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圖：金管局指本港銀行資產質素轉差 9'e< {mlM  
隨著各國一連串拯救金融海嘯措施，整體經濟亦逐步由低谷反彈。金管局於最新一期年報中指出，本港經濟可望於今年持續改善，但同時存在不明朗因素，債務危機揭示金融體系的穩健存在隱憂，勞動市場疲弱可能觸發雙底衰退，寬鬆貨幣政策可能導致資產泡沫，熱錢逆轉流出本港對金融市場構成大幅波動等。 CN}0( 2n  
本報記者 郭文翰 \rg;xZa5  
金管局認為，近期經濟數據數顯示，本港經濟可望於今年持續改善。勞工市場回穩，業率稍降及市民消費信心轉強，均有助刺激消費開支。當局引述市場共識統計，預測本港今年生產總值（GDP）增長約4.9%，國際貨幣基金組織（IMF）及亞洲開發銀行預測增幅分別為5%及3.5%，而去年為負2.7%。 "q!*RO'a  
港經濟料持續改善 H0yM`7[y  
另一方面，消費價格及租金成本自去年初以來急升，難免對通脹構成刺激作用，金管局預測影響最於今年下半年浮現，由去年0.5%攀升至市場預測的2.6%。 _meW9)B  
當局又提到，各國為應付金融危機，採取龐大的貨幣及財政刺激措施，令金融市場在大量流動資金支持下反彈，惟實體經濟及金融市場仍然脆弱，例如去年發生的迪拜債務危機，令市場再度關注金融體系的穩健程度。隨著各種經濟提振方案逐漸減退，雙底衰退的情況便有可能出現，屆時將會阻礙全球經濟復蘇的進程。 )O$S3ojZ  
雙底衰退可能出現 Z}Q/u^Z  
事實上，龐大的流動資金充斥，已間接令資產市場大幅上升，若寬鬆貨幣政策滯後作用較預期強烈，資產泡沫便可能再度出現。金管局指出，本港資產市場已吸收部分過剩的全球流動資金，令物業價格急升，已引起公眾關注，而資金流入的情況可能出現逆轉，令市場出現大幅波動。除了雙底衰退及資產泡沫爆破外，美國收緊貨幣政策亦可能導致資金逆轉。 *~*"p)`<  
資料顯示，自08年第4季至09年底為止，高達6400億元資金流入本港，是歷來錄得最龐大的資金流入。港元匯率亦多次觸及聯匯強方兌換保證範圍，期內當局共購入598億美元，同時注入4634億港元。金管局表示，美元走勢仍然反覆，一旦套息交易再度活躍或套息交易突然平倉，可能影響本港貨幣與金融穩定。倘若資金外流影響金融穩定，當局可按需要在兌換範圍內進行外匯操作，在不影響匯率穩定的情況下確保市場有序調整。 y+V>,W)r7  
貸款質素溫和轉差 XW\ 3ttx  
至於銀行體系表現上，金管局認為銀行資本狀況明顯轉強，貸款組合質素轉差情況較預期溫和，各類拖欠比率仍然偏低。不過，由於利率處於極低水平，導致零售銀行淨息差持續收窄，由08年的1.84%，下降至09年的1.48%。另一方面，受到雷曼投資產品和解所涉費用影響，整體經營成本按年上漲6.3%，成本與收入比率由45.3%急升至49.3%。 B-"F67:  
不過，由於信貸狀況較預期佳，貸款減值撥備由08年的108億元，下降至66億元，而涉及證券的減值更由128億元，大幅減少至僅1億元。整體而言，零售銀行本港業務的稅前經營溢利，按年上升14.9%，而平均資產回報（ROA）由0.88%上升至0.98%。當局再次提醒業界，必需維持足夠的資本及流動資金，防範資金流向逆轉、利率回升、信貸環境轉差等帶來的影響。

大市向好、唔怕