上周沪指触及2534点的反弹次高点后，消息面上的风吹草动成为导致市场下跌的触发因素，指数旋即掉头下挫，并在后半周以两个中阴线宣泄空方能量。技术形态的破位固然挫伤做多信心，但暴挫后回归弱势整理的概率也在加大。我们认为，股指中期反弹的暂时退守，主要来自于市场自身调整步伐的加快。操作上，克耐心持有具备业绩支撑的强势品种，而年末存在基本面风险的个股，则需谨防进一步补跌。 "SFs\] Z  
　　消息面上的最大扰动来自外盘下跌和国际板传闻，让市场忽视了近一阶段的积极信号，那就是货币政策及财政政策的局部微调仍在强化。其中，上周央行发布《2011年第三季度中国货币政策执行报告》首度正面指出，保持货币信贷总量和社会融资规模的合理适度增长，将是近期适进行预调微调的货币政策方向。此外，还有3年免征小型微型企业22项行政事业性收费，以及战略新兴产业规划的即将发布。从市场预期推动和政策利好驱动因素看，并没有发生改变。在通胀压力逐步减轻的背景下，国内政策环境定向宽松的趋势，对于前期市场中期反弹确认较为有利。不过，外围环境的不确定性短期内难以消除，也不断给增速减缓的国内实体经济带来新的负面冲击，这仍在较大程度左右当前市场情绪的波动。所以，无论怎样，依赖于政策微调而展开的反弹，或者更需要一个能够支撑其发生转变的有利信号。 hB1Gtc4n  
　　走势方面，目前的走势较为符合探底反弹过后的犹豫形态。观察前期沪指在2500点上方反复波动和无意延续上攻的形态特征，首先看到的是缺乏成长性品种的带动，其中，以中小市值品种中的创业板为例，该指数出现明显的放量回调，后市重回强势的可能性不大。其次，与欧元区银行业融资困难遥相呼应的是，多数中小银行股的流动性监管压力较为明显，至少从银行指数率先展开的放量回调来看，继续体现出其低估值的板块特征。具体看，上周除工商银行保持0.23%的微幅上涨以外，其他银行股均出现不同程度的回调。另一方面，新华人寿IPO瘦身没有给市场带来一丝喜悦，相反却成为引发当日股指跳水的导火索，对市场心理层面的影响并不亚于当年的农行IPO。实际上，在这一阶段，金融股作为重量级权重股较早失去了稳固市场的有效作用。既然成长股回落和金融股下挫还在继续，那么指数还有进一步退守的必要。但在市场整理步伐加快的进程中，受"十二五规划"政策利好驱动明显及年报行情高送转题材预热的相关板块个股，有望成为下一阶段资金布局的关注点，此时指数主动回撤的调整，更容易给其中部分价值品种带来短线买点。 ;Ebpf J  
　　进入本周，前期受过激调整影响的市场心态需要修复。短期破位之后的技术形态已经走弱，连续两周来股指周线收阴，并伴随深成指的放量回调，市场抛压仍在释放，股指在各中短期均线相继失守后，再度回撤底部的可能性在增加。应关注周初沪指2400点一带的支撑，在指数触及此点位时，盘中若能形成超跌反抽的时机，需要关注两市成交量能不能相继恢复，这是后期行情得以重新启动的关键。 G&,2>qxKR  
　　操作上，持仓策略以可攻可守的半仓为宜，配置上可关注受益政策扶持的战略新兴产业以及符合产业结构调整的相关板块个股。(.上.证.西.部.证.券 黄.铮 ) EWp'zbWP  

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