每经记者 黄惠敏 发自深圳 '/W$9jm  
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　　“平深恋”终于有了实质性进展。 lE:g A,  
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　　昨日 （5月4日）晚间，深发展A（000001，SZ）发公告称，获悉中国平安（601318，SH）已收到中国证监会的批复，中国平安向新桥定向增发 2.99亿股境外上市外资股，新桥以其持有的5.20亿股深发展股份作为对价支付。 2{OR#v~  
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　　中国平安认为，这是“平深恋”的重大进展，并对此项目的发展前景充满信心，将与新桥投资及其他有关方面一起，认真履行相关合约，完成股权转让的相关手续。 oUv26t ~  
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　　中国平安新闻发言人盛瑞生则向《每日经济新闻》记者表示，中国平安跟深发展整个交易是两个部分，跟新桥的那部分已完成；另一部分是深发展向平安人寿的定向增发，这部分银监会已经批完，目前还有待其他监管部门审批。 V>{< pS  
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　　平安与新桥换股获批准 Zj`WRH4  
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　　金融巨头中国平安与深市第一股深发展之间的恋情，近10个多月来一直磕磕碰碰，中间的两次“认购协议截止日”延迟也让市场捏了一把汗。 `9~ %6N?7#  
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　　在上周业绩发布会上，深发展董事长纽曼 “平深恋在正常的审批当中”的官方表态，让市场认为“平深恋”还需时日。昨日，两家公司同时发布的公告，则似乎扫除了市场上大部分不安因素。 P?54"$b  
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　　中国平安此前发布公告称，根据与新桥签署的关于深发展的股份购买协议，新桥有权按照协议的约定，选择要求平安全部以现金方式支付，或全部以本公司新发行2.99亿股H股的方式支付。若新桥选择前者，则现金对价为人民币114.49亿元。 EYAaK^ &  
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　　根据昨日中国平安的公告，新桥在上述“二选一”的抉择中，选择了换股方案。平安在公告中称，该公司近日收到中国证监会的批复，核准该公司向新桥定向增发299088758股境外上市外资股，后者以其所持有的深发展520414439股股份作为支付对价。 9njwAKF?  
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　　在上述“二选一”的方案中，现金交易被认为是新桥的 “保底”方案。5月4日，中国平安H股收盘价为65.60港元。此前有市场人士分析称，新桥最低获得114.49亿元，只要届时中国平安H股股价不低于 43.51港元，新桥选择换股对双方更有利。 J!I)G&:  
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　　监管审批障碍基本扫清 $<}c[Nm  
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　　除了证监会核准平安与新桥的“换股”，“平深恋”在银监会方面也攻下一城。 ^t;z;.g  
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　　深发展表示，该行亦已收到中国银监会的批复，原则同意中国平安人寿保险股份有限公司通过非公开发行方式认购该行股份的股东资格，以及中国平安保险（集团）股份有限公司受让新桥持有的该行股份的股东资格。 c`;\sW-_W  
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　　但两家公司均表示，平安人寿通过非公开发行方式认购深发展股份的事项，仍需其他相关监管机构的批准。 \CbJU  
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　　“平深恋”即将修成正果？中国平安新闻发言人盛瑞生表示，目前监管机构核准了平安向新桥定向增发、新桥以其持有的5.20亿股深发展股份作对价支付的协议；目前“平深恋”的另一部分，即深发展向平安人寿定向增发部分，还需监管机构批准。 zZ5:)YiW-  
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　　中国平安在公告中还称，之前已分别收到中国保监会和商务部的批复。中国保监会原则同意中国平安和平安人寿投资深发展股份；商务部反垄断局也认为，中国平安和平安人寿投资深发展股份的经营者集中不具有或可能具有排除或限制竞争的效果，即日起可以实施集中。 }cKB)N BJb  
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　　盛瑞生表示，商务部的意见意味着这项投资对市场不具有垄断性。而对于此前这项交易产生的同业竞争问题，中国平安称，将采用包括但不限于吸收合并的方式，来解决两个银行同业竞争的问题，会严格按照相关法律法规和监管要求来执行。 JAPr[O&  
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　　东方证券分析师金麟认为，至此，“平深恋”已基本扫清监管审批障碍。

　　贾玉宝 深圳报道 2A_1E\  
