12月将探明年内低点 空方砸盘已无人喝彩

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    　　航天证券 姚凯 )Q N=>J  
    今年的A股市场大部分时间处在震荡探底过程中，2450点后的双顶完成后市场单边下行，新低复新低。在下行过程中不断有人喊出这底那底，但过后看无论是钻石底，黄金底、钢铁底、棉花底，稀泥底，统统不是底。趋势的力量告诉市场，下跌途中勿猜底，底在底下是真谛。不过本周五，我想告诉大家已经探明了一个真正的底，那就是“十一月的月底”，当然还有一个月要探明的是2012年的年底！ a-o hS=W  
    底部是区域不是点位。如果现在回头看2478点或者2453点，不管是双顶还是三重顶，他都是一个2300~2500点之间的一个区域，直到跌破后才确认2478点是年内的高点。同样，虽然本周五才探出11月的月底，但是年内还有一个月，由于本周各大指数特别是前期一直没能同步的 'SXpb?CZ  
    空方如入无人之地 S a#d?:L  
    从成交量分析，本周一市场再创地量331亿，表明市场分歧虽大，但基本都在观望中。这点恰恰对于空方十分有利，所以，在周二空方率先发难后盘中多头几乎“失踪”。空方如入无人之地，但是成交几乎都在地量附近徘徊。周四几乎再创地量，尾市的杀跌才使市场避免再度刷新纪录的窘境。不过可喜的是周五的量虽小，却比周四略放大。这样下周至少还有一个继续攻击下调缺口的反弹可期，如果在上攻时有量配合，则再见2000点以上也是可以期待的。 uvAy#,
  
    周线上，本周的平开低走双双创出年内最低和收盘最低的K线当然是方向向下。上周的小阳星无疑形成了中继型小阳线。 9月到11月中旬两个半月所形成的2000点~2145点的箱体的成交重心2050点将成为后期重要的压力所在。就下跌的空间看，箱体的高度是146点，下行0.382的目标位在1943点，0.5半分位在 1926点，基本上中心点位指向1935点附近。周五的低点到了1959点，所以空间有限。 pRa
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    另外，周均量再创新低。上周沪市5天1811亿的成交量，本周虽然下跌，但5天只成交了1776亿，355亿/天的均量再创年内纪录。虽然下跌不用量，但是在集体恐慌时都不能继续放量，反映出市场的“水分”确实不多了。更加重要的是，本周深市小盘股跌幅巨大，不但提前满足了我们一直提到的新低共振的问题，而且拉出6%以上的一根周大阴线。在
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    月线收盘创下新低 KH CdO  
    本周五还有一个重要的因素就是月线收盘，这个月线收盘创下了4年（2009年1月以来）的收盘新低。坦率说，如果11月能守在1987点之上，那么我们对未来可能会更加乐观一点，原因就是我们比较看重2009年时翻番行情的正式启动的月线正是从2月份的1987点开始的。 M 2U@gC|{  
    从月线形态看，今年月线的下降楔形形态十分明显，楔形上边线为2478点与10月高点2138点连线（考虑到2476点与2453点的反抽确认顶部性质，故仍然取2478点年内高点连线），下轨以年初2132点与9月低点1999点连线，一个清晰的下降楔形跃然眼前。上轨月下降斜率为 42.5点，12月正好在2052.5点附近，与我们上述的箱体成交重心吻合。下轨的月降斜率为14.78点，12月正好在1940点附近。由此我们觉得下降楔形的下轨才是多方重点防守的区域。这也与我们上述箱体的半分位目标位有所契合。 ^Ypb"Wx8  
    当然，一旦突破下轨也将会走成下降平行通道形态，这是后话。但目前看，下降楔形的形态未破，市场还有变数可见。 12月除了我们说的年内低点外，我想月线看点在于重返2000点和能否突破2050点楔形上轨了。不过现实是先观察下轨如何守住吧。 _@}MGWlAPt  
    在今年还剩一个月的交易时间里，再创年内底部即年底的概率几乎是9成以上 （除非下周开始不创新低了）。当然，要成为此次调整的重要底部，则还需要观察成交量的放大和2050点的有效突破。不过，我们仍然拒绝猜测底部，我们不知道在哪个点上市场会放量回升结束跌势。但是，我们认为日、周、月的地量告诉我们这里是底部区域。从去年4月3067点开始的调整到12月也有21个月了，时间之窗也悄然打开。所有种种都不支持市场继续出现大幅度的下跌。 }tg:DG  
    所以，我们觉得现在看空可继续，做空要谨慎了，观望仍然是最好的策略。 o8yEUnqN  
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                                                             来源:中财网