到期时资金将收回，因此此次放量仅为缓解季末资金短期紧张，央行紧平衡的态度仍未改变。 Li;(~_62a]  
    　　旨在防范"钱荒"再现 p;rGaLo:u  
    　　周二，央行开展了880亿逆回购，操作量较上周放量10倍，期限也打破了7天、14天的常规，但利率却为3.90%，与此前7天逆回购的中标利率持平。 35[8XD  
    　　尽管操作量创下新高，但由于期限仅为6天，刚好在本月30日到期，仅覆盖到节前，因此，央行此举被视为旨在缓和短期的流动性压力。 %Sdzr!I7*  
    　　在节假日的特殊时点，非常规期限的逆回购也曾开展过。今年1月5日，央行也曾开展过5天逆回购，到期后收回，缓解了节假日的资金压力。 Soa5TM  
    　　"昨日市场刚开市时资金面偏紧，随后880亿央行逆回购操作，给市场增添了一些信心。"某大行交易员表示，昨日在政策性行融出的支持下，市场很快恢复均衡局面，隔夜和跨节资金需求基本都得以满足，资金面整体较为宽松。 KGm"-W  
    　　数据显示，昨日资金价格涨跌互现。隔夜回购利率下跌了22个基点，至3.64%。但7天回购和14天回购利率仍然上涨，显示跨节资金需求依旧旺盛。 Y)I8(g}0  
    　　货币政策很难主动放松 7E9h!<5v  
    　　从9月来公开市场操作来看，央行逆回购量始终保持在500亿以下的温和规模。即使中秋节前夕，逆回购仍维持在80-100亿的低量规模，显示央行去杠杆意愿强烈。这样的结果是，9月前三周资金面整体超预期宽松。 S qQqG3F  
    　　而仅在9月最后一周，由于临近十一长假，资金价格才陡然上涨。尽管如此，但截至昨日，隔夜和7天的回购利率，仍未突破8月份的高点。 AQ 5CrYb  
    　　在此背景下，市场人士将此次逆回购视为仅应对季末短期的资金波动，而不是央行主动放松的信号。 Q`}n;DV  
    　　前华泰证券首席经济学家刘煜辉昨日对上证报记者表示，当下地方政府的扩张和融资冲动较为强烈，央行仍在想方设法进行"对冲"，在此背景下，货币政策不可能主动放松，保持紧平衡的状况是最优选择。 ZkJYPXdn?  
    　　在此背景下，鉴于四季度已无巨量三年央票到期，因此市场对四季度重启央票的预期再起，但对此仍有分歧。 E0Vl}b  
    　　中金公司指出，外汇占款的阶段性恢复及财政存款的投放，均有利于四季度流动性，在此背景下，市场担忧货币政策或会收紧，但发行三年期央票将深度锁定流动性，不符合央行保持调控灵活性原则。相比之下，即使流动性过于宽松，央行可以发行短期的正回购，将流动性滚动延展，从而保持对流动性调整的灵活性。 i%~4>k  
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                                                             来源:中财网