“舌尖上的A股”受青睐 金融创新有惊喜
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需求仍是下半年投资主线之一，看好大众消费品的需求。 R9
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上半年，A股指数从2199点涨到2225点。6点的上涨幅度，着实让市场哭笑不得。然而，就冲"6"这个吉利数字，2012年剩下的6个月时间，更值得投资者好好运筹帷幄、提前布局！《金融投资报》采访八位市场知名策略分析师，细谈下半年的A股机会。通过统计采访得来的观点发现，下半年消费、基建、券商和房地产等行业存在较大投资机会。 ^m7~:=K7WG
【分析师面对面】 o*ANi;1]&B
日信证券付豪杰：三季度将现震荡向上行情 tkuc/Z/@
●稳增长和调结构是目前的主要两条线，稳增长依赖固定资产投资，调结构依靠扩大内需和新兴产业 Xt,X_o2m|]
三季度行情出现震荡向上的可能性比较大。宏观经济上来看，三季度经济企稳回升具有理论基础和现实可能性。在"稳增长"的调控基调下，固定资产投资加速具有可能性，一批基建项目获批以及降息等政策的积极效果有望在三季度显现。不过，受制于经济基本面回升的幅度，第四季度市场震荡可能性大。
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投资思路上来看，稳增长和调结构仍旧是目前的主要两条线。逻辑上，稳增长和调结构是下半年乃至更长时间内宏观调控的主基调，符合政策导向，也有资金支持。在新兴产业体量较小、将其培育成支持产业尚需时日的情况下，稳增长还是要依赖固定资产投资。调结构则主要依靠扩大内需和新兴产业。 tSv0" L
操作上，投资者三季度可以适度积极，四季度应谨慎防御。行业配置方面，可以把握调结构下的投资机会，紧跟新兴产业。新兴产业具有传统产业无法比拟的两个优势，一是符合产业导向，并会有持续不断的资金投入；二是新兴产业体量小，成长空间大，成长速度快，如节能环保、新一代信息技术和新材料等。 A8?[6^%O |
其次，应当把握稳增长下的投资机会。政策着力点预计在水利、电力（核电）、环保、高铁、轨交、电信、保障性住房和中西部基础设施这几个方面，建筑、工程机械等行业值得关注。 ~U}Mv { y
此外，金融创新是全年的主线之一，券商和保险有望不断分享制度改革带来的红利，值得继续关注。 q42FP q
齐鲁证券刘启元：金融创新利好券商和保险 _MYx%Z
●券商的盈利能力将获提升，保险行业的创新也在进行中，未来业务的拓展也将使保险业面临更好的机遇 aW{L7N %
金融改革势头不减，将继续利好券商和保险。管理层扶持券商发展的趋向已很明显，主要围绕"放松监管、鼓励创新、提高资产运用效率、增加杠杆"展开，创新业务的发展和监管的放松，将改变券商的盈利模式，拓展了券商长期发展的空间，券商的盈利能力将获得提升。保险行业的创新也在进行中，未来业务的拓展也将使保险行业面临更好的机遇。 3 @5p"X
医药方面，近年来医药体制改革不断深化，此前管理层发布"十二五"期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案，对医改作出了进一步部署。随着医改进一步推进，医药行业将面临着挑战，同时也存在着较好的机遇。可以关注拥有独特品种资源、研发驱动型、成长性较好的公司。 /N^~ U&7
电力方面，煤炭价格创新低。数据显示，秦皇岛港等发运港口煤炭价格再次刷出新低。环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收702元/吨，比前一报告周期下降了27元/吨，连续第八周下降，已经跌至2010年10月份"环渤海动力煤价格指数"发布以来的最低水平。 AR L
房地产方面，由于经济下滑，未来需要以投资来带动经济回升和发展，因此房地产是投资的首选。加之近期多地房地产政策都有所微调，鼓励刚性需求，市场上"房地产松绑"的风声渐多。因此下半年房地产板块存在上涨的机会。而水泥作为房地产的基础材料，也将具备一定的投资机会。 :kw 0y
