券商测市：上扬尚需交易量配合  

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    　　海通证券绍兴营业部 wZ#Rlv,3Wa  
    市场持续下行，出于对实体经济滑坡的担心，管理层同样感受到了经济滑坡带来的紧迫感，持续出台政策或是唯一选择，只是对政策出台的利好预期，市场仍存在分歧。我们看到，周五市场的开盘便是不对称降息背景下展开的，整个上午市场交投清淡，指数持续下滑，并创出本轮调整新低，说明市场对政策利好暂不为所动，但下午随着指数上扬，成交量有所恢复，沪市突破了维持多日的500~600亿元/天的区间，冲高至700亿水平。从一天交易来看，目前只能判断为多空双方的初步扭转，做多力量开始涌现，但只有等到后续增量资金入场才能对后市做最终判断。 zbN
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    技术上，目前股指仍处在中长期下降通道中，均线仍处在指数上方，在没有收复这些均线前，市场仍可能保持弱势特征。 J1bA2+5.*e  
    从宏观背景看，市场反应了两种预期：一是对实体经济下滑的悲观，反映在市场中就是不断有板块介入到杀跌队伍中，如本周的汽车、工程机械及券商板块等，如果市场状况无法改善，新的杀跌板块仍会涌现。这些杀跌板块有一个共同特点是，与实体经济或者虚拟经济关联度特别强，在经济持续下滑中，这些行业的整体盈利水平必然向下调整，其股价自然也需要向下修正；二是对政策持续利好的期待，面对经济下滑，管理层必须动用政策手段来对抗下滑。只是利好在不同阶段对市场的作用会有所不同，牛市阶段，管理层越是出利空，市场越是涨，而熊市中，管理层出利好，市场却很漠视，而要改变这种反向影响，只有利好或利空连续增加，导致政策从量变转化成质变，推动市场往政策方向运行。 ,|+Gls  
    当前我们无法对市场是否已进入到量变到质变的过程作出判断，因为这无法用数据进行定量化分析，更多的是投资者情绪化表现，唯一的风向指标便是市场成交量变化。成交量放大了，说明关注市场的人多了，只有市场要变好了，才能引来更多关注者，因此，后市成交量的变化尤为重要。如果下周成交量能获得充分放大，说明政策的累积效应在发挥作用。反之，指数再创新低的可能性依然较大，而在市场没有形成一致预期时，仍需要保持合理的持仓结构。 2#3^skj  
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                                                             来源:中财网