券商视点 政策放松空间较大

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    　　国联证券：从6月份及半年度经济数据看来，目前经济趋稳态势正逐渐形成，并无硬着陆之忧。我们预计，货币政策调控空间依然较大，各种刺激消费以及增加投资的措施预计会不断出台，市场对于实体经济的担忧情绪将逐步减轻，进而为止跌回暖提供必要条件。 =:g\I6'a  
    操作策略方面，我们认为，虽然医药、酿酒等板块业绩表现良好，但前期过高的涨幅或已透支高增长预期，谨防后续补跌。煤炭、有色等周期类板块止跌回稳，前期较大的跌幅亦为其提供了较高安全边际，建议适当超配。同时，仍然看好餐饮旅游、农林牧渔板块的季节性行情。 7hn[i,?` H  
    超跌反弹一触即发 x/{-U05  
    财通证券：我们认为，目前宏观经济从通胀到通缩仅一步之遥，但通缩比通胀更为可怕。其负面影响主要体现：一是加速经济衰退，企业利润减少，失业率上升；二是通缩可能导致资产价格下跌，居民的财富缩水，如日本在长期通缩下经历了数十年的长期熊市。对于经济下行的担忧短期内或将持续影响市场，但经济持续低迷会加速积极政策的出台。通胀的缓解为货币宽松提供支撑，更为中国经济的结构调整创造了空间。 c$[2tZ  
    我们认为，从上证指数周线收出四连阴，周一再度大跌的情况来看，超跌反弹将一触即发。目前A股的格局是"看得见之手与看不见之手的博弈"，投资机会在"经济寻底"与"政策保底"间反复呈现。"稳增长"带来的更多是相关板块的结构性行情，随着半年报的陆续披露，个股的表现将出现明显分化，风险与机会并存。建议关注政策和事件驱动下的交易性机会。 _$T !><)y  
    市场资金依然偏紧 N: 3=G`Ws  
    信达证券：7月10日、11日、12、16日上证指数四次下探至2150点附近，仅差20点没有跌破前期低点2132点。目前上证指数2132点"钻石底"已经成为市场焦点，一旦跌破2132点，很可能给市场带来更大恐慌。 [p'2#Et  
    目前影响市场的因素很多。首先，货币政策趋向总体对股市是偏好的，后期降息或下调存款准备金率的可能性依然存在，但是降息不能改变股市的运行趋势。其次，中国经济增速下行的压力依然存在，上市公司业绩下滑的趋势也没有改变，这样必然对股市造成一定压力。二季度GDP增速为7.6%，基本符合市场预期，关键是中国经济何时能探底回升，这是影响股市的重要因素。另外，目前我国股市中期下跌的趋势没有改变，股市资金面依然偏紧，虽然6月新增贷款的规模明显增加，但是由于股市缺乏赚钱效应，进入股市的资金相对偏少。因此，面对目前市场，投资者仍应采取观望策略。 r>8`gAhx  
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                                                             来源:中财网