深交所投资者教育中心 <GdQ""X  
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　　由于投资者“注意力的连锁反应”，证券市场的所谓“概念炒作”可谓层出不穷，甚至成为了一种“主流”的投资文化。从网络概念到xxx概念，从医改概念到当下的创投概念，A股市场中因为中小投资者居多，概念的光环往往更容易引起投资者的注意力和关注度，并且由于连锁反应和“自我实现”，一轮一轮的概念炒作带来了“热点”，带来了“话题”，但更多的是带来了“教训”。投资者一定要警惕“概念炒作”中的风险和危害。 0,{tBo  
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　　概念光环下的尴尬现实 ;\mTm;]G  
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　　案例1： “全流通IPO第一股”炒作 r &.g
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　　2006年6月19日，“全流通IPO第一股——中工国际(002051)在深交所挂牌上市，该股股价在当日下午1点50分左右开始飙升，不到半小时股价由17元涨至50元，最终以31.97元收盘，较7.4元的发行价上涨了332%，换手率高达94.05%。一级市场申购中签的投资者基本上都已经获利离场。随后，“中工国际”连续6个交易日跌停，重新跌回17元左右。在50元附近买入的投资者遭受的最大损失达到66%。时隔一年半，经历了2006－2007年的牛市行情，“中工国际”最高股价也只有35.8元，仍远远低于上市首日的高价；进入2008年以后更是一路下行，截止2009年4月13日，收盘价仅为17.00元。 $!LL  
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　　案例2：2000年“电子商务”概念炒作 tK P zM  
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　　2000年初，证券市场电子商务概念的炒作达到了顶峰，众多资金热捧具有电子商务概念的股票，不管上市公司的主营是什么，只要通过网络卖了产品，就受到追捧，甚至引致众多公司纷纷改名为网络、科技公司，纷纷“触网”，以迎合市场的炒作。但令人尴尬的现实是：随着国际和国内电子商务概念泡沫的破灭，市场资金又纷纷站到了电子商务的对立面，市场热点迅速从“鼠标”变为了“水泥”，在高位买入“鼠标”概念股票的投资者损失惨重。 A_pc v7=@  
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　　案例3：xxx概念“全聚德”的炒作 1yK=Yf%B  
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　　2007年11月20日，“全聚德”在中小企业板挂牌上市，首日36.81元开盘，在随后的20个交易日，由于受xxx概念的影响，股价一飞冲天，最高涨至78.56元。此后股价一路下跌，三个多月就下跌超过50%，2009年4月13日收盘报28.3元，比最高点下跌近64%。 KtMD?  
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　　概念终究是虚的，货真价实才是根本 QKP@+E_U  
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　　什么是概念？概念可能意味着对市场未来走向的深入挖掘，但也可能仅仅是一个市场炒作的借口，甚至就是一个自欺欺人的幌子，投资者一定要睁大“火眼金睛”，仔细辨别各类纷繁复杂的“概念”。 <&CzM"\Em  
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　　以上面提到的xxx概念“全聚德”的炒作为例。全聚德xxx概念的“逻辑”很简单：xxx会期间，将有众多外宾光临北京，而全聚德作为北京的“标志”，将是外宾必到的饭店，全聚德的业绩将会有大幅提升。咋一听，仿佛很有道理，确实是货真价实的xxx概念。事实究竟怎样呢？全聚德2008年年报已经公布，从年报数据看，全聚德全年接待宾客人数仅增长了不到8%，并不足以支撑股价的大幅飙升，与“概念”的期望值相差甚远。 [&MhAzF  
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　　概念终究是虚的，只有公司拥有良好的现金流量、不断增长的盈利能力、不断增长的市场占有率，才能受到市场的最终认同，能给投资者带来真金白银的才是真的好公司。结果全聚德的股价怎么涨上去的，又怎么跌下来，最低跌倒15元左右，到现在股价仍在28元左右，距离“概念”炒作后的股价顶峰连半山腰都不到。 vyhxS.[9  
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　　概念终究是虚的，再玄的概念也必须以企业的盈利为基础，脱离了基础的概念只能是一个虚无的东西。“资本市场不相信眼泪”，概念“包装”只能“蒙”得了一时，只有货真价实才是根本的长久之计。 HYcwtw6  
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　　创业板：警惕“市梦率”“美梦成空” H_&z-g`  
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　　投资创业板，更要谨防各类“概念”炒作，谨防“美梦成空”的风险。以美国NASDAQ为代表的创业板市场产生和哺育了一批像微软这样的公司，而这些公司上市以后高速增长，给美国经济发展注入了新的活力，改变了经济发展的模式，也成为了创业板最具生命力的内涵。因此，有观点说，创业板市场不仅需要衡量上市企业过去状况的“市盈率”，更需要衡量反映上市公司未来的“市梦率”。 z~0f[As.  
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　　如何正确看待“市梦率”的概念？应该说，我们应该看到事情的两个方面：一方面，创业板的定位决定了其上市企业具有高风险、高收益的特性，对高成长性创业企业的估值，仅仅依赖传统的市盈率确实是远远不够的，“市梦率”的概念有一定的道理。但我们不能忘了另一方面的风险，即由于创业企业经营不稳定，也由于技术、市场的变化带来的可能冲击，创业板上市公司在相当程度上存在着“市梦率”“美梦成空”的风险。因此投资者在投资创业板前，一定要对自己的风险识别能力和承受能力有清醒的认识，切不可仅凭一个概念就盲目投资。 -. J@  
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　　盲目追随概念，追涨杀跌不可取 gI5Fzk@:  
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　　追随热点概念不断追涨杀跌，跟风炒作，长久以往，损失往往巨大。有投资者表示，追随各类小道消息和热点概念，跟风炒作，过程中很过瘾，很刺激，但账面资金却越来越少，一旦陷入其中，悔之晚矣。 cERmCe|/CG  
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　　最后，需要提请投资者注意的是，最近一段时期，特别是随着创业板市场建设的深入，市场又形成了热捧创投概念之风。在这类概念面前，投资者应该认真总结以前曾经炙手可热的概念股炒作的经验教训，认真了解创投行业的运作机制与风险，认真分析所谓创投概念公司是否“货真价实”，减少盲目跟风的随意性，以避免不必要的损失。并且，创投概念股已经被反复炒作，继续追高的风险已经相对比较大，投资者更应该注意防范风险

通常概念题材股都唔会涨得长久