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　　中国平安(48.77,-0.53,-1.08%)(601318.SH，2318.HK)在拿到证监会“五一”节大礼之后，终于在5月4日晚对外公告了收购深发展(000001.SZ)获批事宜。 eV7;#w<]  
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　　至此，中国平安和深发展先后集齐了来自保监会、商务部、银监会、证监会的“四道金牌”，整个收购棋近终局，只差证监会对深发展向平安人寿定向增发的具体事项批文。 RELNWr  
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　　中国平安新闻发言人盛瑞生称，对深发展股权收购随后分为三阶段进行，一是尽快促成股权转让交易完成，二是推动定向增发项目审批完成，三是深发展和平安银行整合进入实操。 l!ow\ZuQBF  
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　　在业界较为关注的收购后续事宜上，有中国平安人士表示，平安和深发展将有半年缓冲期整合，下一步将推动客户资源共享和交叉销售，并在一定程度上保持深发展现有高管团队的稳定。 HZ3;2k  
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　　这一说法从深发展得到进一步验证。某深发展权威人士称，中国平安董事长马明哲属意深发展董事长法兰克·纽曼的五年改革，双方已有数次接触，纽曼留任存在很大可能性。 (%_X{R'  
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　　百日过四关 Q4XlYgIV2A  
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　　10天内，平安和深发展分别拿到了来自证监会、银监会的关键性批文。 t6Iy5)=zY  
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　　从证监会拿到的与美国新桥投资(NEWBRIDGE，下称新桥)的换股批文被认为是“最为关键的一道批文”。 o z*;q]  
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　　其核准中国平安向新桥定向增发2.99亿股境外上市外资股，新桥以其所持有的深发展5.2亿股股份作为支付对价。 ni;)6,i  
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　　中国平安人士称，这表明收购的最后关节已经打通。 $J1`.Q>)4  
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　　就在4月28日，中国平安称平安人寿与深发展2009年6月12日签署的《股份认购协议》截止日从2010年4月30日延期至6月28日之时，其还在等待这份关键的换股批文。 I\*6 >  
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　　此后一天，在深发展一季报发布会上，纽曼还语含保留地说，收购交易延期是因为审批过程复杂，但已无审批障碍。 u X,n[u  
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　　纽曼的话隐藏了深发展4月28日前收到的银监会批文。这份批文原则同意中国平安和平安人寿投资深发展的股东资格，并原则同意深发展非公开发行A 股普通股。  L<FXtBJ  
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　　事实上，4月30日关键节点的延期已是平深恋的第二次延期。《股份认购协议》最初的协议截止日定在2009年12月31日。但由于需要四个部委审批，加之涉及金融混业经营，“平深恋”注定需要漫长的时间考验。 suEK;Bk9  
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　　就在2月20日，中国平安副董事长、平安银行董事长孙建一在内部的新年讲话透露了收购大局已定的玄机，消息经过发酵后导致3月1日深发展停牌。 .\_):j*  
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　　孙建一意下的大局已定是指，在中国平安密集沟通和争取之下，收购事项在当时已经得到了国务院和有关部委的理解和支持，保监会、商务部批文已无悬念。 } =OE.cf@  

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　　此后不久，保监会原则同意中国平安和平安人寿投资深发展的批文首先下达。随后，商务部也批文同意，并在批文中称该收购不构成垄断。中国平安人士对此的解释是，平安银行和深发展相加的市场占比较小，对银行市场不构成垄断。 ,I"T9k-^  
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　　从春节前后到5月4日的约百日里，中国平安和深发展终于集齐了来自北京的四道金牌，扫清了收购的所有政策障碍。 N.*)-O  
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　　中国平安人士称，目前离整个收购完成就差一小步，这就是证监会对深发展向平安人寿定向增发的具体事项批文。根据协议，在中国平安和新桥换股完成后，深发展将向平安人寿定向增发3.7亿-5.85亿股(占扩大后总股本的10.6%-15.9%)，增发价18.26元(筹资67.56-106.82 亿元)，最终平安将持有深发展不超过30%的股权。 q,Gymh;  
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　　半年缓冲期整合 \'~ E%=Q  
