证监会酝酿正式出台新规定以提高ST上市公司重组门槛接近至IPO标准，证监会上市公司重组委员会一位委员昨日向《第一财经日报》表示。 ,$vc*}yI0  
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　　ST上市公司重组历来为市场所诟病，充斥了股价操纵和内幕交易。往往有ST垃圾股被传重组消息满天飞，股价从地板而直飞冲天，大量的内幕知情人士进入交易获暴利。 BIbcm,YQ  
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　　一位证监会上市部人士直言，并购重组带来的决策链条过长，是内幕交易的发源温床。这种现象不能加以禁止和规范，也给证券执法稽查系统带来了日益繁重的工作量，并对正常的资本市场秩序构成了威胁。上述观点也得到了一些投行人士的赞同。 wxo(  
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　　由于对这种弊病看在眼中，去年新成立的创业板提出了直接退市制度，以与主板区别。深圳证券交易所理事长陈东征更对记者表示，将严格采取直接退市制度，业绩不合格就退市，杜绝重组炒作。 XV%L6x  
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　　尽管迄今并未有直接退市发生，但创业板的直接退市明确标准已经赢得了市场各方的赞美，随之而来的问题是，主板为什么不学习创业板改为直接退市？ Kj}hb)HU  
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　　为什么监管者早知ST公司重组猫腻而无法下手早打击？一位监管人士坦言，这与历史上地方政府对壳资源的重视有关。在我国资本市场建设早期，地方政府为其国有企业争取到上市融资指标是其政绩体现，自然看重融资平台，不能随便退市，总要想方设法盘活壳资源，这种阻力的确给证监会造成了监管难度。 }S s#0Gee  
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　　重组审核标准低于IPO标准，这也是ST公司重组受青睐的一方面原因。而IPO上市要经过长期的辅导程序和严格的发行审核标准，《首次发行股票并上市管理办法》第二十条规定，发行人最近3个会计年度净利润为正且超3000万元，现金流量净额累计超5000万元或营业收入超3亿元。 l+R-lsj  
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　　提高ST公司重组标准至IPO标准，这将大幅提升ST公司重组门槛。上述重组委委员表示，正式规定即将出台。 NO`a2HR$  
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　　目前未知证监会的正式规定还将对ST公司重组施加哪些“额外待遇”以规范之，但这一消息已经在投资银行内部流传并引为工作的实际指引，许多重组项目组已抓紧重新做材料，据投行人士表示。 a_QO)  

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　　也有投行人士对证监会从严审核ST公司重组感到不解，借壳本来不涉及融资因此条件低于IPO，在世界多数资本市场范围内是通用的，他也表达了对于新规出台后，重组数量将大幅减少的担忧。

每经实习记者 赵冰峰 发自上海 |UBR8  
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　　2010年5月5日，停牌近2年3个月的*ST威达（000603，SZ）复牌了。此后该股以连续8个涨停、累计涨幅接近48%的强势姿态向A 股宣告回归，与此同时，上证指数却从5月5日的2857点一路下跌，至5月17日跌破2600点，期间下跌幅度超过10%。 &hyr""NkAm  
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　　“公司去年的模拟每股收益为0.44元，而今年的预期每股收益为0.61元。即使根据目前主要有色板块个股的平均市盈率30倍计算，公司对应的股价在18元。”一位有色行业分析师对《每日经济新闻》记者表示。5月14日，ST威达的收盘价为11.42元，距18元的目标价还有将近40%差距。 Aj SIM.  
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　　乌鸦变凤凰的传奇路径 Ny p5=  
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　　事实上，*ST威达在2008年、2009年已经连续两年亏损了，如果2010年公司不产生盈利，将面临退市风险。在这关键时刻，资产重组故事登台。 >L?/Ph%d  
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　　2010年5月5日，《威达医用科技股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案》公布：公司与北京盛达、红烨投资、王彦峰、王伟签署了《重大资产置换及发行股份购买资产之框架协议》，公司拟以截至评估基准日合法拥有的全部构成业务的资产（以下简称“置出资产”）与北京盛达、红烨投资、王彦峰、王伟合计持有银都矿业62.96%股权，（以下简称 “置入资产”）进行置换，置入资产价值超过置出资产价值的差额部分，由公司以向北京盛达、红烨投资、王彦峰、王伟发行股份的方式支付。 c i_XcG  
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　　本次交易拟置入资产的预估值约为31.17亿元，拟置出资产的预估值约为1.39亿元，预计本次发行新增股份规模约为3.95亿股。 V5qvH"^  
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　　但记者查阅资料后发现，本次交易拟置入资产为银都矿业62.96%股权，虽然号称注入31亿元的资产，但该资产在2005年的估值只有这个数目的零头。资料显示，标的资产银都矿业为银多金属矿，矿石中含有银、铅、锌三个金属元素。以2005年4月30日为评估基准日，中煤咨询对银都矿业拥有的拜仁达坝银多金属矿的探矿权进行了评估，评估值为1.7亿元。而到2009年12月31日再进行评估，估值竟高达47.5亿。对此中煤咨询表示，由于银、铅、锌近几年销售价格上涨，导致拜仁达坝银多金属矿采矿权评估值增加约26亿元，由于生产能力增加，导致拜仁达坝银多金属矿采矿权评估值增加约9亿元；由于折现率降低，导致矿权评估值增加约8.5亿元。 Qh%7RGh_  
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　　一块矿产，5年内价值就增长几十倍，这让常人很难理解。带着这个疑惑，《每日经济新闻》记者采访了东北证券有色分析师，该分析师认为，即使该矿储量不变，生产能力增加会提高公司的现金流，同样也会增加该矿的价值。从二级市场上进行估值，目前ST威达股价也是合理的。而ST威达的董秘在接受记者采访时也表示，之所以2005年矿产估值那么低，是因为当时还有些矿产没有探明，现在矿产量增加了，因此估值也就提升了。 {cq; SH
 
