下跌空间有限 等待政策出台

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    大盘在周二反弹一日游后，周三再创新低。周二大放异彩的宝钢股份（600019）和两桶油周三萎靡不振。随着中报陆续公布，业绩下滑预期愈发困扰市场；而8月汇丰PMI的大幅下滑意味着经济数据难言乐观，大盘会不会再次陷入新低复新低的颓势呢？盘面上看，A股的结构性机会依然存在，从页岩气到环保，再到近期的电子股，资金仍在乐此不疲地折腾。在这种情况下，刹那机会如何寻找呢？ j9V*f HK  
    本期《投资论道》栏目特邀首创证券研发部副总经理王剑辉和海通证券（600837）北京首席投顾夏立军共同讨论：刹那芳华何处寻？ i]>)'i  
    王剑辉（首创证券研发部副总经理）：我认为未来并没有很大下跌空间。这时候大家可能都在等待政策出台以及8月份数据。由于现在市场上没有太多做空动能，害怕这个等待阶段的其实不光是希望上涨的投资者，做空的投资者同样害怕，因为不知道未来会发生怎样的改变。 =B+^-2G8  
    央行已经连续10周逆回购。我认为这表示央行可能在减少对降准降息这种手段的依赖。周小川说，用各种工具来调控，把所有工具可能性都使用一下，同时希望调控更精准。逆回购主要压制短期利率，因为目前企业贷款都倾向于短期化，都希望做短期的。所以短期利率非常重要，压低短期利率对经济支持更有针对性。但这种调控并不能取代降息、降准，我认为降准还是有可能在9月份出现。 t_VF=B^LuR  
    我认为政策必须要在合适时间出台。投资者已经看到经济数据低迷的表现。如果能及时出政策，这样大家比较踏实，才有资金愿意做中长线。 7$z]oVbO'  
    夏立军（海通证券北京首席投顾）：我认为大盘在前期整个下调过程当中，基本上是缩量阴跌，仍然处于下滑趋势，甚至下跌速度还在加快。市场在加速赶底状态之中，很有可能本周周末和下周周初会见到阶段性底部。 ([mC!d@a  
    在宝钢公布50亿回购的消息后，央企对回购的态度并不一致。这可能会让投资者感到市场压力加大，导致大盘走弱。 _P^ xX'v  
    今年以来整个货币政策放松还是比较明显，货币放松周期已经开始。但是关键是货币投放的力度到底有多大，从目前来看央行采取了相对谨慎的措施。 $KmhG1*s  
    今年5到6月份房地产成交量很大，首套房占40%左右，受刚需支撑很明显。但是随着刚需下滑，且房地产政策调控措施并没有减弱，所以下半年房地产的状态并不会太理想。而且近期央行连续进行了逆回购，记忆中从2002年6月份以来应该还是第一次出现这样的情况。后市降准和降息预期有所弱化，房地产泡沫的程度不会太大。 4axc05  
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                                                             来源:金融界