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　　事实上，证监会换股批文也让新桥，尤其是其负责人单伟建久悬的心轻松落下。 '0 Cp  
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　　在已揭晓的新桥退出路径中，如何让获利落袋为安，是单较为关心的。2004年，新桥以12.35亿元价格入主深发展，此后通过9.92亿元认购权证行权增持0.52亿股，总成本22.27亿元。经历2008年10送3后，新桥目前持有深发展约5.2亿股。 !hVbx#bXl  
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　　根据《股份认购协议》，中国平安向新桥开出了优厚的退出条件，新桥可选择以每股22元或每股兑换0.575股中国平安H股(没有禁售期)的价格出售其所持有的深发展股权。 96w2qgc2  
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　　在这个“二选一”的方案中，现金交易可以说是新桥的保底方案，当然它最后选择了换股。5月4日，中国平安H股收盘价为65.60港元，这将使新桥5年投资获利90亿元以上。 9a*#r;R  
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　　《股份认购协议》在解决新桥退出问题的同时，还预留了一个缓冲期，即新桥可以选择在2010年末之前退出。但由于审批的漫长进程，在证监会对定向增发审批完成后，中国平安和新桥最多将剩下半年缓冲期。 xMr,\r'+  
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　　然而此前，中国平安和深发展在事实上已经达成默契。平安银行行长理查德·杰克逊曾对本报记者称，平安银行扩张规划考虑到了深发展现有网点布局，已经在寻求物理网点错位发展。1月19日开业的平安银行东莞分行即为深发展网点空白区域，而早前规划的昆明分行、南京分行，亦因深发展因素而取消，转而改道西安、郑州。 g}MUfl-L  
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　　这比盛瑞生所说的，在股权转让交易、定向增发完成后再进行银行整合实操大大提前了。不仅如此，整合风云从深发展退市说上可见一斑。3月2日，中国平安和深发展双双发布澄清公告称，中国平安没有针对深发展的私有化退市计划。也就是这时，纽曼提出了深发展收购平安银行的计划，但至今仍无下文。 TuQGF$n@  
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　　有业界人士称，平安系和深发展整合关键在于客户资源共享和交叉销售。4月底，中国平安高层在2009年业绩会上提出了渠道推动销售概念，意图将整个集团划分为两个模块，一是保险、银行、投资作为产品提供方，一是平安人寿负责个人业务、平安产险负责法人业务、电销和网销则为新渠道。 )Qb,zS6  
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　　突出案例就是平安银行3年来340万张信用卡扩张的56.5%由平安寿险的交叉销售贡献。 .D@J\<,+l  
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　　纽曼或将留任 F85_Lz4  
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　　平安系目前持有深发展约4.68%股权，收购完成后持股约为30%，替代新桥成为深发展第一大股东，并获得深发展18个董事席位中的5席。 +W4}&S  
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　　这意味着，深发展董事会中的新桥方代表将悉数退出，但在纽曼的去留问题上，各方最初意见并不一致。 CH6 m  
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　　由于新桥并无新的银行收购计划，作为“金融治乱”专家的纽曼已无合作价值。深发展某人士称，在多次接触中，马明哲似乎对纽曼主导的深发展5年改革颇为肯定，不排除有留任纽曼的可能性。目前，内部对纽曼留任已有传言。 JP8}+  
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　　有业界人士称，纽曼5年政绩可圈点之处，一是他娴熟的资产负债管理，在股改之前通过内部积累逐步增加了深发展的资本金；二是他将深发展的供应链金融从广州分行推向所有分行，并开启了深发展公司银行的向贸易融资转型；三是以鲜有的力度推动了零售银行个贷系列产品的反传统战，成就了自深发展“双周供”产品以来的个贷理财翘楚。 2.3_FXSt  
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　　深发展某内部人士亦称，“供应链金融、双周供以来的个贷产品，都是深发展已有的，是纽曼发现并肯定后才做大的。不过，由于新桥只是5年期的财务投资者，新桥不可能以高成本对深发展进行大改革手术，包括2008年一次性抹平百亿历史不良，最后只是为了一张好看的报表。” t@!n?j I  
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　　该深发展人士称，“这就好比是为了把一个小姑娘打扮得非常好看，最后嫁出去，然后收获丰厚的彩礼。自然，这会极大束缚纽曼改革的手脚。” )JzY%a SP  
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　　长期关注深圳金融的一位研究人士称，纽曼的经历固然符合马明哲对国际化豪华高管团队的期许，正如数年前将梁家驹、理查德等人引入中国平安、平安银行一样，但纽曼现年已经63岁了，是否有“廉颇老矣”之嫌。“因此，纽曼顶多是个过渡人物。”他认为。 w0!$ow.