天相投资仇彦英：消费行业防御性好 Eych R/ s
●消费服务行业安全边际较高，具有一定的防御性，即使一些公司股价处在高位，也有很多机构愿意布局 IlLn4Iw
目前的经济形势下，消费服务行业的防御性较好；在对未来经济快速复苏的预期下，建工机械行业的弹性较好。 oEzDMImJ5
目前整体经济回落，所属周期性行业的公司业绩缺乏支撑，虽然一些公司股价已在低位，但仍缺乏机构、投资者的关注。这个时候消费服务行业安全边际较高，具有一定的防御性，即使一些公司股价处在高位，也有很多机构愿意布局。
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即使在整体经济数据比较悲观的时候，消费仍然是生活的主题，所属消费服务行业的公司，其业绩能够得到支撑。业绩没有出现回落，估值就相对安全，投资也就相对安全。 +T
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在选择所属消费服务行业的公司时，除了业绩，对公司的治理结构、经营理念也可以关注，慷慨分红以服务股东为理念的公司更值得投资。 "dN < i
但如果对整体经济趋势研判失误，经济继续疲弱，建工机械行业也会持续走跌。该行业一些公司即使目前股价较低，但仍然缺乏业绩支撑，安全边际相对较低。但一些业务具有特殊性的公司会脱离其行业属性，在行业周期性疲软的时候，个别公司业绩或会持续上升，受行业拖累较少。 r(uP!n1+
西南证券张刚：建材和工程机械最受关注 6Dm+ 'y]l
●下半年，依然还靠投资来拉动经济，建材和工程机构板块值得关注，西部的企业和相关项目更为优质 :%_ q[ }e
鉴于目前国内外的形势，下半年可以关注建材和工程机械两大板块。 6 ,N6jaW
从国际上看，欧债危机分歧加大，各个层面、各种因素相互掣肘，不负责任的言行有可能会影响国家之间的关系战略互信，不利于世界经济复苏。我国的对外事务上，无论是对外贸易还是外交关系，几乎没有好消息可言，因此国家经济的振兴还是需要自力更生，内部解决。 V,QwN&
出口短期难以根本好转，消费无法迅速见效，拉动国民经济增长的三驾马车中只有"投资"一驾是最值得依靠的。而且我国历次应对全球性的危机都是以"投资"来对抗。因此在下半年，靠投资来拉动经济，因此，建材和工程机械板块值得关注。 WOndE=(V
从地域上看，在建材和工程机械板块中，西部的企业和相关项目更为优质。一方面是因为西部发展的战略需要，符合国家的发展方针政策；另一方面，从商业利益的角度讲，无论是土地还是人力，西部在成本上更具优势，一些龙头企业已经开始往西部发展。例如海螺水泥目前已在四川等西部地区布局生产。因此，预计下半年，建材和工程机械等与基础设施建议相关的板块具备良好的投资机会。 )&Z>@S^
广州证券张广文：防御性和弹性行业兼配 [}""@?
●防御性较好的行业，如生物医药、食品饮料、基建等，这些行业在整体经济回落时，具有刚性需求的属性，业绩即使在弱市也能有一定支撑 ,5-Zb3\
就目前经济来看，下半年二级市场可以用一句话来概括--"熊牛胶着"，大盘持续箱体运动，熊市、牛市没有明显特征，这个时候的投资策略我们推荐做防御性和弹性的行业配置。 Qp:6= o0:
其中防御性较好的行业有保险、生物医药、食品饮料、基建等，这些行业在整体经济回落的时候，业绩或能稳定上升，例如一些消费类的行业，其具有刚性需求的属性，业绩即使在弱市也能有一定支撑。 d$1 #< -yP
在录属于该行业的上市公司选择上，建议关注业绩有弹性、股价相比有较大上行空间的公司。例如食品饮料行业中，贵州茅台虽然业绩没有出现下落，也有刚需支撑，但其价格已到高位，继续上行的空间相对不足。反而一些中档白酒、黄酒可能会在下半年得到更多关注。 Etmo7 8e
除了上述行业，建议配置具有业绩弹性的成长股，关注房地产、信息服务等行业。又比如信息服务行业，虽然处于弱周期，但该行业的个股流通盘都比较小，股价弹性较好。基建既具有防御性又具有弹性，其业绩弹性体现在CPI数据下落的时候，成本能够得到调整，从而在盈利能力上能够转好，业绩有所支撑。 #q4*]qGHm