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　　“最牛散户”停牌前惨遭清洗 qW$IpuK  
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　　2007年一季度，“最牛散户”刘芳以312.24万股持股数量位列ST金泰十大流通股东榜单之首。此后不久，ST金泰股价连续拉升42个涨停板，刘芳也被媒体称为“最牛散户”。 Y-gj X$qGo  
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　　但记者通过查询ST威达的流通股东，赫然发现了一个有趣的信息：2007年ST威达的三季报显示，刘芳持有该公司98.59万股，持股比例为 0.702%，但2007年报显示，刘芳已经从前十大流通股中消失。公司随后于2008年2月15日停牌。看来ST威达背后运作之人实在“高明”，就连最牛散户也在停牌前被洗了出去。 KX[_eOL  
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　　相比刘芳而言，股东李建伟要好过一点。数据显示李建伟从2005年三季度开始“潜伏”ST威达，一直拿到2007年年中，然后在停牌前的三季报不见踪影，持股时间接近两年，粗略估计，盈利在两倍以上。 i1\xZ<|0  
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　　不知名公司3月获利1.5亿 o/2\8   
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　　就在ST威达复牌前3个月，2010年2月4日，公司发布公告显示，公司第二大股东深圳安远控股集团因与南京万年聚富投资有限公司借款合同纠纷，将其持有的1370万股（占*ST威达总股本的9.76%）的限售非国有法人股过户至南京万年聚富投资有限公司名下，转让成本为0.23元/股。按照 5月17日收盘价11.42元计算，短短3个月中，万年聚富已经获利超过1.5亿。 cQ1oy-paD  
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　　安远控股为何要在重组底牌翻开的3个月前，将这个大蛋糕拱手让给万年聚富这家不知名的公司，记者查阅资料时发现，安远控股的法人代表兼董事长为陈族远，他曾经在2007年云南省交通厅前副厅长胡星受贿4000多万元的案中，被昆明中院查证出向胡星行贿3200万元，创造了当时中国的行贿金额之最，当地媒体将陈戏称为“行贿状元”。 P\*-n
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　　据人民网报道，接近安远控股的人士透露，陈族远在资本运作方面可谓高手，其控制的安远控股往往是通过政府关系拿工程拿贷款，然后投资电站、矿山、高速公路，然后以这些项目抵押再融资，而且让人颇为惊讶的是，这样一位“行贿状元”却在胡星案发后未受追究，似乎一直逍遥法外。 573wK~9oMh  
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　　记者就此咨询*ST威达的董秘，董秘称当时股权过户的时候，南京万年聚富曾打过电话通知此事，但他对具体事情并不清楚。当记者问及为何要以 0.23元/股的超低价出让股权时，董秘说二股东安远控股跟这个公司打了很长时间的官司，对方很有背景，最后就拿到了这些股权。 U$ _?T-x  
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　　中色股份投资获超值回报 -r/#20Y  
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　　毫无疑问，*ST威达的实际控制人赵满堂将成为最大受益者，他旗下的北京盛达占银都矿业股权比例达39.8%。除了银都矿业外，赵满堂旗下尚有金、银、钼、铁、钒、铅锌矿等大量矿产资源，俨然甘肃“矿王”。他表示，若相关矿业资产达到注入条件，将根据上市公司业务发展战略需求，由上市公司决定是否购买。事实上，作为公司的大股东，赵满堂早已表示过希望旗下资产能够上市，买下*ST威达就是其战略中的一步，这将成为其日后的资本运作平台。 NnGQ=$e  
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　　除了大股东外，国资委旗下的中色股份也将享受到这份重组大餐。中色股份5月6日发公告称，公司全资子公司赤峰红烨投资有限公司拟参与内蒙古银都矿业有限公司的整合重组工作，以红烨投资持有的银都矿业9.26%的股权认购*ST威达非公开发行的股份。一旦*ST威达重组成功，红烨投资将成为公司第二大股东，持股5807.38万股，股权比例10.85%。按11.42元的收盘价算，目前股权市值为6.6亿元，而当初投资额仅为1000万。更令人惊奇的是，中色股份是在2009年12月才拿下红烨投资的股权，也就是说，短短的半年不到内投资回报超过60倍。 *x)WF;(]g  
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　　深交所要求核查异动原因 f&7SivS#  
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　　5月17日，*ST威达公布停牌公告：因公司股票连续多个交易日达到涨幅限制，股票交易存在异常波动，为维护投资者合法权益，根据《股票上市规则》的相关规定，公司拟对影响股票交易价格的事项进行核查，经申请，公司股票于2010年5月17日起停牌，待公司刊登相关公告后复牌，敬请投资者注意投资风险。 0$":W  
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　　《每日经济新闻》记者就停牌事件向董秘求证。该公司董秘称，并不是公司方面要求停牌的，而是深交所注意到该股连续涨停，逆市而为，因此下令要求其核查原因。这让记者想到了曾经也因此停牌的章源钨业，当初该股刚上市就连拉涨停，也被深交所以“核实异动原因”为由停牌一周。

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