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　　不过，中国平安权威人士亦称，将在一定程度上保持深发展现有高管团队的稳定。这意味着至少在缓冲期内，纽曼将留任深发展。 coAXYn  
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　　对“平深恋”未来整合的猜想和猜疑，也导致中国平安5月4日公告反映在股价上的下跌之势。5月5日，中国平安A股收于48.77元，下跌 1.08%；H股收于63.15港元，下跌3.74%。同日，深发展收于19.9元，下跌0.5%。

谂唔到对我有咩着数

　　新浪财经讯 中国平安(48.77,-0.53,-1.08%)收购深发展终获监管部门批准通过，平安集团副董事长孙建一此前在接受新浪财经专访时表示，平安银行短期仍然是平安综合金融三大支柱中的短板，通过并购深发展的交易最终完成后，保险客户资源的利用率将有望大大提升至80%。 6nTM~]5.  
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　　孙建一称，坦白的讲，平安银行短期仍然是平安综合金融三大支柱中的短板，在现有的规模基础上，交叉销售实现的利润贡献还相对较小，有必要快速加强银行平台的建设。他认为，这次交易带来了多赢的效益，借此机会，平安可进一步加快综合金融战略实施步伐，加强协同效益，提升公司的长期价值。 brA#p>4]Wf  
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　　为此，他特意举例子说明，平安寿险目前大约拥有4000万的客户数量，就平安银行现有的规模仅能共享其中15%的客户资源，但待本次交易最终完成后，保险客户资源的利用率将有望大大提升至80%。 `/sNX<mp  
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　　另外，孙建一还表明下阶段公司的发展策略，他称：“中国平安目前已经具备了发展综合金融的各种条件。下阶段，公司将围绕增加有效客户的数量、挖潜每个客户的价值两个方面发展，全面推进公司综合金融战略的落实，为股东、客户和社会创造最大的价值。”(俊萍 发自深圳)

　　历时近一年的“平深恋”终于获得监管部门批准。中国平安(48.77,-0.53,-1.08%)、深发展昨晚日前发布交易进展公告称，商务部、银监会、保监会已分别同意中国平安和平安人寿携手收购深发展股份，证监会则核准中国平安通过换股方式收购美国新桥投资(NEWBRIDGE)持有的深发展股权。 h,{Q%sqO  
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　　目前中国平安离成功收购深发展还有一步之遥，因为证监会还没有对平安人寿参与深发展定向增发做出批复，只有这一事项得到通过，这场A股史上最大金额的股权交易案，才会进入到最终操作阶段。 [e><^R*u  
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　　“平深恋”双赢 `4*I1WZW  
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　　根据收购方案，平安收购深发展总计不超过30%的股份，一部分为平安参与深发展的定向增发，深发展以每股18.26元的价格向平安旗下平安人寿定向增发至少3.7亿但不超过5.85亿新股，募集资金不超过人民币106.83亿元；另一部分为平安一次性接手深发展的第一大股东——新桥投资持有的深发展5.2亿股，占深发展总股份16.76%。 `bQ_eRw}  
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　　截至目前，中国平安已通过二级市场持有深发展1.41亿股，占深发展总股本31亿股的4.5%，加之此公告后将通过换股将新桥投资所持5.2亿股(约占总股本16.76%)深发展纳入其中，平安所持深发展股权将约占后者总股本的21.26%。 5t:Zp\$+`  
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　　与此同时，对于急需补充核心资本的深发展而言，其2009年末8.88%的资本充足率显然没有达到监管层对中小银行10%的监管标准。根据深发展此前发布的一季报显示，在15.78亿元的净利润背后，其资本充足率与核心资本充足率也降至了季末的8.66%与5.46%，远低于10%和7%的监管红线，而中国平安的注资将令深发展迅速“达标”。 Ql{#dcR x  
