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    　　核心提示：经济不好倒逼政府出台相应稳增长的政策，正是基于此判断，中金、中信、申万等券商一致判断，行情来了！这些国内知名券商建议股民逢低可积极做多。榕券商分析师认为，下周5月宏观数据即将出炉，大盘上下空间都不大，围绕2350点震荡，可抓住个股机会逢低吸纳。 YsC>i`n9  
    政策放松从"喊口号"到"真枪实刀"执行 8L=HW G!1  
    5月行情一波三折。在外围股市频频遭遇"黑色"，大宗商品纷纷跳水之际，A股还是顽强地守住2300点的支撑。在各种稳增长的政策防止经济持续下滑的预期下，让人对6月股市充满期待。 {S]}.7`l9(  
    随着5月的收官，许多机构开始预测下周即将出炉的5月宏观经济数据，中金、中信以及申万等券商均认为，6月管理层有进一步放松政策的动作。 @(w@e\Bq  
    申银万国福州营业部投顾傅黎明认为，5月CPI在食品和非食品价格回落的带动下，同比将继续回落，预计将在3%附近，环比下降0.4个百分点。同时，之前中国5月汇丰制造业采购经理人指数PMI预览值48.7，较4月终值49.3有所回落，显示中国经济下行压力继续加大。因此，CPI的逐步下行和PMI的回落为政策的进一步放松打开了空间。 ;$,U~0  
    中信证券福州营业部林坚坚认为，由于经济的超预期下滑已在5月得到较充分的反映，并且经济增长接近政府调控底线，稳增长成为必然，政策将再度吹响刺激经济号角。 G{~J|{t\yz  
    "预计国内经济不会更差！"这是中信证券研究所的最新观点，中信认为，通过国务院常务会议的形式明确"稳增长"的基调，也意味着政策放松已经从市场理解的"喊口号"阶段发展到"真枪实刀"的执行阶段。而各部委最近集中出台的一系列"稳增长"的政策可以归纳为三个方面：引入民资、促进内需、加速投资。在整体政策从"宽松"转为"刺激"以后，只要新增项目及资金能够及时跟上，政策作用会从过去经济下行的"缓冲垫"转变为"支撑板"，并在短周期经济自然出清后逐级抬高经济。 G<zwv3  
    中信、中金等券商称，战略看多的观点将随着时间的推移或将逐步得到验证。 -vo})lO  
    傅黎明认为，近期保增长政策陆续出台以及重大项目的审批和建设加速，将刺激整体信贷需求的增长。同时，不排除6月还有准备金率的降低，或者降息等宽松政策出台。 a@K%06A;'
 
    大盘震荡2300点附近可积极加仓 JJ-( Sl  
    大机构一致看多，是否意味着行情来了？榕部分私募以及券商分析师仍心存谨慎，他们认为，目前出台的稳增长政策总体上较为温和，对经济以"扶"为主，而不是以"刺激"为主，境外市场还面临希腊选举的考验，大盘以震荡为主，如果房地产放松、降息及希腊选举顺利，那么大盘还有一定的向上动力。总体而言，大盘在2300点或2300点之下可积极加仓。 UkwP  
    中信证券福州营业部林坚坚说，股民不妨更"滑头"些，建议2400点以上适当控制仓位，等待大盘选择方向；2300点以下可以积极加仓。当前影响股市的因素还有政策超预期宽松（房地产放松或者降息等）、西班牙步希腊后尘带来欧债问题的恶化等等。 3)wN))VBX  
    傅黎明也认为，目前面临政策上行经济下行的局面，加上境外市场不佳表现，制约指数进一步上升空间，但也不必太悲观。大盘围绕2350点震荡，个股有不少机会。应尽量杜绝追高，遇利空大盘向下***时可趁机低吸看好个股。 0(}t8lc  
    观点碰撞 88O8wJN  
    "蓝筹低估值使得股市的相对吸引力继续上升。" ZL&qp04}  
    中信证券认为，预计市场利率将继续下行。实体经济对资金需求下降，以及降准继续释放流动性，对全社会资金宽松和市场利率下行有利。6月股市在行业配置方向上倾向于三个方面：一是受益金改预期的非银行金融板块；二是政策力度加码主线上的主题性投资机会；三是低估值的早周期和周期板块龙头。  [-1^-bb  
    "国务院通过七大战略性新兴产业规划，是之前官方纠偏"新四万亿"的深化。" @}u*|P*  
    申银万国福州营业部傅黎明认为，目前，中国实体经济的结构性问题错综复杂，但根源却在于地方政府的疯狂投资、产能过剩以及对资源的极度浪费。因此，从"十二五"的发展规划来看，现在管理层进一步重申新兴产业发展规划，这意味着管理层不想再依靠以前的经济增长模式，因此未来地产对经济的驱动将下降，最终完成经济结构的转型。在这条主线下，每次有关新兴产业的政策其实都能提振市场，活跃市场人气。 wQl ,  
    下周关键词：经济数据 W\$`w  
    第一创业福州营业部张丽梅认为，下周将出台的5月份的经济数据和欧债危机，是影响下周大盘走势的重要因素。预计在经过4月份经济的快速下滑后，5月份数据依然不佳。另一方面，尽管希腊无序退出欧元区的可能性不大，但市场由于事件本身影响巨大，因此两个因素决定了6月份上半月的震荡走势。而到了6月下半月，在政策持续放松的累积作用下，经济企稳的态势有望逐步显现，尤其是投资拉动启动后，经济见底的步伐可能加快，二季度经济见底的可能性加大，市场有望进入震荡上行的时期，因而投资者可以逢低加仓，具体而言，在2300点附近可积极做多。 [T4J{y64Y  
    投资关键词：新兴产业 ]Jg&VXrH  
    傅黎明：主题投资的重点对象，有政策性主题下的七大新兴产业、核电建设、铁路复工、电网升级、光缆进户、新一轮汽车与家电消费刺激等，市场性主题有半年报题材、文化传媒、金融创新等。单就6月份来看，以半年报主题再结合其他行业主题作为择股与配置重点无疑更优。 {_
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    张丽梅认为，可持续关注国家将陆续公布的七大新兴产业规划，还有大消费、生物医药、高端服务业等。 :1Xz4wkWS*  
    在大盘震荡背景下，林坚坚也建议股民可关注各种类型的（或刺激消费、或新增投资等）稳增长政策有可能对相关受益个股带来刺激。他觉得，如果大盘向上突破，必须要有领涨板块出来，七大新兴产业、中报预增等都可能成为领涨的板块，看好文化传媒、稀土永磁、太阳能、核能等个股机会。 aH( J,XY  
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                                                             来源:中财网

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