招商证券陈文招：金融股迎"出头之日" {y );vHf$
●管理层一直提倡投资蓝筹股，银行估值已进入极低水平，"金改"消息刺激了保险、券商行业上涨 rveVCT bC
结合目前的大盘情况、实体经济状况和具体政策，下半年看好地产产业链、消费类和金融板块。 W7!.#b(hU
地产行业正在复苏，带动行业产业链有所表现。央行下调存贷款基准利率，流动性逐渐宽松，房地产行业有所收益。虽然行业整体并没有获得明显的有利支持，但商品房销量逐渐回升是无法忽视的事实。相较于去年的严苛政策，今年刚需入市条件放松，房地产业绩增长获重大动力。总体来说，政策没有继续收紧，行业严冬已过，下半年会逐渐回升，复苏之势不可抵挡。 /)1v9<vM"
消费类公司业绩增长明确。食品、饮料、服装、医药等消费类公司业绩周期性弱，所受经济下行影响有限，尤其是品牌产品，市场认可度高，消费群体稳定，业绩基本能够保持20-40%的增速，明显高于其它行业。上半年白酒、医药、服装都跑赢大盘，洋河股份、探路者都走出了强势的行情，下半年继续看好各个品牌消费公司。 6 S*zzJ.0K
金融板块估值极低，具有投资价值，下半年可适当关注。管理层一直提倡投资蓝筹股，银行估值已进入极低水平，此时选择进入是一个较好的买点。今年以来关于金改的消息一直不断，消息刺激了很多牛股的产生，保险、券商行业更是受益明确，值得关注。 Hbr ^vYs5
国泰君安钟华：房地产下半年有"戏" ]G 1R0 Q
●下半年，房地产政策可能有局部放松的趋势，地产股估值目前仍然较低。政策动力和反弹空间使其未来存在上涨空间 k@q Wig
近几个月来，关于房地产的地方政策都有放松的迹象。现在来看，去年的房地产限购政策局部过于严格，今年下半年，政策上可能有局部放松的趋势，地方政府将会为刺激地方经济、满足刚需而对房地产业加以推动。从A股市场的表现来看，地产股的估值目前仍然比较低。政策动力和反弹空间的存在使得地产板块未来存在上涨的空间。 :|XCnK0
电子方面，国家政策大力推进新兴产业发展，支持技术创新，电子行业面临较大的发展机会。消费市场上，智能手机如火如荼，未来电子产业发展值得关注，细分行业上，建议关注与智能手机相关的行业，这些行业成长性较好，市场也有较大空间。 B!q?_[k,
券商和保险这类非银行金融机构将受益于行业的制度创新。券商创新发展研讨会和保险资金运用政策培训大会的召开，使两行业未来在业务上可能会有所突破。
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中原证券李俊：关注独家品种的药企 G.VYp6)5
●建议关注有独家品种的药企和医疗器械类公司。前者的药品在市场中有垄断地位，农村医疗改革为医疗器械带来的契机 sX'U|)/pD
在重重利空消息笼罩之下，政策面会更加注重市场的短期增长动力，大盘在连续下行后，预计第三季度会出现较可观的技术反弹，上市公司业绩在二季度见底，三、四季度会有所回升，对后市看法较为积极，建议关注中盘蓝筹股。 _Y
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从上半年看，券商、白酒都走势强劲，下半年消费板块多数见顶，看好周期性强的行业。总的说来，政策利好会刺激终端需求改善，美元见顶回落改善整体市场环境，周期性明显的水泥、煤炭行业会率先表现。 I3ho(Kdi
医药板块继续看好，建议关注有独家品种的药企和医疗器械类公司。前者的药品在市场中有垄断地位，能保证稳定的业绩增长和利润水平。基本面逆转加上前期风险的消化接近尾声，很多个股的业绩会有超预期的表现。至于医疗器械，因为农村医疗改革带来的契机，很多公司会在这片蓝海中开拓难以想象的巨大空间。 j/`Up
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来源:中财网
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