周二展望：重点布局十大板块优质股

            周二展望：重点布局十大板块优质股                     ?iz<  
    　　零售行业近期投资机会一览:O2O将为行业注入新的活力 O k(47nC  
    　　类别：行业研究 机构：招商证券股份有限公司 9]~PCZ2j  
    　　三季度以来零售股表现较好,尤其是8月以来,行业指数大幅跑赢市场,我们强推的苏宁云商、开元投资、友阿股份、南京新百等表现抢眼,我们继续维持强推。 )mD\d|7f  
    　　腾讯与天虹在O2O模式的探索合作使得天虹大幅上涨,O2O将为行业注入新的活力,低估值市场份额高的龙头公司值得关注,强烈推荐天虹、王府井、重百、合百、欧亚、鄂武商。长期关注海宁皮城及永辉超市,等待下一步催化剂。 `ut)+T V  
    　　O2O模式的推行需给予高度关注:腾讯与天虹的合作对于行业长期发展意义重大。腾讯的战略是抢占移动互联网入口,在流量由PC端向手机端搬家的趋势中,取得先机,获得未来互联网生态区的核心竞争力。O2O模式的推行,将使得线上线下的融合成为现实和未来趋势,给传统零售商带来了新的机遇,也将带来价格体系的再造与重构,短期看,行业的盈利能力将进一步受到挑战,洗牌将更加剧烈,但长期看,有能力快速适应这一变化的公司将获得更为广阔的发展空间,行业内各公司将进一步分化。 jb@\i@-  
    　　低估值市场份额高的龙头公司将得到估值修复机会:腾讯与天虹的合作使得天虹股价大涨,未来其他线下零售商也将成为腾讯积极争取的商家资源,尤其是拥有众多网点资源、购物卡资源的区域和全国龙头。而O2O模式的出现,也将使得市场先前认为线上线下为互斥对立关系的负面情绪得到缓解,提升行业估值,而互联网大佬腾讯与实体零售商的合作,也代表着互联网资本对实体渠道价值的认可。我们判断今年在低通胀背景下,行业的景气将略好于去年,租金、人工成本等压力也将减轻,利润率下滑将得到缓解,后期行业景气的缓复苏也将助推龙头公司的估值修复。强烈推荐:天虹、王府井、重百、合百、欧亚、鄂武商等。 rc~Y=m
 