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　　业内人士分析认为，交易成功后，中国平安将持有深发展不超过30%的股权，成为后者的第一大股东；而对于求“资”若渴的深发展来说，平安的入主也能使其在今年提前实现资本补充的目标。 )=f}vHg$  
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　　新桥换股获益 SRfh{u   
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　　据公告，中国平安向新桥定向增发约2.99亿股H股，新桥以其所持有的深发展约5.2亿股股份作为支付对价。 htB7 j(  
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　　而新桥选择换股方式，获益不菲。截至5月4日，平安H股的股价已达63.8港元，如果以此股价计，以股价对价互换进行的话，新桥投资在每股平安 H股上多赚12.4港元，整笔交易多赚约65亿港元。相比现金支付的114亿元人民币显然划算得多。 o^epXIrIPi  
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　　史上最大笔收购案 <ww D*t  
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　　这场被人们喻为“平深恋”的整合始自2009年6月8日。当时两家上市公司双双停牌，4天后，答案揭晓。深发展将以每股18.26元的价格向中国平安旗下的平安人寿定向增发至少3.70亿但不超过5.85亿股的新股，锁定期3年，认购对价为不超过人民币106.83亿元。同时，中国平安于当日与目前深发展第一大股东新桥投资签署了《股份购买协议》，约定将在不迟于2010年12月31日前收购新桥投资所持有的深发展16.76%的股份(增发前)。 z)T-<zWO;  
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　　由于这笔错综复杂的交易涉及到了保险、银行、证券等多个金融门类，需要银监会、证监会、保监会等多个监管部门逐步批准。因此自从方案公布后，其进展过程可谓冗长而缓慢，其最终截止日期已经从2009年的12月31日延长到了2010年4月30日。而就在不久前的4月29日，中国平安和深发展还同时对外宣布收购事宜再延长60天，至2010年6月28日。
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　　此次，通过证监会的批准，意味着又一位重要级的“家长”同意了这笔跨领域的联姻，这将会有大大有助于此笔交易的顺利完结。但是，目前为止证监会还没有对深发展定向增发补充资本金一事作出批复。只有这一事项得到通过，这场迄今为止A股史上最大金额的股权交易案，才会真正进入到最终操作阶段。(编辑 陈婷慧)

　　平安银行前景如何 W5u5!L/  
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　　平安与深发展“联姻”后，平安银行是否将会与深发展进行整合，在同一集团下两家银行将如何解决同业竞争的问题，也成为近日媒体的关注焦点之一。 A"S"La%"  
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　　毫无疑问，中国平安在此次收购中是唱主角的一方，外界也近乎一致的认为，通过一系列的整合，深发展不日将更名为平安银行。而记者对中国平安证券部的电话采访中，其一位工作人员也并未予以否认，只是说“时间并不确切。” THwM',6  
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　　对此，中国平安总经理张子欣表示，在现阶段谈上述两家银行的整合为时尚早，但未来的发展，将会在一定基础上进行更深入的规划，目前只会先走第一步。而且，两家银行都有自己机构的扩展计划，它们仍将继续按照各自原有的计划进行。 PzPNvV/o  
