热点向大市值新兴产业股转移

从上周下半段开始，以成飞集成（002190）为代表的一批中小市值品种出现高位宽幅震荡甚至持续大幅下挫，与此同时，中大市值群体开始悄悄升温，虽然新兴产业的投资主线未变，但内部结构已发生了重要转变。在大市值新兴产业股转强支持下，上证指数短期将出现上攻格局。 N)Q.P'`N  
从上证指数的长期均线位置看，中短期内指数还不会出现根本性转变。目前72日、120日与250日均线分别位于2570、2700、2900点，近期反复上试120日均线，估计短期随着大市值群体的转强，指数将会突破2700点。通常而言，只有当上述三条长期均线从宽幅发散转移至聚集粘合状态的时候，中长期动量才会持续发挥。 TJZ/lJU  
随着上周国务院审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，二级市场上，关于新兴产业的投资对象，简单的题材挖掘渐渐步入尾声，取而代之的是内在成长价值的确定，此时将会呈现典型的比价轮动。 qY'+@^<U;  
与既定的宏观景气相关的行业成长价值挖掘不同，在经济增长已步入转型升级为主线的背景下，新兴产业由概念转化为支柱产业，市场总是从小市值股中寻找投资弹性，随后逐步过渡至行业龙头，这是符合基本投资逻辑的。由小市值向中大市值转移，这也是新兴产业成为支柱产业的过程中的必然现象。实际情况也是这样，自2008年10月起，总市值规模从几个亿启动，股价累计涨幅达10倍的，在中小板中就有鱼跃医疗（002223）、江苏国泰（002091）、联化科技（002250）、成飞集成、远光软件（002063）、中航三鑫（002163）、德润豪达、深圳惠程（002168）、东方雨虹（002271）、莱茵生物（002166）、路翔股份（002192）。从投资主线看，它们无一例外均与新兴产业有关，包括锂电池、信息技术、新材料以及生物医药等。根据历史上类似的牛股运行规律，累计涨幅达10倍以后，短期攻击力将会逐步减弱，并逐步进入区域震荡甚至宽幅震荡期。由此推测，新兴产业引领下的主题投资，可能正在走过由小市值向中市值转移的高峰期。由题材引导到价值认同，此时，中大市值的新兴产业优势品种将会出现补涨。 ]7>#YKH.  
有意思的是，在目前A股总市值结构中，1000亿以上的大市值股（28家左右），基本上就是传统产业（金融、石油石化以及其他资源类）。而数量最多的中等市值（300-600亿）群体有着丰富的层次，涵盖众多新兴产业投资主题，集结了一批优秀高端制造业公司： z5@i"%f  
1、高端电力设备类。与智能电网的建设直接相关。智能电网的优势公司国电南瑞（600406）已率先转向强势，该股在2009年11月创出历史新高后，总市值再度翻番，从150亿上升至300亿。长城开发（000021）的总市值也从150亿稳步向200亿迈进。国电南自（600268）、许继电气（000400）等跟随。此前一直保持区域震荡的东方电气（600875）、金风科技（002202）、上海电气（601727）等优势设备制造商已开始启动，它们的总市值规模依次为510亿、470亿和870亿，目前情况看，股价表现的强弱次序与总市值排序紧密相关。 8F[ ;ma>Z8  
2、高端工程机械类。这是一个产业集群比较明显的领域，总市值最大的是三一重工（600031）、中联重科（000157）。目前它们均处于历史高位区域，在大比例除权后，市场所预期填权行情。 ]z8/S!?  
3、高端交通设备类。与新能源汽车、轨道交通、通用航空等相关。潍柴动力（000338）的市值规模最大，目前为500亿，这是一家营业收入有望突破千亿元的企业，技术运行特征与三一重工等十分类似。其次是两大轨道交通设备垄断企业中国南车（601766）、中国北车（601299）。相比之下，通用航空产业的相关优势公司的比价空间不小，如航空动力（600893）、贵航股份（600523）、西飞国际（000768）等。 9nY|S{L  
4、高端信息产业类。包括4G、云计算、物联网、LED等，比较有代表性的是中兴通讯（000063），目前总市值640亿，与营业收入相近，市销率为1的，在目前新兴产业概念中还是为数甚少，前期滞涨的重要原因在于其总市值已处于行业同类品种中最高，但随着行情深入，已开始稳步上台阶。总市值240亿的东软集团（600718），属于云计算，目前已开始启动，相比之下，同样总市值规模的同方股份（600100）也有了比价空间。当然，目前总市值低于100亿的优势信息产业股还有不少，比价空间也显而易见的，如中航光电（002179）、四创电子（600990）、川大智胜（002253）等。