    　　海宁皮城和永辉超市是我们认为具有核心竞争力和长期成长空间的公司,需要长期予以关注。海宁皮城需要关注两个时间点:1、年中和年末,通常是老市场提租的时间窗口;2、新市场的开业,近期的新市场就是2014年的北京市常这两个时间点附近往往是出现预期差的时候,有望出现投资机会。永辉超市的生鲜核心竞争力十分突出,扩张强劲,短期需关注汇丰直投的解禁进程,在小非快要减持完毕时,将迎来大机会。 gRvJ.Q{h  
    　　电力设备新能源行业周报九月第77期 fEiJ~&{&  
    　　类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 _Xh=&(/8@  
    　　江特电机:关于签订《项目合作投资框架协议》的公告 +{>.Sk'$  
    　　2013年9月8日,江西特种电机股份有限公司与紫荆控股有限公司、龙岩工贸发展集团有限公司签订了《项目合作投资框架协议》:由紫荆创新研究院(甲方下属研究院)投入技术,联合龙岩工贸发展集团有限公司、江西特种电机股份有限公司,紫荆控股有限公司投入资金,5年内,分期投入资金20亿元人民币,形成年产3000吨稀土NdFeB烧结永磁体和年产300万台稀土永磁电机的产业链。 b.Su@ay@(^  
    　　浩宁达:关于重大经营合同中标的确认公告 oI$V|D3 9  
    　　依据国家电网公司中标通知书,深圳浩宁达仪表股份有限公司为国家电网公司2013年第二批电能表(含用电信息采集)招标采购中标人,中标总数量为827,418只,总金额为18,293.89万元,约占公司2012年度营业总收入的29.95%。 u~Lu<3v  
    　　海润光伏:重大合同公告 &l^n4  
    　　公司全资子公司江阴海润太阳能电力有限公司拟与金昌海润光伏发电有限公司签署《EPC总承包合同》,合同类型为工程承包协议,由海润电力承担70MW光伏电站项目的EPC总承包工作,合同金额合计约6.286亿元。 9eSRCLhgD  
    　　重要行业新闻: ;/A}}B]y  
    　　江苏实施新一轮光伏发电扶持政策帮扶光伏企业渡难关 )1z4q`  
    　　国内光伏产业发展陷入谷底。作为光伏产业大省,为帮助企业渡过难关,江苏省政府决定实施新一轮光伏发电扶持政策,尽可能更大限度地化解该省光伏产品供大于求矛盾,更加有效地帮助企业应对欧美“双反”不利影响。 O)<r>vqe}  
    　　工信部将尽快发布《光伏企业兼并重组实施意见》 x-~-nn\O  
    　　据工信部网站介绍,由工业和信息化部牵头制定实施《企业兼并重组实施意见》初稿已经完成,工信部将根据各相关单位反馈意见对《实施意见》进行修改完善,会同有关部委抓紧开展后续工作,推进《实施意见》尽快发布实施,推动工作快速有效开展。 22b
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    　　国家40多亿资金扶持新能源汽车企业 F ?mA1T>x  
    　　工信部副部长苏波表示,工信部与财政部共同落实40多亿元资金用于支持新能源汽车企业。 9/46%=&]
 
    　　光伏制造端盈利或可持续上升 q!
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    　　类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 c,BAa*]K  
    　　核心观点 -- S"w@  
    　　收入规模继续下滑,盈利情况自12年报后持续改善 lZ a?Y@
 
    　　上市企业下游环节(电池、组件、系统集成)收入继续缩水,但毛利率回归至10-20%附近;中上游环节(多晶硅料、硅片)收入和毛利率较12年报均有回升,特别是专注于单晶硅片制备的规模企业中环股份和蛮股份的收入和毛利率;辅料(玻璃、减反膜玻璃、刃料)收入规模停止下滑,但毛利率继续下滑;设备环节毛利率继续维持高位,但是收入和订单规模继续维持12年报的低谷;非晶硅组件收入和盈利情况均不佳,不少上市公司已停止业务;逆变器环节企业收入和盈利严重分化,科士达毛利率较12年报回升,阳光电源年化后收入规模即使扣除电站影响也有一定增长。 GMb!Q0I8  
    　　我们认为,随着技术的进步和投资者的多元化,未来整个光伏行业的收入规模将持续向上,其中,光伏制造端的收入和光伏下游系统端的收入比例向制造端倾斜,一改自2008年以来逐渐向系统端倾斜的趋势。双反和全球回归制造业是变化的契机。因此,我们认为光伏制造端的盈利未来或可持续上升。 M)=|<h"F  
    　　企业财务杠杆和流动资产占总资产的比重总体持平 )<
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    　　除了参与电站建设运营的企业,行业内其他企业的财务杠杆和流动资产占总资产的比重总体持平。 |>JmS  
    　　我们认为,行业开始好转并且主流组件企业提高出货量目标,不意味着设备需求的到来。外协等轻资产途径是组件企业提升产能的主要方式。 \(9p&"Q-  
    　　逆变器,纯电池/组件企业周转率转好 .HDebi  
    　　逆变器、纯电池、组件企业周转率转好,中上游产品、其他下游产品、辅料、设备企业,营运能力较12年报略降。大部分企业的营业周期变长、库存周转天数和应收账款周转天数均变长,周转率变低。 1
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    　　看好国内市场,推荐阳光电源、特变电工看好未来单晶组件的成长,推荐蛮股份。 $~hdm$  
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                                                           来源:中金在线