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　　深发展董事长法兰克 • 纽曼表示，相对而言，平安银行规模比深发展小很多，网络也不如深发展广，双方在许多城市不存在机构重叠的问题。如在深发展开有分行的十几个中心城市，平安银行就没有设立分支机构，因此，双方存在较大的互补性。 bkJ bnW=  
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　　平安集团银行业务首席执行官理查德 • 杰克逊也指出，因为在此次交易协议中并没有讨论到银行资源的整合问题，因此，暂时不对此进行评论。不过，理查德也不否认，平安银行与深发展银行各有优势，如深发展银行的贸易融资方面较强，特别是供应链的贸易融资。其贸易业务在整体业务中占比较大，说明其贸易融资已获得了市场的认可，而平安银行则更侧重于零售与信用卡业务，目前其流通信用卡已达200万张，但贸易融资则不太强。所以，两家银行的定位有很多可以互补之处。 LGL;3EI  
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　　中国平安的最新财报显示，银行业务对中国平安的利润贡献率尚不足20%，而在平安银行的《五年发展规划》中，则期望将为平安集团贡献33%以上的利润率。因此可以推断的是，在获得深发展的资源后，平安银行的盈利能力将大大增强。 o'lG9ePM|  
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　　国都证券金融行业分析师邓婷认为，对于平安而言，收购深发展无疑是正确时候做出的正确选择。银行在平安综合经营发展战略中占据核心地位，但是单凭平安银行的规模，很难实现其在银行业务上扩张的雄心。而深发展作为一家全国性的商业银行，在18个城市中拥有18家分行，总计282家机构网点，通过整合深发展和平安银行的渠道资源，平安在银行业务上的实力将实现跨越式的发展。 Vs5 &X+k  
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　　“银保合作”成市场关注焦点 eY3:Nl^  
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　　平安人寿现为中国第二大寿险公司，拥有超过35万人的代理人销售队伍，盈利能力位居业内前列，其控股股东为中国平安，持有平安人寿99.33% 的股份。根据最近的金融时报排名，平安人寿在保险业中市值排名世界第三，拥有近4500万名个人客户和200万名公司客户。 :Ak^M~6a5  
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　　平安入主深发展后，对于市场普遍关注双方是否加强银保合作，来推动双方核心业务的快速发展的问题，法兰克 • 纽曼表示，中国平安和深发展虽然尚未就将来合作制定明确的计划，但深发展可以预期将银行产品与服务提供给平安的庞大客户群。双方还可以通过分享专长领域经验和最佳实践，为客户提供更好服务。 c^= q(V  
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　　理查德 • 杰克逊也表示，在正确的时间点上加强银保合作，是对双方都有吸引力的一个行动，而是否通过深发展平台销售平安寿险产品，这要取决于双方日后签订的相关协议而定。 lH3.q4D 5  
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　　对此，张子欣告诉记者，目前，通过平安银行覆盖到集团保险客户仅达15.7%，如果今后和深发展达成相关合作协议，将有可能通过银行网络覆盖到集团80%的客户。而且，深发展至少有14个城市是平安银行业务尚未覆盖到的，这些市场是深发展成长最快的区域之一；而很多城市和地区也同时是平安寿险、产险、年金业务市场占有率居第一、二名的城市，这为双方提供了极大的交叉销售与协同效应空间。因此，平安与深发展在银保合作方面的潜力与机会是很大的。 d_ =K (}eR  
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　　数据显示，由于目前平安保险的客户群平均年龄不足40岁，而且多数集中在沿海等发达地区，这部分人群的家庭个人财务收入水平正在不断增加，他们对金融产品的需求日益强烈。所以，无论是通过平安子公司还是平安合作伙伴的金融产品，平安都希望能做到为客户提供多个产品但享受“一站式”服务的目标。如果平安与深发展双方今后达成进一步的合作协议，这将能促进双方的业务覆盖到更多的客户群体。