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圖：美國財政部周一發行總額為100億美元的5年期通脹保值國債，孳息率為負0.55厘。 wvUph[j}J  
美國財政部周一拍賣總額為100億美元的5年期通脹保值國債（Treasury Inflation Protected Securities，簡稱TIPs），其孳息率為負0.55厘，這是美國財政部自1997年推出通脹保值國債以來，其孳息率首次在拍賣時出現負值。美國財政部首次出售孳息率為負的債券，同時高盛集團準備該行首個50年期債券，此番信貸市場的異常狀態終於迎來市場的高度關注。本報記者 王 凡 <BO|. (ys  
通脹保值國債本金以及孳息率均隨著通脹上升而增加，因此，若投資者認購孳息率為負的債券，便意味著，投資者預期美國的通脹率日後將會上升。由於目前利率依然處於接近零水平的歷史低位，同時美聯儲局為刺激經濟以及延緩通縮，正著手新一輪的資產購買計劃，令市場面臨艱難的投資決策。 BJ&>'rc  
與此同時，在低息環境中尋求更高收益的散戶投資者目前已鎖定了高盛，原因來自高盛準備出售2.5億美元的50年期債券，預期該債券的孳息率將會高達6.25厘。 x#ouR+<  
聯儲冀刺激方案谷通脹 }4bwLO  
市場分析人士認為，美聯儲有可能在11月初決定啟動新一輪量化寬鬆措施，給市場注入更多流動資金以提振經濟，但此舉同時可能導致美國通脹率上升。摩根大通全球資產配置主管Jan Loeys認為，美聯儲局已經發出信息，表明當局已經準備好支票簿，盡一切能力重振美國的經濟。而人們不確定的是通脹顯現的時間是在兩周後或兩年後。 ~&KfJ  
Jan Loeys表示，長線投資客戶正在日益警惕債券以及對通脹進行對沖。而短線投資客戶依然願意購買該國庫券，並假設在通脹發生並推高債券孳息時依然能夠靈活地將資產撤出。 moc_}(  
在本次總值100億美元TIPs銷售當中，長線的機構投資者的認購比例為三成九，高於他們在過去六次TIPs銷售中的平均三成認購比例。 *, {b]6v  
美元匯價應聲反彈 wefQmRK  
美國財政部本次發行的負息債券對該機構是一個福音，因為這個債券降低了其融資成本。它可能預示著債券持有人在未來可能會遇到麻煩，原因是更高的通脹會侵蝕沒有受到通脹保護的固定收益債券價值。 !(o)*S  
美聯儲在金融危機期間維持接近於零的超低利率，並購買大約1.7萬億美元住房抵押貸款債券和財政部債券，以降低市場借貸成本。 yV`!Fq 1k  
聯儲局拍賣這批負息國債後，市場預期通脹將會重臨，刺激美元反彈，美元兌歐元一度回升至1.3925的水平，為過去三天以來首度回升。美元兌日圓亦從80.82的接近十五年低位反彈至81以上的水平。

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