央行吹响注入流动性号角 A股资金饥渴有望缓解
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摘要：今年以来，央行一直通过公开市场操作的方式回笼天量信贷。今年前五个月，央行通过公开市场操作回笼资金38470亿元。 oT2h'gu")
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央行紧握的手终于稍有松动。 wHm{
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5月27日,央行进行5月份最后一次公开市场操作——在银行间市场发行50亿元三月期央票,这比上周减少了10亿元。而公告显示,本周到期的央票和正回购总额为人民币1800亿元,此前的5月25日,央行已经发行300亿元一年期票据,回笼资金300亿元,如此计算,五月最后一周公开市场央行票据发行量降至350亿元,票据发行创下今年以来最低单周发行额度,央行通过公开市场净投放资金1450亿元。 f1MKYM%^x
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A股市场闻声而涨,5月27日,上证指数漠视隔夜美股的下跌,收盘上涨1.15%。但是5月28日就已经沖高乏力,收盘微跌0.01%,而受政策影响最大的银行、地产等权重股依然疲弱的表现显示,市场并没有因此而变得乐观。 RG/M-
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但1450亿元的净投放尚不足以支撑股两日行情,A股目前的潜在资金流入情况和场内的资金博弈情况又如何呢? ]. 53t"*
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开源:A股的输血管 Q4e*Z9YJ
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今年以来,央行一直通过公开市场操作的方式回笼天量信贷。有关统计数据显示,今年前五个月,央行通过公开市场操作回笼资金38470亿元,同期到期资金为34890亿元,对冲到期资金后,实现净回笼资金3580亿元。 ^2E\{$J
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进入到5月,央行给市场注入流动性的意图已经非常明显,进入5月的4周,第一周还是净回笼220亿元;进入第二周,央行连续11周的资金净回笼就已经终结了,当周净投放1520亿元;第三周,又出现510亿元的净回笼,但是进入第四周再次净投放1450亿元。整个五月的净投放是2240亿元。 xLX< . z!r
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除了央行松开了紧握的拳头外, 5月26日保监会也为A股带来一份礼物。 tiG=KHK%o
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据报道,保监会相关部门5月26日召开会议讨论调整保险资金投资政策,其中最受关注的一点是,对于股票和基金的投资比例的限制的上调。 -=BQVJ_dK{
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按照此前的规定,股票和基金投资合计不能超过公司总资产的20%,分别不超过10%。这一条有望调整成为股票和基金投资合计不超过保险公司总资产的25%,其中权益类的股票和股票型基金合计不超过20%,并且不再分别设限。 Kp?
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如此计算,以一季度末保险业资产总额4.29万亿计算,保险资金可投资于股票和基金的总资金量由8580亿元上升到10725亿元,增加了 2145亿元。 ?B
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除了保险资金以外,基金业也在加紧为市场输送血液。 pQ%~u3
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万得资讯的数据显示,5月28日,正在发行的基金多达23只,而进入二季度以来,已经有24只投资A股的基金募集成立,募集资金接近300亿元。 #<d f!)
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央行的松手给股市上涨提供了宏观条件,保险资金和基金均能提供直接的资金支持,但是这些都不是最让人鼓舞的,最能引发市场想象的是产业资本的回流。 {<0=y#@u
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基金已经不是A股市场的决定力量,2007年以来,基金占总流通市值的比重,从2007年末的27.5%下降到了今年一季度的11.85%,但是全流通以来,产业资本的话语权却在不断提升,兴业证券的统计显示,十大流通股中的一般法人持有流通市值,占总流通市值的比例,从2007年的11.7% 上升到了今年一季度的44.1%。考虑到非十大流通股股东中的一般法人股,这一比例将更高。 !4-B
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产业资本对A股正虎视眈眈。 t mA j
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截至5月25日,通过上市公司的公告计算的5月分股东减持金额仅为2.6亿元,为2006年9月份以来的最低水平。与此同时,5月股东增持金额为4.49亿元,已经超越了减持的金额,这意味着5月份产业资本出现了净流入。 3YT>3f!\
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“产业资本目前已经几乎停止减持股票,并开始逐渐增持股票,但尚未大规模开展增持行动。这表明当前股价对产业资本已具备较强吸引力,但对经济和政策前景的担忧抑制了股东增持的冲动,从而,增持公告家次虽多但金额不大,尚处于试探阶段。”兴业证券的研究报告认为。
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产业资本的嗅觉相当敏锐,2008 年9月,产业资本增持了30亿元,事后看来,这是完美的抄底行为。 5BKga1
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即使产业资本没有开始抄底,6月和7月也是“大小非”相对沉寂的月份,万得资讯数据显示,6月份开始流通的市值为1078亿元,将会是今年至今解禁市值最低的一个月,但是7月份的数据还会更低,其解禁的市值只有919亿元,是全年最低的一个月份。
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