第一上海證券市場策略員葉尚志  ,dK)I1"C  
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　4月16日。港股走出了四連陰之後，調整幅度終於在周五出現擴大，恆生指數跌回到22,000點關口下方。人民幣一次性升值預期降溫，滬深300指數期貨正式推出，但是未能對於內地A股帶來即時刺激作用。在利多消息因素逐一落空的情況下，港股亦趁機出現升後調整。然而，我們對於港股的中期發展趨勢依然持有相對樂觀的態度看法，至於目前的調整，可以急漲後的短期回吐來看待。 M|h B[  
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　恆生指數在周五出現裂口下挫，尤其是在跌穿22,000點關口後，市場氣氛是有所轉弱的，權證市場裡面的call輪跟put輪成交比例下降到77：23，是最好的證明。事實上，恆生指數最近一波推升浪，是從3月25日的20659點水平起步，一口氣的往上衝，用了9個交易日的時間，上衝到了4月12日的最高位22,389點，短期累計升幅達到1,700點。 <%%)C>l  
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一浪高於一浪之勢未變 #qF1z}L(  
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　在超買的狀態下，恆生指數出現漲後回吐調整，絕不為奇。恆生指數在周五收盤報21,865點，下跌293點，成交量有764億元。目前，港股仍處於調整的態勢，但是在恆生指數未有進一步跌穿前一級浪頂21,441點之前，由2月份開始建立形成的一浪高於一浪發展模式，將不會受到嚴重的破壞。而國企指數的前一級浪頂，是位於12,309點。 <;W-!R759  
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　盤面上，內房股板塊受到的打擊最大，財政部、發改委、銀監會以及國務院，都在4月份先後的發出新一輪調控樓市措施，令到內房股股價顯著受壓。龍頭股中國海外(0688)、世茂房地產(0813)和富力地產(2777)，股價都跌破了前一級浪底，中期走勢出現轉弱訊號。內房股板塊，是在過去兩個月參與了輪動效應的板塊中，第一個出現中期走弱的板塊。 f(blqO.@l  
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　滬深300指數期貨在周五正式推出買賣，首天交易的總成交量有58,457張，總成交金額達到605億元人民幣。股指期貨的推出，未有即時對於A股構成刺激推動，相信短期內，市場有可能仍會處於建倉階段，估計滬深300指數將以區間運行的機會較大，區間範圍該在3300至3450點。而在建倉活動完成後，方向性走勢才會有展開的機會。

估计仲会跌